Kospi coboară pe fondul manevrei Iranului la Hormuz, piețele asiatice în alertă

Piețele asiatice erau în stare de alertă joi, pe măsură ce reînnoirea tensiunilor în jurul Strâmtorii Hormuz i-a neliniștit pe investitori, majorând din nou prețurile petrolului și reaprindând îngrijorările legate de inflație, aprovizionarea cu energie și perspectiva ratelor dobânzilor.

Tonul mai precaut a urmat unui raliu puternic de ușurare cu o zi înainte, când piețele se bazaseră pe speranța că tensiunile din Golf ar putea slăbi.

Optimismul a dispărut după ce Iranul a declarat că deține controlul asupra Strâmtorii Hormuz și va solicita o taxă de tranzit de la navele care folosesc ruta, o măsură care a stârnit temeri privind posibile perturbări noi într-unul dintre cele mai importante coridoare energetice ale lumii.

Strâmtoarea Hormuz transportă aproximativ o cincime din fluxurile globale de petrol și gaze naturale lichefiate, ceea ce face ca orice amenințare asupra traficului acolo să fie deosebit de importantă pentru piețele globale.

Tensiunile legate de Hormuz revin în prim-plan

Prețurile petrolului au crescut pe măsură ce traderii au reanalizat riscul unor aprovizionări mai strânse.

US crude a urcat 2.82% până la $96.99 pe baril, iar Brent a adăugat 2.14% până la $96.74, inversând o parte din declinul sesiunii anterioare, în condițiile în care piața a reintrodus o primă de risc geopolitic.

Această revenire a petrolului a dat tonul pentru tranzacțiile mai largi din întreaga regiune.

Investitorii care în sesiunea precedentă cumpăraseră mize în baza unui raliu de ușurare generat de un armistițiu au fost forțați să reconsidere dacă încetarea focului ar fi suficientă pentru a stabiliza traficul maritim și a limita consecințele economice ale conflictului.

Rezultatul a fost o stare mai defensivă pe piețele de acțiuni, valute și dobânzi.

Acțiunile își pierd avântul

Nikkei 225 a evoluat aproape neschimbat după ce miercuri a urcat cu 5.4%, sugerând că explozia de optimism anterioară începuse deja să se estompeze.

KOSPI din Coreea de Sud a scăzut 0.4%, cedând o parte din câștigurile excesive ale ședinței precedente, pe măsură ce traderii au devenit mai selectivi în apetitul pentru risc.

Contractele futures americane indicau de asemenea un început mai slab.

Contractele futures S&P 500 erau în scădere cu 0.2%, iar cele pe Nasdaq 100 au scăzut în aceeași măsură, ceea ce indică faptul că şi Wall Street adoptă o poziţie mai precaută faţă de ultimele evoluții.

În Europa, situația era mixtă: contractele futures Euro STOXX 50 erau ușor în creștere, cele pe DAX din Germania în scădere, iar cele pe FTSE 100 ușor mai ferme.

Reapar temerile legate de inflație

Noua creștere a prețului petrolului a readus inflația în centrul discursului pieței.

Creșterea prețurilor la energie se transmite rapid în costurile de transport, producție și gospodării, iar investitorii sunt tot mai îngrijorați că o nouă creștere susținută a petrolului ar putea complica procesul de dezinflație.

Această îngrijorare a fost consolidată de minutele recente ale Fed, care au adoptat un ton în mare neutru privind creșterea, dar au arătat că un număr tot mai mare de decidenți considerau posibilă necesitatea unor rate mai ridicate dacă inflația rămâne elevată.

Piețele au redus treptat așteptările privind relaxarea politicii monetare, contractele futures pe fondurile federale sugerând acum doar reduceri minime pentru restul anului.

Aceasta marchează o schimbare clară față de ipotezele mai favorabile relaxării observate doar cu câteva săptămâni în urmă.

Obligațiunile și valutele reflectă prudență

Randamentele titlurilor de trezorerie au rămas ridicate, pe măsură ce investitorii cântăreau perspectiva ca o inflație persistentă a energiei să mențină politica monetară mai restrictivă pentru mai mult timp.

Randamentul titlurilor de trezorerie pe 10 ani era de 4.29%, mult peste nivelurile înregistrate la începutul celei mai recente episoade de tensiuni geopolitice, sugerând că investitorii în obligațiuni nu mai sunt convinși că o deteriorare a apetitului pentru risc, de una singură, va fi suficientă pentru a reduce randamentele.

Piețele valutare au reflectat, de asemenea, tonul neliniștit.

Dolarul a rămas per ansamblu aproape neschimbat, în timp ce euro s-a menținut aproape de un minim recent, iar yenul a rămas în prim-plan ca valută tradițională de refugiu.

Aurul și petrolul au urcat ușor, un alt semn că investitorii refăceau unele protecții împotriva riscului unor turbulențe suplimentare.

Ce urmăresc piețele

În prezent, următoarea mișcare va depinde de faptul dacă tensiunile din jurul Hormuz vor escalada în continuare sau dacă retorica recentă se va dovedi mai multă retorică decât politică.

Orice perturbare concretă a traficului maritim ar intensifica rapid îngrijorările legate de aprovizionare, inflație și măsurile restrictive ale băncilor centrale.

Asta lasă piețele într-o poziție fragilă.

Raliul de ușurare de miercuri a arătat cât de repede se poate îmbunătăți sentimentul când amenințarea escaladării se estompează, dar tranzacțiile de joi au subliniat la fel de clar contrariul.