Piețele emergente, cele mai mari ieșiri din 2020, pe fondul vânzărilor din Asia

Investitorii străini au retras o sumă uriașă de $70.3 billion din activele piețelor emergente în martie, marcând cea mai mare ieșire lunară de capital de la turbulențele din martie 2020, conform datelor publicate miercuri de Institute of International Finance.

Datele arată că investitorii au retras fonduri atât din portofolii de obligațiuni, cât și din cele de acțiuni, reflectând o inversare bruscă a sentimentului.

Organizația a precizat că schimbarea reprezintă „o ruptură bruscă de regim ca urmare a unui șoc geopolitic major.”

Piețele de acțiuni, cele mai afectate

Majoritatea ieșirilor au avut loc din piețele de acțiuni, în special din Asia.

Investitorii au retras $56 billion din acțiunile piețelor emergente în martie, cea mai mare ieșire din acțiuni înregistrată în peste 20 de ani.

Amplitudinea retragerii subliniază viteza cu care s-a deteriorat sentimentul pe parcursul lunii.

Asia în centrul valului de vânzări

Raportul a evidențiat că Asia emergentă a absorbit aproape toate pierderile generate de acțiuni, după o perioadă de intrări puternice la începutul anului.

Jonathan Fortun, economist principal la IIF, a remarcat în raport că vulnerabilitatea regiunii a fost agravată de prețurile ridicate la petrol și de „reajustări ale pozițiilor în acțiuni legate de sectorul tehnologic.”

Declanșatorul geopolitic al inversării a fost războiul din Iran, care a început la sfârșitul lunii februarie și s-a răspândit rapid în întreaga regiune.

Conflictul a dus la o creștere de 50% a prețurilor la petrol, împingându-le peste $100 per barrel și reducând apetitul investitorilor pentru risc.

Câștigurile pieței s-au inversat pe măsură ce sentimentul s-a slăbit

Activele piețelor emergente, care au avut performanțe puternice în anii precedenți, au înregistrat o corecție severă.

Capitalul a părăsit portofoliile piețelor emergente, iar un program anterior robust de emisiuni de datorie s-a încetinit semnificativ.

Acțiunile sud-coreene au ilustrat volatilitatea.

După ce au câștigat aproape 50% în primele două luni ale anului, piețele au pierdut mai mult de o treime din aceste creșteri după izbucnirea conflictului.

Între timp, Fondul Monetar Internațional a spus că multe economii emergente depind din ce în ce mai mult de finanțarea externă provenită de la fonduri speculative, fonduri de pensii și asigurători.

Acest lucru le expune mai mult la ieșiri rapide de capital în perioadele de instabilitate.

Piețele de datorii arată o reziliență relativă

În timp ce piețele de acțiuni au înregistrat ieșiri severe, piețele de datorii s-au dovedit oarecum mai reziliente.

Ieșirile totale din datorii au fost de $14.2 billion, semnificativ mai mici decât pierderile din acțiuni.

Au existat și segmente puternice.

China a înregistrat intrări de $2.5 billion, ușor mai mari decât în luna precedentă, în timp ce acțiunile din America Latină au rămas în teritoriu pozitiv, cu intrări de $1.4 billion.

În ciuda amplitudinii ieșirilor, Fortun a subliniat că situația nu reflectă încă o criză generalizată de finanțare.

"Martie ar putea părea, în cele din urmă, luna de vârf a lichidărilor", a scris Fortun.

Totuși, perspectiva rămâne incertă.

Fortun a avertizat că, dacă tensiunile geopolitice persistă, condițiile s-ar putea înrăutăți.

De asemenea, el a afirmat că „Inflația mai ridicată, relaxarea întârziată a condițiilor financiare globale, un dolar mai puternic și o flexibilitate redusă a politicilor în rândul piețelor emergente vulnerabile ar face toate ca fluxurile să se stabilizeze mai greu și mai lent.”