Acțiunile SanDisk au urcat 541% în acest an, dar analiștii nu declară vârful

Acțiunile SanDisk NASDAQ:SNDK au urcat 541% în 2026, dar Wall Street ezită să declare vârful după ce managementul a prezentat un model conceput să reducă ciclicitatea NAND.

Acțiunea a crescut 13.7% până la $1,528.11 joi, prelungindu-și câștigul pe patru ședințe la 25.8%, după ziua investitorilor SanDisk.

Conducerea estimează o creștere a veniturilor în intervalul mediu‑spre‑ridicat al valorilor cu două cifre pentru exercițiile fiscale 2028–2030, cu marje brute ajustate în jur de 80% și marje operaționale în jur de 75%.

Analiștii cred tot mai mult că SanDisk poate menține profitabilitatea puternică chiar și atunci când prețurile NAND se răcesc.

Wall Street crede că boomul câștigurilor se poate prelungi

Analistul Evercore ISI Amit Daryanani a reiterat recomandarea Outperform și un preț‑țintă de $2,800 după ziua investitorilor.

Daryanani a subliniat cele opt acorduri "New Business Model" ale SanDisk, care însumează $93.9 miliarde în valoare contractuală la prețuri minime garantate (floor pricing) și au o durată de până la cinci ani. El a afirmat că firma se așteaptă ca acestea să genereze „randamente foarte atractive chiar și la prețuri minime garantate”.

Acesta este elementul central al tezei optimiste.

Memoria a fost tradițional extrem de ciclică. Cererea puternică ridică prețurile, producătorii măresc oferta, iar capacitatea suplimentară sfârșește prin a reduce prețurile și marjele.

SanDisk încearcă să atenueze acel ciclu prin asigurarea volumelor și a structurii economice cu clienți importanți. Acordurile acoperă aproximativ jumătate din livrările de biți pentru FY27 și aproximativ două treimi din producția FY28.

Analistul JPMorgan Harlan Sur a spus după ultimele rezultate ale SanDisk că modelul oferă o cale spre o putere de câștig mai mare, reducerea ciclicității și fundamentale mai durabile.

Analiștii nu presupun că prețurile NAND vor rămâne ridicate pe termen nelimitat, dar mizează pe faptul că SanDisk va rămâne mai profitabilă atunci când prețurile se vor tempera.

Stocarea pentru AI oferă un alt motor de creștere

AI creează, de asemenea, noi forme de cerere pentru stocare, nu doar extinde ciclul existent al NAND-ului.

SanDisk dezvoltă memorie flash cu lățime de bandă mare (HBF) pentru sarcini AI, pe măsură ce inferența generează cerere pentru stocare rapidă în proximitatea procesoarelor.

SanDisk și SK Hynix au lansat un standard HBF deschis, iar Google participă la consorțiu.

Conducerea se așteaptă să înceapă livrările de mostre HBF anul viitor.

Această oportunitate se află alături de cererea în expansiune pentru SSD‑uri de centre de date și explică de ce managementul crede că marjele brute în jur de 80% pot rămâne sustenabile până în exercițiul 2030.

Marja brută ajustată a SanDisk a atins 84.6% în ultimul trimestru, comparativ cu 26.4% cu un an în urmă.

Analistul Argus Research Jim Kelleher a ridicat recent recomandarea pentru SanDisk la Buy, cu un preț‑țintă de $1,600.

Barron’s a relatat că Kelleher vede compania în stadiile incipiente ale unei perioade multianuale de accelerare a veniturilor și extindere a marjelor, susținute de investițiile în AI și cloud.

Raliul de 541% încă implică riscuri serioase

Teza optimistă nu a eliminat îndoielile.

Analistul RBC Capital Markets Srini Pajjuri a spus că investitorii pot continua să evalueze SanDisk pe baza metricilor tradiționale din sectorul memorie până când durabilitatea noilor contracte va deveni mai clară.

El a remarcat că mecanica prețurilor minime garantate (floor pricing) nu a fost încă testată într-o contracție semnificativă.

Analistul Jefferies Blayne Curtis și-a redus, de asemenea, ținta la $1,750 de la $3,000, menținând totuși un rating Buy, indicând moderarea prețurilor NAND, o prognoză de marjă brută mai scăzută și întrebări legate de livrările de biți pe termen apropiat.