Acțiunile Hims scad, mutarea către GLP-1 ridică semne de întrebare asupra strategiei

Acțiunile Hims & Hers Health au scăzut joi, investitorii reacționând cu prudență la cea mai recentă extindere a companiei în tratamentele GLP-1 pentru slăbire, deși conducerea a prezentat mișcarea ca un pas strategic către creștere pe termen lung.

Acțiunea a scăzut cu aproximativ 4,2% până la 27,79 USD în timpul ședinței, subperformând piața mai largă, S&P 500 în scădere cu 0,5%.

Retragerea se adaugă unei scăderi mai ample, acțiunile fiind în scădere cu peste 16% în acest an, după un raliu puternic în 2024, când titlurile au crescut de peste două ori.

Ultima evoluție intervine în contextul în care Hims încearcă să se repoziționeze, după normalizarea aprovizionării cu medicamente GLP-1, o categorie care anterior generase o cerere puternică pentru serviciile sale.

Extinderea amplifică oferta de tratamente GLP-1

Hims a anunțat că își extinde platforma pentru a include o gamă completă de tratamente GLP-1 aprobate de FDA, inclusiv produse de la Eli Lilly, precum Zepbound, Mounjaro și Foundayo.

Mișcarea urmează unui aranjament similar cu Novo Nordisk, care anterior a acceptat să retragă un proces pentru încălcarea unui brevet în schimbul faptului că Hims oferă variantele de marcă Ozempic și Wegovy.

Platforma permite furnizorilor să prescrie aceste tratamente la prețuri plătite direct de pacient, pachetate împreună cu suport clinic și nutrițional în cadrul unui model de abonament.

Această extindere survine după ce Hims s-a retras din prepararea magistrală la scară largă a medicamentelor GLP-1, o strategie care o ajutase să câștige cotă de piață în perioada penuriei de aprovizionare.

Odată cu rezolvarea acelor penurii, marii producători farmaceutici își reiau controlul asupra canalelor de distribuție.

Potrivit analistului Michael Cherny de la Leerink Partners, mișcarea prezintă un tablou mixt. Pe de o parte, Hims continuă să-și lărgească platforma și „acționează ca un intermediar pentru a crea mai multe opțiuni.” Pe de altă parte, „este greu de spus ce rol joacă Hims dincolo de a fi poarta de acces prin care pacienții acced la produsele Lilly.”

Schimbarea strategiei atrage atenția investitorilor

Directorul general Andrew Dudum a încercat să prezinte tranziția ca o evoluție strategică, nu ca o retragere.

Făcând o comparație cu Netflix, Dudum a spus că firma se concentrează pe extinderea opțiunilor, mai degrabă decât să se bazeze pe un singur produs.

„În multe privințe, astăzi îmi amintește de începuturile Netflix, când toată lumea discuta dacă vor avea în catalog ultimul film de succes. Ca și cum succesul Netflix ar depinde de capacitatea sa de a deveni canalul de distribuție pentru un singur film,” a spus Dudum.

A adăugat: „Oferind o gamă completă de GLP-1 aprobate de FDA pe platforma noastră, le oferim în mod similar clienților noștri mai multe opțiuni prin toate instrumentele pe care le avem la dispoziție – și vom continua să lucrăm în acest sens în numele tuturor celor care depind de noi pentru îngrijirea lor.”

În ciuda acestei poziționări, investitorii rămân precauți pe măsură ce rolul companiei în ecosistemul GLP-1 devine mai puțin bine definit după renunțarea la prepararea magistrală.

Perspectivele depind de noi direcții de creștere

Strategia anterioară a Hims de a produce versiuni magistrale ale medicamentelor GLP-1 a condus la investiții în infrastructură de fabricație, inclusiv o facilitate de outsourcing în California în 2024 și o facilitate pentru peptide în 2025.

Odată ce prepararea magistrală a fost redusă, compania se confruntă cu întrebări privind modul în care va valorifica aceste active.

O posibilă direcție de extindere sunt peptidele, în special pe măsură ce condițiile de reglementare evoluează.

Compania și-a exprimat interesul pentru acest domeniu după comentariile lui Robert F. Kennedy Jr. referitoare la relaxarea restricțiilor asupra anumitor terapii pe bază de peptide.

Deși peptidele au fost promovate pentru potențialele beneficii, ele rămân controversate din cauza dovezilor limitate privind eficacitatea și riscurile de siguranță.