Acțiunile Japoniei atrag un flux străin record de $18.6B după trei săptămâni de vânzări

Investitorii străini au investit un record de 2.96 trilioane de yeni ($18.65 billion) în acțiuni listate la Tokyo în săptămâna încheiată la 4 aprilie, inversând trei săptămâni consecutive de vânzări, pe măsură ce diminuarea tensiunilor geopolitice și modelele de tranzacționare la sfârșitul exercițiului fiscal i-au readus pe cumpărători pe piața Japoniei.

Datele Ministerului Finanțelor arată că aceste fluxuri marchează o revenire bruscă după ce investitorii din străinătate vânduseră masiv pe parcursul lunii martie.

Redresarea a apărut pe măsură ce investitorii au devenit mai încrezători că o încetare temporară a ostilităților între SUA și Iran va rezista, reducând temerile unui conflict regional mai larg și contribuind la revigorarea apetitului pentru active cu risc în întreaga Asia.

Piața de acțiuni a Japoniei a reacționat rapid.

Nikkei 225 a urcat cu 5.39% miercuri și a atins un maxim din trei ani, pe măsură ce cumpărările s-au răspândit pe acțiunile blue-chip, exportatorii și alte titluri ciclice fiind printre principalii beneficiari.

Revin fluxurile străine

Ultima lectură săptămânală subliniază cât de rapid se poate schimba sentimentul investitorilor străini față de acțiunile japoneze.

Investitorii străini vânduseră aproximativ 7.37 trilioane de yeni de acțiuni japoneze în martie, dar au revenit în forță la începutul noului an fiscal.

Partea din această schimbare pare a reflecta mai degrabă sezonalitatea decât o modificare radicală a fundamentelor.

În jurul încheierii exercițiului fiscal al Japoniei, instituțiile financiare străine își mută adesea participațiile japoneze către filiale offshore pentru a capta avantaje fiscale legate de dividende și pentru a gestiona mai eficient drepturile de vot.

Aceasta tinde să creeze presiune artificială de vânzare în martie, urmată de o redresare la începutul lui aprilie.

Tomochika Kitaoka, analist la Nomura, a spus că aceste fluxuri sezoniere probabil au amplificat raliul pe măsură ce investitorii și-au lichidat pozițiile construite înainte de încheierea exercițiului fiscal.

Încetarea ostilităților îmbunătățește climatul de piață

Îmbunătățirea sentimentului geopolitic le-a oferit investitorilor un motiv suplimentar pentru a reintra pe piață.

Ușurarea tensiunii dintre SUA și Iran a susținut o redresare pe scară largă a activelor cu risc la nivel global, iar piața de capital din Japonia a fost unul dintre cei mai clari beneficiari.

Raliul a reflectat mai mult decât o simplă închidere a pozițiilor short.

Investitorii s-au reîntors la acțiuni mari și lichide care tind să atragă capital străin în perioade de creștere a încrederii, sugerând că mișcarea a fost determinată cel puțin parțial de alocări noi, nu doar de repoziționări tactice.

Aceasta contează deoarece Japonia rămâne o piață preferată pentru fondurile globale care caută expunere la Asia fără a prelua același grad de risc direct din China.

Când tensiunea geopolitică se reduce, piața devine adesea un destinatar precoce al fluxurilor străine reînnoite.

Cererea pentru obligațiuni rămâne solidă

Investitorii din străinătate au cumpărat, de asemenea, 2.46 trilioane de yeni în obligațiuni japoneze pe termen lung în această perioadă, conform datelor.

Aceasta a venit pe măsură ce randamentele obligațiunilor guvernamentale japoneze de referință au urcat spre cele mai ridicate niveluri din aproape trei decenii, sporind atractivitatea activelor cu venit fix pentru investitorii internaționali.

Creșterea simultană a cererii atât pentru acțiuni, cât și pentru obligațiuni indică o reevaluare mai amplă a activelor japoneze.

Randamentele interne mai ridicate fac piața obligațiunilor din Japonia mai greu de ignorat, în timp ce o stabilizare a sentimentului de risc extern ajută acțiunile să își recapete impulsul.

Ce vor urmări investitorii

Întrebarea cheie acum este dacă redresarea cumpărărilor străine poate fi susținută odată ce efectul sezonier dispare.

Dacă fluxurile continuă în săptămânile următoare, investitorii ar putea interpreta acest lucru ca o dovadă că raliul Japoniei are un sprijin mai profund din partea alocatorilor globali de active.

Deocamdată, combinația dintre un influx săptămânal record în acțiuni, o cerere mai puternică pentru obligațiuni și un maxim al Nikkei din trei ani sugerează că investitorii străini sunt din nou dispuși să-și mărească expunerea pe Japonia, cu condiția ca contextul geopolitic să rămână calm și randamentele interne să rămână favorabile.