De ce contractele futures pe indicele S&P 500 au urcat la un nivel record

Contractele futures pe indicele S&P 500 au continuat să urce astăzi, 7 mai, atingând un nivel record, în pofida tensiunilor geopolitice existente în Orientul Mijlociu. Au urcat la $7,390, în creștere puternică față de minimul anului de $6,352. Iată principalele motive pentru care indicele se află într-un raliu puternic.

Contractele futures S&P 500, susținute de rezultatele companiilor 

Rezultatele companiilor au fost principalul motor al raliului din acest an. Date compilate de FactSet arată că creșterea medie a câștigurilor până acum a fost de 27%, mult peste estimarea mediană de 13%.

Majoritatea companiilor au publicat rezultate solide care au depășit estimările. De exemplu, bănci de top precum Goldman Sachs și Morgan Stanley au raportat cifre puternice, susținute de diviziile lor de tranzacționare, care au beneficiat de volatilitatea generată de război.

Companii tehnologice precum Microsoft, Google și Meta Platforms au raportat rezultate solide și și-au majorat obiectivele de cheltuieli pentru AI. Primele patru cele mai mari companii americane au comunicat că vor cheltui $725 billion în capex în acest an, o estimare mai mare decât se anticipa.

Multe companii și-au majorat aceste estimări de câștiguri pentru viitor în timpul actualului sezon de raportări, semnalând o cerere rezilientă din partea clienților americani.

Boom-ul AI continuă 

Contractele futures S&P 500 au urcat la un nivel record și din cauza sectorului AI în expansiune. Analiștii consideră acum că temerile privind o bulă AI nu sunt justificate, deoarece companii precum Anthropic și OpenAI au continuat să livreze upgrade-uri majore. 

Anthropic, în special, a continuat să lanseze upgrade-uri care vor perturba anumite industrii. De exemplu, funcțiile sale de codare explică de ce unele companii precum PayPal și Block au anunțat concedieri masive în acest an.

O privire asupra celor mai mari câștigătoare din S&P 500 în acest an arată că majoritatea activează în sectorul AI. De exemplu, acțiunile Sandisk au crescut cu 477% în acest an și sunt în urcare cu 4,045% în ultimele 12 luni.

Acțiunile Intel au crescut cu 203% în acest an, pe măsură ce strategia sa de redresare s-a accelerat. De exemplu, companii precum Tesla, Apple și Google au sugerat că vor utiliza cipurile sale în industria AI.

Acțiunile Seagate, Western Digital și Micron au urcat cu peste 125% în acest an, pe măsură ce cererea pentru cipuri de memorie a continuat să crească. Majoritatea produselor lor s-au vândut în întregime, ceea ce a împins prețurile în sus în ultimele săptămâni.

Alte companii printre cele mai mari câștigătoare din S&P 500 în acest an sunt Lumentum, Vertiv, Corning, Advanced Micro Devices (AMD) și Dell. 

Speranțe că războiul se va încheia 

Evoluția actuală a contractelor futures pe S&P 500 reflectă ceea ce se întâmplă de obicei ori de câte ori are loc un eveniment neprevăzut (black swan) major în SUA. În majoritatea cazurilor, piața de acțiuni scade brusc după debutul evenimentului și apoi se redresează.

Un bun exemplu este ceea ce s-a întâmplat de Liberation Day anul trecut, când Trump a lansat războiul comercial. La acel moment, S&P 500 a scăzut puternic în aprilie, apoi s-a redresat până la un nivel record în luna următoare.

În mod similar, indicele a scăzut la debutul pandemiei COVID-19 și apoi s-a redresat până la un nivel record. Cu alte cuvinte, investitorii se adaptează la noua normalitate odată ce începe un eveniment major.

Privind înainte, există șanse ca actualul boom al indicelui S&P 500 să se accelereze în lunile următoare. Nu vedem vreun risc major care să-l tragă în jos, mai ales că în prezent se tranzacționează la un discount. Datele arată că are un raport preț-câștiguri prospectiv (forward P/E) de 20, ceea ce este în linie cu media pe cinci ani.