Novo Nordisk urcă 7% după T1 peste așteptări; e prea târziu să cumpărați NVO?

Revenirea Novo Nordisk a primit un impuls suplimentar miercuri, după ce producătorul danez de medicamente a livrat un trimestru I peste estimări și a arătat că noua sa pastilă Wegovy câștigă teren mai rapid decât se aștepta Wall Street.

Acțiunile NVO au urcat cu aproximativ 7% în tranzacțiile de debut după rezultate, prelungind o evoluție puternică care le-a scos mult peste minimele din martie.

Acest lucru contează pentru că devine un test dacă Novo poate transforma un an dificil într-o revenire reală.

Trimestrul I nu a eliminat presiunea, dar a oferit cea mai clară dovadă până acum că lansarea orală a Wegovy funcționează.

Cifrele care au influențat acțiunile Novo Nordisk

Rezultatul de ansamblu a fost solid: Novo a raportat un profit operațional ajustat de DKK 32.86 billion ($4.76 billion), peste așteptări, în timp ce vânzările ajustate au fost de DKK 70.06 billion ($10.16 billion).

Mai important pentru investitori, compania a spus că vânzările pastilei Wegovy au atins DKK 2.26 billion ($330 million) în trimestru.

Novo a adăugat că pastila a depășit 200,000 prescripții săptămânale în săptămâna încheiată la 17 aprilie, cu aproximativ 1.3 million prescripții în trimestru și peste 2 million de la lansare.

De aceea piața tratează aceasta ca pe mai mult decât o depășire obișnuită a estimărilor: compania are în sfârșit un nou motor de creștere care se reflectă în cifre.

Există o tehnicalitate care contează.

Vânzările raportate de Novo au fost mult mai mari decât vânzările ajustate pentru că trimestrul a inclus o inversare unică a provizioanelor legată de programul de prețuri pentru medicamente 340B din SUA.

Excluzând acel element, vânzările ajustate au scăzut în continuare cu 4% la rate de schimb constante, iar profitul operațional ajustat a scăzut cu 6%.

Cu alte cuvinte, lansarea pastilei ajută, dar nu a inversat încă trendul general înapoi spre creștere.

De ce contează actualizarea perspectivelor

Chiar și așa, investitorii au salutat ajustarea prognozei.

Novo se așteaptă acum ca atât vânzările ajustate, cât și profitul operațional ajustat să scadă între 4% și 12% în acest an la rate de schimb constante, o îmbunătățire față de prognoza anterioară pentru un declin de 5% până la 13%.

Rămâne totuși un an de scădere, dar unul mai puțin pronunțat, iar pentru o acțiune lovită dur de dezamăgire după dezamăgire, chiar și o îmbunătățire modestă poate conta.

Mesajul companiei a fost că adoptarea timpurie puternică a Wegovy, alături de creșterea continuă a operațiunilor internaționale, i-a dat suficientă încredere pentru a majora perspectiva.

Este prea târziu să cumpărați acțiuni NVO acum?

Probabil nu pentru investitorii cu răbdare, dar poate fi prea devreme pentru a eticheta aceasta drept o redresare clară.

Conform datelor de piață curente, Novo se tranzacționează la aproximativ 12 ori câștigurile din ultimele 12 luni, mult sub multiplicatorul premium de care s-a bucurat odată.

Aceasta e partea atractivă: acțiunea nu mai este evaluată ca o companie cu creștere perfectă.

Dar doar evaluarea nu este suficientă.

Previziunile proprii ale Novo indică în continuare un declin în 2026, iar afacerea încă se confruntă cu presiuni asupra prețurilor, un mediu competitiv mai dur și necesitatea de a demonstra că cererea pentru pastila Wegovy se menține și dincolo de faza de lansare.