De ce acțiunile Nvidia scad cu 4% după rezultatele Big Tech

Acțiunile Nvidia au scăzut cu aproximativ 4% în tranzacțiile de joi dimineață, chiar dacă marile companii tehnologice au semnalat o creștere puternică a cheltuielilor pentru infrastructura inteligenței artificiale — un fenomen care, în mod normal, ar avantaja producătorul de cipuri.

Scăderea subliniază prudența tot mai mare a investitorilor privind sustenabilitatea dominației Nvidia, în ciuda semnalelor puternice de cerere.

Creșterea capex indică o cerere puternică pentru AI

Un val de prognoze actualizate privind cheltuielile de capital din partea firmelor tehnologice de top a confirmat impulsul continuu în construirea infrastructurii AI.

Meta Platforms și-a majorat perspectivele pentru cheltuielile de capital din 2026 cu 10 miliarde de dolari, la un interval de 125–145 miliarde de dolari, în timp ce Alphabet și-a crescut prognoza cu 5 miliarde de dolari, până la 190 miliarde de dolari.

Microsoft a declarat că capex-ul pentru al patrulea trimestru va depăși 40 miliarde de dolari și a estimat cheltuieli anuale totale de aproximativ 190 miliarde de dolari.

Combinat cu planurile anunțate anterior de Amazon, cei patru hyperscaleri se așteaptă acum să cheltuiască până la 725 miliarde de dolari în 2026.

Nvidia este unul dintre principalii beneficiari ai acestor cheltuieli, captând aproximativ 90% din cererea pentru acceleratoare AI, GPU-urile reprezentând o componentă esențială a investițiilor în centre de date.

Cipurile personalizate ridică îngrijorări competitive

În ciuda perspectivelor puternice de cheltuieli, sentimentul investitorilor a fost temperat de accentul tot mai mare pus pe dezvoltarea internă de cipuri în rândul marilor firme tehnologice.

Alphabet a evidențiat cererea în creștere pentru unitățile sale de procesare tensorială (TPU), care sunt tot mai des prezentate ca alternative la GPU-urile terților.

Compania a mai spus că va începe să vândă TPU direct unor clienți selectați, extinzându-le utilizarea dincolo de operațiunile interne.

Cipurile personalizate, deși de obicei mai puțin puternice decât GPU-urile high-end ale Nvidia, oferă avantaje de cost pentru anumite sarcini de lucru, reducând potențial dependența de furnizori externi.

Constrângerile de ofertă determină creșterea prețurilor

În același timp, dinamica ofertei se strânge pe piețele cheie.

Prețurile pentru serverele avansate B300 ale Nvidia din China au crescut la aproape 7 milioane de yuani (aproximativ 1 milion $), de la aproximativ 4 milioane de yuani la sfârșitul anului trecut, conform unui raport Reuters.

Creșterea a fost determinată de cererea puternică pentru echipamente de calcul AI și de reducerea ofertei în urma unei campanii împotriva contrabandei cu cipuri, care anterior susținea o piață gri pentru hardware restricționat.

Serverul B300 se numără printre cele mai avansate sisteme ale Nvidia pentru sarcini AI, iar disponibilitatea limitată a intensificat presiunile asupra prețurilor.

Investițiile în startup-uri extind ecosistemul

Nvidia continuă, de asemenea, să-și extindă prezența în întregul ecosistem AI prin investiții strategice.

Brațul de venture al companiei, NVentures, a investit în firma suedeză de tehnologie juridică AI Legora în cadrul unei extinderi de 50 milioane de dolari a rundei sale de finanțare Seria D, aducând finanțarea totală la 600 milioane de dolari, conform unui raport CNBC.

Runda, care a evaluat Legora la 5,6 miliarde de dolari, a inclus și participarea Atlassian, Adams Street Partners și Insight.

Astfel de investiții reflectă strategia mai amplă a Nvidia de a susține companiile AI emergente prin capital și expertiză tehnică, consolidându-i poziția în cadrul ecosistemului.

Perspectivele echilibrează cererea și concurența

Mișcarea recentă a acțiunilor Nvidia subliniază o schimbare a atenției investitorilor de la creșterea pură a cererii către întrebări legate de poziționarea competitivă și marjele pe termen lung.

În timp ce planurile de cheltuieli ale hyperscalerilor indică o cerere susținută pentru infrastructură AI, apariția siliciului personalizat și dinamica ofertelor în evoluție introduc noi incertitudini.