Oferta Alphabet în euro atrage cerere puternică, în pofida temerilor privind datoriile AI

Alphabet Inc. continuă cu cea mai mare emisiune de obligaţiuni denominate în euro din istoria sa, atrăgând o cerere puternică din partea investitorilor pe măsură ce majorează finanţarea pentru investiţii în inteligenţă artificială (AI).

Compania a primit peste €25,2 miliarde de ordine pentru o vânzare de datorii planificată de cel puţin €9 miliarde.

Oferta ar urma să fie împărţită în şase tranşe şi ar putea varia între €9 miliarde şi €9,5 miliarde, menţionează raportul Bloomberg.

Tranzacţia marchează cea mai mare emisiune a Alphabet în euro de până acum.

Intervine la doar câteva luni după ce compania a strâns aproape $32 miliarde prin vânzări de obligaţiuni în dolari SUA, lire sterline şi franci elveţieni.

Cheltuielile pentru AI alimentează nevoile de capital

Ultima rundă de finanţare a Alphabet are loc în contextul creşterii semnificative a cheltuielilor pentru infrastructura de inteligenţă artificială.

Compania a anunţat săptămâna trecută că planifică cheltuieli de capital (capex) de până la $190 miliarde în acest an, concentrate în special pe centre de date esenţiale strategiei sale pentru AI.

Provenitele din emisiunea în euro, împreună cu eventuale emisiuni concurrente, vor fi folosite pentru scopuri corporative generale.

În plus faţă de obligaţiunile în euro, Alphabet se pregăteşte şi să emită datorii denominate în dolari canadieni.

S&P Global Ratings a acordat calificarea AA+ obligaţiunilor propuse denominate în euro şi în dolari canadieni.

Hiperscalerii îşi intensifică împrumuturile

Alphabet face parte dintr-un grup de mari firme tehnologice care majorează investiţiile în AI.

Alături de Meta Platforms Inc., Microsoft Corp şi Amazon.com Inc., compania urmează să cheltuiască până la $725 miliarde în acest an pe infrastructură şi capital legate de AI.

„Aceste companii vor deveni o parte tot mai mare a pieţei obligaţiunilor, exact aşa cum s-a întâmplat pe piaţa de acţiuni,” a spus Ian Horn, manager de portofoliu la Muzinich & Co Ltd, potrivit Bloomberg.

Tranzacţii anterioare evidenţiază cererea puternică

La începutul acestui an, Alphabet a finalizat cea mai mare vânzare de obligaţiuni denominate în dolari din istoria sa, strângând $20 miliarde.

Cererea pentru acea tranzacţie a depăşit aşteptările, cu ordine maxime ce au depăşit $100 miliarde.

Compania a accesat şi alte pieţe, inclusiv obligaţiuni în franci elveţieni şi lire sterline, şi a emis chiar obligaţiuni pe 100 de ani — o mişcare rară pentru o firmă de tehnologie.

Apar semne de oboseală în rândul investitorilor

În ciuda cererii continue, există indicii că investitorii devin mai selectivi pe măsură ce emisiunile de datorii legate de AI cresc.

Aproximativ $300 miliarde în datorii legate de AI au fost deja emise, stârnind îngrijorări privind capacitatea pieţei de a absorbi noile oferte.

Meta a stabilit recent preţul pentru o emisiune de obligaţiuni de $25 miliarde, însă tranzacţia a venit cu prime de risc mai mari comparativ cu emisiunea sa anterioară.

Comenzile au fost, de asemenea, mai reduse, semnalând o schimbare a sentimentului investitorilor.

„Există îngrijorări cu privire la modul în care emisiunea de obligaţiuni va fi absorbită de piaţă şi pentru asta primiţi o remunerare, dar nu reflectă neapărat fundamentele de credit,” a spus Horn, potrivit Bloomberg.

Preţuire şi structura tranzacţiei

Noile obligaţiuni în euro ale Alphabet sunt comercializate cu o primă medie pentru emisiuni noi de aproximativ 40 de puncte de bază pe tranşă faţă de datoria sa existentă.

Tranzacţia este aşteptată să fie preţuită marţi, mai târziu.

Este aranjată de Barclays Plc, BNP Paribas SA, Deutsche Bank AG şi HSBC Holdings Plc.