Hang Seng scade, piețele asiatice echilibrează speranțele de armistițiu și riscul petrolului

Piețele asiatice au înregistrat mișcări mixte vineri, investitorii echilibrând optimismul legat de un armistițiu provizoriu între Israel și Liban și perspectiva reluării discuțiilor SUA-Iran cu îngrijorarea persistentă privind aprovizionarea cu energie și durabilitatea recentei aprecieri a acțiunilor.

Principala diferență față de începutul săptămânii este că piețele nu mai așteaptă deschiderea: ele tranzacționează deja, iar acțiunea timpurie a prețurilor indică un ton mai stabil, dar tot precaut în întreaga regiune.

Imaginea de ansamblu rămâne constructivă.

Acțiunile regionale sunt în continuare pe cale să înregistreze a doua săptămână consecutivă de creșteri, susținute de prețuri mai scăzute ale petrolului, de un dolar mai slab și de o altă sesiune record pe Wall Street.

Dar mișcările timpurii sugerează, de asemenea, că investitorii nu sunt pregătiți să declare dispărută prima de risc geopolitic, mai ales că armistițiul recent trebuie încă să reziste și rutele cheie de aprovizionare rămân perturbate.

Deschidere mixtă în piețele asiatice

Cel mai extins indice MSCI al acțiunilor din Asia-Pacific, excluzând Japonia, a scăzut cu 0,6% la începutul tranzacțiilor, deși rămânea aproape de cel mai înalt nivel de la începutul lunii martie.

Aceasta plasează regiunea într-o poziție oarecum ambiguă: tendința săptămânală rămâne pozitivă, dar tranzacțiile de vineri arată că investitorii retrag o parte din câștiguri în loc să urmărească raliul la orice preț.

Nikkei din Japonia a scăzut ușor la începutul tranzacțiilor după ce atinsese maxime record în ședința precedentă, ceea ce adaugă la tonul mai precaut din regiune.

Chiar și așa, indicele de referință mai larg din Asia-Pacific rămânea pe drumul unei creșteri lunare puternice, după o redresare pronunțată de la scăderile abrupte din martie.

Această revenire sugerează că investitorii au devenit mai dispuși să treacă peste șocurile geopolitice, cel puțin când petrolul se temperează și rezultatele companiilor continuă să susțină sentimentul.

Petrolul coboară sub $100

Petrolul a fost din nou în centrul atenției pieței.

Brent a scăzut cu peste 1% la $98.14 pe baril, revenind sub pragul de $100, în timp ce West Texas Intermediate din SUA a alunecat cu 1,6% până la $93.15.

Această mișcare contează deoarece prețuri mai scăzute la petrol contribuie la reducerea presiunii asupra așteptărilor inflaționiste, marjelor companiilor și cheltuielilor gospodăriilor.

Scăderea țițeiului pare să reflecte o îmbunătățire modestă a încrederii în jurul armistițiului și a eforturilor diplomatice, precum și așteptărilor că cea mai gravă perturbare imediată a aprovizionării poate fi evitată.

Totuși, traderii nu tratează aceasta ca pe o rezolvare definitivă.

Riscurile legate de transportul maritim în regiune rămân o preocupare, în special din cauza perturbărilor în jurul Strâmtorii Hormuz, iar piața încă vrea dovezi mai clare că dezescaladarea se va menține înainte de a elimina mai mult din prima de război încorporată în prețurile energetice.

Wall Street și valutele susțin tonul

Investitorii asiatici au avut, de asemenea, un ghid ferm din SUA, unde S&P 500 a urcat cu 0,26% iar Nasdaq Composite a câștigat 0,36%, ambele atingând noi maxime record.

Această evoluție a consolidat ideea că piețele sunt încă dispuse să recompenseze activele cu risc atunci când diplomația pare să se îmbunătățească și rezultatele companiilor continuă să vină peste așteptări.

Dolarul a contribuit la acel context favorabil prin faptul că rămâne slab.

Euro s-a menținut aproape de maximele recente la $1.1779, în timp ce dolarul australian a rămas aproape de un vârf de patru ani.

O monedă americană mai slabă tinde să relaxeze condițiile financiare la nivel global și poate oferi sprijin suplimentar atât acțiunilor, cât și mărfurilor, în special în Asia, unde mișcările cursului de schimb se transmit rapid în sentiment.

De ce prudența nu a dispărut

Chiar și așa, calmul pieței nu echivalează cu încrederea.

Investitorii sunt conștienți că armistițiul are un caracter temporar și că orice recul în negocieri ar putea inversa îmbunătățirea recentă observată la petrol și pe acțiuni.

Fondul Monetar Internațional a avertizat deja că un conflict prelungit implicând SUA și Iranul ar putea afecta creșterea globală, iar acel risc nu a dispărut doar pentru că țițeiul a coborât temporar sub $100.

De aceea deschiderea de vineri pare mai temperată decât euforică.

Acțiunile beneficiază de pe urma opiniilor că scenariul cel mai grav este mai puțin probabil, dar regiunea încă tranzacționează cu un ochi atent la știri.

Rezistența recentă a acțiunilor pare în continuare mai puternică decât prudența încă vizibilă în valute, mărfuri și în peisajul macroeconomic mai larg.

Ce urmărește piața acum

Pentru restul sesiunii, investitorii sunt susceptibili să se concentreze pe trei aspecte.

În primul rând, dacă petrolul poate rămâne sub $100, deoarece asta ar consolida ideea că riscurile inflaționiste se diminuează.

În al doilea rând, dacă armistițiul se va menține suficient de mult pentru a convinge piețele că o dezescaladare mai durabilă este posibilă.

În al treilea rând, dacă rezultatele companiilor din SUA vor continua să surprindă pozitiv, oferindu-le investitorilor un motiv să rămână în favoarea acțiunilor în pofida contextului geopolitic.

Aceasta plasează Asia într-o configurație destul de clară, dar fragilă.