Companiile europene sub presiune: războiul din Orientul Mijlociu afectează perspectivele de profit

Companiile europene ar urma să raporteze câștiguri rezistente în primul trimestru, în pofida escaladării tensiunilor din Orientul Mijlociu, însă investitorii avertizează că aceste rezultate pot ascunde riscuri în creștere legate de costurile energetice mai mari, perturbările lanțurilor de aprovizionare și încetinirea creşterii economice.

Sentimentul pieței a fost zdruncinat de intensificarea conflictului care implică Statele Unite, Israelul și Iranul.

Temerile cresc că o criză prelungită ar putea majora preţul petrolului, stimula inflaţia şi tempera cererea consumatorilor, creând vânturi potrivnice pentru restul anului.

Speranţele pentru o rezolvare rapidă s-au estompat după eşecul negocierilor SUA-Iran şi decizia Washingtonului de a institui un blocaj în jurul Strâmtorii Hormuz.

În ciuda tensiunilor geopolitice care au afectat aproape o treime din trimestru, analiştii se aşteaptă ca companiile europene să ofere rezultate stabile.

Ciaran Callaghan, şeful cercetării acţiunilor europene la Amundi, a spus că rezultatele ar trebui să rămână „relativ solide”, potrivit unui raport Reuters.

„Trece ceva timp până când preţurile mai mari ale petrolului se transmit în economie, astfel încât nivelurile de activitate nu ar fi trebuit să scadă brusc”, a spus Callaghan.

Investitorii estimează că companiile blue‑chip europene au o expunere directă limitată la Orientul Mijlociu.

Totuşi, riscurile mai largi — precum încetinirea creşterii, presiunea inflaţionistă şi perturbările lanţurilor de aprovizionare — rămân preocupări cheie.

Deşi acţiunile europene au scăzut iniţial la începutul conflictului, indicele de referinţă STOXX 600 şi‑a revenit pe măsură ce sentimentul s‑a îmbunătăţit.

Ben Ritchie, şef al acţiunilor pieţelor dezvoltate la Aberdeen, a avertizat că, deşi câştigurile pe termen scurt pot rezista, perspectiva ar putea slăbi.

Sectorul energetic impulsionează creşterea

Divergenţa sectorială devine tot mai evidentă. Companiile din STOXX 600 ar urma să înregistreze o creştere a câştigurilor de 4,2% în primul trimestru, în mare parte condusă de companiile energetice, conform unui raport LSEG.

Preţurile mai mari ale ţiţeiului au crescut profitabilitatea, marile companii energetice europene urmând să raporteze o majorare de 24% a profiturilor trimestriale comparativ cu anul trecut.

Și companiile din sectorul energiei regenerabile ar putea beneficia.

Hansjorg Pack, manager senior de portofoliu pentru acţiuni la DWS, a declarat că criza subliniază dependenţa Europei de importurile de combustibili fosili.

Totuşi, inflaţia în creştere este de aşteptat să apese asupra sectoarelor orientate spre consumatori, în special asupra bunurilor de lux.

Presiune asupra consumatorilor

Companii de lux precum LVMH şi Hermes, au semnalat deja vânzări mai slabe în primul trimestru din cauza reducerii cheltuielilor în Orientul Mijlociu, întârziind redresarea sectorului.

În acelaşi timp, băncile ar putea beneficia de pe urma unui mediu cu rate ale dobânzii mai ridicate.

Callaghan a observat că aşteptările privind noi majorări ale ratei de către Banca Centrală Europeană ar putea susţine sectorul.

În pofida faptului că unele sectoare beneficiază, perspectiva generală rămâne incertă.

Christoph Berger, director executiv de investiţii pentru acţiunile europene la Allianz GI, a spus că conflictul nu susţine creşterea câştigurilor.

El a afirmat că aşteptările anterioare privind creşteri la un singur digit ridicat până la două cifre au fost revizuite în scădere.

Berger estimează acum o creştere „solidă”, dar nu pe două cifre, a câştigurilor.

Conform datelor LSEG, veniturile excluzând sectorul energetic sunt aşteptate să scadă cu 0,6%, sugerând că firmele se bazează pe măsuri de reducere a costurilor pentru a-şi menţine profitabilitatea.

În timp ce unele firme au redus propunerile de dividende, investitorii spun că încă nu este vorba de un trend mai larg.

În schimb, companiile majoră numărul de răscumpărări de acţiuni pentru a susţine preţurile titlurilor.