Piețele revizuiesc șansele unei reduceri a dobânzii Fed după armistițiul cu Iranul

Traderii au început să țină cont de posibilitatea unei reduceri a dobânzii până la sfârșitul anului, după acordul de încetare a focului dintre Statele Unite și Iran.

Potrivit datelor instrumentului FedWatch al CME Group, probabilitatea unei reduceri a dobânzii a urcat la aproximativ 43% miercuri dimineață.

FedWatch, care calculează așteptările folosind contracte futures pe dobânzile fed funds pe 30 de zile, a arătat o creștere notabilă față de doar 14% înainte de anunțul armistițiului.

Prețurile de pe piață sugerează acum că rata de împrumut peste noapte de referință ar putea scădea la aproximativ 3.5% până în decembrie, comparativ cu rata efectivă curentă de 3.64%.

Schimbarea sentimentului, determinată de perspectivele privind energia și inflația

Înainte de armistițiu, așteptările privind reducerile de dobândă erau reprimate.

Conflictul cu Iranul a împins prețurile energiei în sus, ridicând îngrijorări că presiunile inflaționiste ar putea deraia eforturile Fed de a readuce inflația la ținta de 2%.

La începutul anului, piețele anticipaseră mai multe reduceri ale dobânzii, în timp ce factorii de decizie încercau să sprijine piața muncii în încetinire.

Cu toate acestea, intensificarea tensiunilor geopolitice și creșterea prețului petrolului au temperat acele așteptări, determinând traderii să presupună că Fed va rămâne precaută.

Odată cu instaurarea armistițiului, chiar dacă fragil, sentimentul s-a reîndreptat spre relaxarea politicii monetare.

Analiștii văd potențial pentru recalibrare suplimentară

Krishna Guha, șeful strategiei pentru politica globală și bănci centrale la Evercore ISI, a remarcat că piețele tind tot mai mult către cel puțin o reducere a dobânzii în acest an.

„Piața anticipează acum clar o înclinare către o singură reducere din partea Fed în acest an,” a spus Guha într-o notă.

Krishna a adăugat: „Presupunând că se va ajunge probabil la un acord imperfect, această recalibrare mai are loc de făcut, șocul inflaționist iminent fiind acum mult mai puțin susceptibil să amenințe așteptările de inflație.”

Guha a sugerat, de asemenea, că relaxarea ar putea să se extindă dincolo de Statele Unite, cu potențiale reduceri ale dobânzilor din partea omologilor globali, inclusiv Banca Angliei, Banca Centrală Europeană și Banca Japoniei.

Investitorii își îndreaptă acum atenția către viitoarele date economice, care ar trebui să ofere mai multă claritate asupra tendințelor inflației.

Departamentul Comerțului urmează să publice indicele prețurilor PCE joi.

Raportul va reflecta nivelurile de preț din februarie, înainte de izbucnirea ostilităților în Orientul Mijlociu.

Acesta va fi urmat de datele pentru indicele prețurilor de consum (CPI) din martie ale Biroului de Statistică a Muncii vineri, care se așteaptă să surprindă impactul creșterii prețurilor la energie în timpul conflictului.

Economiștii chestionați de Dow Jones se așteaptă ca inflația PCE (headline) să fie de 3%, iar inflația de bază la 2.8%.

Pentru CPI, proiecțiile sunt de 3.3% pentru inflația generală și 2.7% pentru inflația de bază, creșterile prețurilor la energie fiind probabil un factor ce va influența cifra totală.

Perspective prudente în ciuda optimismului

În ciuda perspectivelor mai bune, Guha a avertizat că situația rămâne incertă, în special în ceea ce privește durabilitatea acordului de încetare a focului.

El a indicat că factorii de decizie vor menține probabil o poziție prudentă pe termen scurt, monitorizând îndeaproape datele care vin și evoluțiile geopolitice.

„Apoi, cu condiția ca informațiile care vor veni să fie liniștitoare, se va reorienta spre o poziție mai acomodativă, posibil începând dinspre sfârșitul verii, cu perspectivă pentru una, eventual două reduceri mai târziu în cursul anului,” a spus Guha.

Deocamdată, piețele par să recalibreze așteptările, echilibrând reducerea riscurilor inflaționiste cu incertitudinea geopolitică persistentă.