Acțiunile Intel continuă avansul — evaluarea devine prea scumpă?

Acțiunile Intel și-au continuat puterniculul impuls ascendent joi, prelungind câștigurile după un raliu de două săptămâni care a propulsat titlurile aproape de niveluri maxime de mai multe decenii. Acțiunile producătorului de cipuri au urcat cu 4,5% până la 67,93 USD, după o scurtă pauză întrerupând un șir de nouă zile de creștere care a contribuit la cea mai bună evoluție lunară din 1987.

Raliul a fost alimentat de optimismul legat de poziționarea Intel în infrastructura pentru inteligență artificială, chiar dacă persistă întrebări privind evaluarea și execuția.

Cererea pentru servere stimulată de AI îmbunătățește perspectivele

Nucleul forței recente a Intel constă în afacerea sa cu unități centrale de procesare (CPU) pentru servere, care beneficiază de o cerere în creștere legată de sarcini de lucru AI. Analiștii indică apariția „inteligenței artificiale agentice” ca un factor-cheie, susținând volume mai mari și putere de stabilire a prețurilor în segmentul centrelor de date.

Potrivit Mizuho, cererea pentru CPU-uri de server ar putea crește prețurile medii de vânzare cu 10%–15% în acest an, iar tendința este de a se menține până în 2026 și posibil până în 2030.

Această forță ajută la compensarea slăbiciunii persistente pe piața calculatoarelor personale (PC). Intel ar putea beneficia, de asemenea, de pe urma acestui dezechilibru, deoarece poate redirecționa capacitatea de producție de la cipuri pentru PC către produse server cu marje mai mari, oferind un potențial suplimentar pe termen scurt.

Între timp, Bernstein SocGen Group și-a majorat ipotezele pentru afacerea Xeon a Intel, estimând acum o creștere a veniturilor de 36% an-la-an în 2026, alături de îmbunătățirea marjelor brute.

Analiștii ridică țintele, dar rămân precauți

În pofida raliului acțiunii, analiștii au păstrat în mare parte poziții neutre. Mizuho a reiterat un calificativ Neutru, majorând ținta de preț la 59 USD de la 48 USD. Bernstein a menținut un calificativ Market Perform și a ridicat ținta la 60 USD de la 36 USD.

Aceste revizuiri reflectă așteptări îmbunătățite privind câștigurile mai degrabă decât o schimbare de convingere generală. Ambele firme și-au majorat prognozele pentru 2026 și 2027, invocând o cerere mai puternică pentru servere și extinderea marjelor.

Bernstein estimează acum venituri pentru Intel în 2026 de 53,3 miliarde USD și câștiguri pe acțiune de 0,82 USD, cu proiecții pentru 2027 ridicate la 57,5 miliarde USD în venituri și 1,33 USD EPS. În timp ce estimările de venituri rămân ușor sub consens din cauza cererii mai slabe pentru PC-uri, proiecțiile de câștiguri sunt mai mari datorită îmbunătățirii profitabilității.

În același timp, preocupările legate de evaluare devin tot mai proeminente. Acțiunile Intel se tranzacționează la aproximativ 95 de ori câștigurile anticipate, un nivel pe care unii analiști îl consideră tensionat, având în vedere riscurile de execuție și poziționarea competitivă a companiei.

Mai puțin de un sfert dintre analiștii de pe Wall Street acordă în prezent acțiunii recomandarea de cumpărare, reflectând o atitudine prudentă în ciuda impulsului recent.

Riscurile de execuție și competiția rămân esențiale

Perspectivele pe termen lung ale Intel continuă să depindă de capacitatea sa de a executa pe mai multe fronturi, inclusiv strategia de extindere a capacităților de producție (foundry) și eforturile de a reduce decalajul față de concurenți precum Advanced Micro Devices și Nvidia, ambii având avansuri puternice în cipurile pentru AI.

Deși dinamica cererii în îmbunătățire oferă suport, rămân provocări în scalarea operațiunilor și în navigarea unui mediu foarte competitiv.

Privind înainte, investitorii vor obține o claritate suplimentară când Intel va raporta rezultatele pentru primul trimestru joi viitoare, oferind indicii dacă compania este pe drumul cel bun pentru a-și atinge prognozele majorate.

„Este probabil să fie un trimestru agitat pentru Intel, dar, per ansamblu, ne simțim oarecum mai pozitivi pe măsură ce creșterea cererii pentru CPU-urile server agentice pare din ce în ce mai reală”, a scris analistul Bernstein Stacy A. Rasgon. „Continuăm să avem dificultăți atât cu fundamentalele, cât și cu evaluarea, mai ales după rularea recentă.”