Să cumperi acțiuni Alphabet înainte de rezultatele T1? Iată de ce ar trebui să te gândești bine

Acțiunile Alphabet (NASDAQ: GOOG) intră în raportul cu rezultatele primului trimestru 2026 în această seară, având deja mult din avântul așteptat inclus în preț.

Acțiunea a crescut cu 21% în ultimele 30 de zile, iar o previzualizare recentă avertiza că “investitorii nu ar trebui să se aștepte ca piața să ignore orice slăbiciune” după această creștere.

Acest lucru contează pentru că standardul este ridicat, estimările curente plasând veniturile aproape de $106.9 billion, în timp ce previziunile privind câștigurile sunt concentrate în jurul nivelurilor low-to-mid-$2.60s pe acțiune, unele modele apropiindu-se de $2.73.

Paradoxul rezultatelor

La prima vedere, Alphabet încă pare o poveste de creștere.

Conform consensului actual, se estimează o creștere a veniturilor de aproximativ 19% anual.

Dar tabloul profitabilității este mult mai puțin clar: MEXC plasează EPS la $2.63, ceea ce ar marca un declin de 6.4% față de anul anterior, în timp ce S&P Global spune că consensul Visible Alpha a urcat la $2.73 de la $2.46 toamna trecută.

Această discrepanță spune singură că piața încă se chinuie să evalueze cât din cheltuielile pentru AI se va reflecta în marje versus creștere.

S&P Global mai precizează că estimările marjei Google Cloud pentru trimestru variază între 11.6% și 34%, un decalaj uriaș pentru un segment pe care investitorii îl tratează drept principalul levier al rezultatelor.

Această incertitudine nu este doar teoretică: raportul anual al Alphabet pentru 2025 arată că a cheltuit $91.4 billion în cheltuieli de capital anul trecut și se așteaptă să majoreze semnificativ investițiile în 2026.

Creșterea substanțială a cheltuielilor de capital vine pe fondul unei creșteri a deprecierii și a altor costuri tehnice de infrastructură pe măsură ce volumele de lucru AI se extind.

Deprecierea a crescut deja cu 38% până la $21.1 billion în 2025 și se așteaptă să „crească semnificativ” din nou în acest an.

Zacks este tranșant în privința situației, numind Alphabet „riscant pentru investitori înainte de rezultatele primului trimestru 2026” și sugerând că răbdarea ar putea fi răsplătită cu „un punct de intrare mai favorabil”.

Also read: Big Tech shifts to new energy sources amid AI expansion

Acțiunile Alphabet: capcana cheltuielilor pentru AI

Povestea AI a Alphabet este indiscutabil convingătoare.

În actualizarea pentru trimestrul al patrulea, compania a spus că Google Cloud funcționa într-un ritm anualizat de peste $70 billion, cu backlog crescând la $240 billion.

Ac acel backlog pare să ofere vizibilitate, dar subliniază și cât din fluxul de numerar pe termen scurt al Alphabet este redirecționat către infrastructură înainte ca beneficiile să se regăsească pe deplin în rezultatele financiare.

De aceea evaluarea contează aici.

Morningstar spune că Alphabet este „corect evaluată” la nivelurile actuale, cu o estimare a valorii juste de $340, ceea ce este departe de a fi o afacere ieftină.

Și chiar analiștii optimiști nu ignoră presiunea.

Mark Mahaney de la Evercore ISI menține un rating Outperform și un obiectiv de $400, dar semnalează totuși costurile infrastructurii AI ca factor determinant.

Ce dezvăluie datele de pe piața opțiunilor?

Traderii de opțiuni se pregătesc pentru un movede aproximativ 5.6% în ambele direcții după raport.

Factorul pare a aminti că a cumpăra înainte de rezultate înseamnă a accepta o cantitate semnificativă de risc legat de eveniment, fără un avantaj informațional.

Alphabet a tranzacționat deja aproape de maxime istorice, astfel încât chiar o dezamăgire modestă ar putea afecta sentimentul pe termen scurt mai mult decât se așteaptă investitorii.