Acțiunile Rivian scad 5%: devine dependența de Amazon un risc în creștere?

Acțiunile Rivian Automotive, Inc. au scăzut puternic vineri după publicarea ultimelor rezultate trimestriale, întrucât investitorii și-au mutat atenția de la îmbunătățirea fundamentelor către dependența tot mai mare a companiei de un singur client și către incertitudinea privind creșterea producției pentru platforma sa de vehicule de generație următoare.

Acțiunea a scăzut cu aproximativ 5,7% joi.

Dependența de Amazon atrage atenția investitorilor

O preocupare cheie pentru investitori a reieșit din mixul de venituri auto al Rivian pentru primul trimestru.

Compania a raportat venituri auto de $908 million, dintre care $468 million—aproximativ 52%—proveneau de la Amazon.

Creșterea reflectă extinderea implementării furgonetelor electrice de livrare (EDV) ale Rivian în cadrul rețelei logistice Amazon.

Veniturile legate de Amazon au crescut semnificativ față de $99 million cu un an în urmă, subliniind importanța tot mai mare a parteneriatului.

CEO-ul RJ Scaringe a subliniat că creșterea este de natură structurală, nu temporară.

Totuși, concentrarea a ridicat semne de întrebare. Managerul de fonduri speculative Jim Chanos a sugerat că cifrele ar putea însemna că Rivian vinde doar aproximativ 5,000–6,000 de vehicule pe trimestru pe piața largă.

Compania a recunoscut că, pe termen scurt, Amazon rămâne „clientul principal ideal”, evidențiind concentrarea continuă pe scalarea implementărilor de furgonete comerciale.

Lansarea R2 văzută ca un catalizator esențial pentru creștere

Deși veniturile actuale sunt puternic legate de Amazon, Rivian poziționează viitorul SUV de dimensiuni medii R2 drept piatra de temelie a strategiei sale de creștere pe termen lung.

„Cred că R2 va fi un element transformator pentru clienții noștri și va fi un motor-cheie al creșterii pe termen lung și al profitabilității companiei noastre”, a spus Scaringe.

Compania a început să livreze vehicule R2 angajaților, iar livrările către clienți pe scară largă sunt așteptate să înceapă în această primăvară.

Producția este în creștere la fabrica din Illinois, cu o accelerare anticipată în a doua jumătate a anului.

Rivian a mai evidențiat îmbunătățiri semnificative ale costurilor legate de noua platformă. „Pentru R2, lista noastră de materiale este estimată a fi aproximativ jumătate din cea a platformei R1”, a spus Scaringe.

În ciuda acestui optimism, analiștii rămân prudenți în privința riscurilor de execuție. Morgan Stanley a menționat că întârzierile platformei Gen 3 a Rivian până la începutul anului 2027 ar putea diminua cererea pe termen scurt.

„Decizia de a segmenta pachetul hardware de senzori introduce o 'limită superioară' pentru capabilitățile autonome pe vehiculele din generațiile anterioare…posibil determinând mai mulți clienți să aștepte produsul de generație următoare”, au spus analiștii.

Performanța financiară se îmbunătățește, dar provocările persistă

Rivian a raportat venituri în primul trimestru de $1.38 billion și o pierdere per acțiune de $0.33, reducându-se de la o pierdere de $0.48 cu un an în urmă.

Pierdere operațională ajustată a fost de $621 million, mai bună decât așteptările de $819 million, în timp ce profitul brut de $119 million a depășit prognozele.

Livrările de vehicule au crescut la 10,365 de unități, față de 8,640 cu un an în urmă, reflectând o creștere constantă a producției și a cererii.

Compania și-a reiterat estimarea pentru livrările pe întregul an la 62,000 până la 67,000 de vehicule și se așteaptă la o pierdere EBITDA ajustată de $1.8 miliarde până la $2.1 miliarde, pe măsură ce continuă să investească în infrastructură, autonomie și capacitatea de producție R2.

Lichiditățile rămân solide, cu aproximativ $4.83 billion în numerar și echivalente la sfârșitul trimestrului.

Rivian plănuiește, de asemenea, cheltuieli de capital de până la $2.05 billion în acest an, inclusiv investiții în fabrica sa din Georgia, care se așteaptă să producă, în cele din urmă, până la 300,000 de vehicule anual.

În pofida îmbunătățirii controlului costurilor și a reducerii pierderilor, sentimentul investitorilor rămâne legat de capacitatea Rivian de a scala producția și de a diversifica veniturile dincolo de Amazon, succesul lansării R2 fiind probabil un factor decisiv pentru traiectoria pe termen lung a companiei.