Rystad: deficit eolian în Europa; acțiunile Siemens Gamesa și Vestas cresc

Efortul Europei de a extinde capacitatea eoliană offshore se lovește de un blocaj structural al ofertei, pe măsură ce prețurile turbinelor cresc vertiginos și concentrarea pieței se adâncește. 

O analiză nouă a Rystad Energy avertizează că ţintele regiunii post‑2030 riscă să devină inaccesibile dacă factorii de decizie şi dezvoltatorii nu abordează blocajele din lanţul valoric al turbinelor.  

Siemens Energy, compania mamă a Siemens Gamesa, s‑a apreciat cu aproape 20% de la începutul anului pe speranţa unei puteri de negociere în segmentul offshore, în timp ce Vestas Wind Systems din Danemarca a urcat cu aproximativ 15% pe măsură ce cererea pentru turbinele sale de 15 MW accelerează. 

În schimb, GE Vernova, recent desprinsă din General Electric, a avut evoluţii slabe, cu presiuni asupra acţiunii după ce a suspendat comenzile noi pentru offshore din cauza unor probleme tehnice.

Concentrare și creșterea costurilor  

GE Vernova, Siemens Gamesa şi Vestas au susţinut de multă vreme oferta de turbine offshore din Vest.

Dar, odată cu suspendarea comenzilor noi pentru offshore de către GE Vernova după probleme tehnice, Siemens Gamesa şi Vestas reprezintă acum practic toate turbinele disponibile pentru dezvoltatorii din Europa.  

Această restrângere a ofertei a coincis cu creşteri abrupte ale preţurilor.

Rystad Energy notează că preţurile de vânzare ale turbinelor au crescut cu 40–45% din 2020, depăşind cu mult majorările costurilor de fabricaţie, estimate la 20–25%.  

„Piaţa a intrat într‑un teritoriu structural strâmt: cerere ridicată, diversitate limitată a furnizorilor şi o complexitate în creştere a turbinelor,” a spus Sander Baksjoberget, analist senior, cercetare offshore la Rystad Energy.

„Această combinaţie le conferă OEM‑urilor o putere reală de stabilire a preţului şi capacitatea de a selecta proiectele care vor fi construite.”  

Acţiunile Siemens Energy, compania mamă a Siemens Gamesa, au fost volatile în ultimele luni, reflectând îngrijorările investitorilor legate de presiunile asupra lanţului de aprovizionare.

Acţiunea Vestas Wind Systems s‑a menţinut mai stabil, deşi analiştii avertizează că majorarea costurilor de intrare ar putea afecta marjele. 

GE Vernova, recent desprinsă din General Electric, şi‑a văzut evaluarea pusă sub presiune din cauza problemelor offshore.  

Nacellele și paletele sub presiune  

Blocajul de ofertă este cel mai acut la nacelle şi la palete — cele mai complexe şi critice componente ale turbinelor moderne.

Nacellele adăpostesc generatorul, cutia de viteze şi electronica de putere, în timp ce paletele devin tot mai lungi şi mai dificile de fabricat şi transportat.  

„Ambiţiile Europei pentru offshore sunt reale, iar portofoliul reflectă un angajament politic autentic,” a adăugat Baksjoberget. 

În schimb, turnurile rămân comparativ flexibile, cu o bază mai largă de furnizori şi bariere mai reduse la intrare.

Această distribuţie inegală a presiunii de ofertă reconfigurează echilibrul între dezvoltatori şi producători.  

Turbine mai mari, provocări mai mari  

Compoziţia turbinelor livrate între 2020 şi 2027 ilustrează cât de rapid s‑a schimbat piaţa.

Annii anteriori au fost dominaţi de modele de 9–10 MW, în timp ce livrările recente sunt tot mai frecvent în clasa 14–15 MW. 

Siemens Gamesa a fost primul care a semnat contracte pentru modelul său de 14 MW, mutându‑se ulterior în clasa de 15 MW.

Vestas a urmat cu V236‑15 MW, care a câştigat tracţiune începând din 2024.  

Această tranziţie către turbine mai mari şi mai complexe a alimentat creşterea preţurilor. 

„Turbinele construite şi instalate astăzi sunt semnificativ mai mari şi mai complexe decât cele de acum cinci ani, iar acea complexitate se reflectă în ceea ce OEM‑urile pot cere,” a menţionat Rystad.  

Resetarea contractelor și povara dezvoltatorilor  

Creşterea abruptă a preţurilor turbinelor din 2020 nu poate fi explicată doar prin costuri.

În 2020–2021, producătorii erau blocaţi în contracte care presupuneau costuri de intrare stabile. 

Când inflaţia a explodat în 2021–2023, OEM‑urile au absorbit pierderile prin comprimarea marjelor.  

Când acele contracte au expirat, preţurile s‑au resetat puternic.

Dezvoltatorii se confruntă acum cu preţuri mai mari la turbine şi cu termeni contractuali mai stricţi, în timp ce producătorii îşi refac marjele în noile acorduri.  

Perspective  

Modelarea Rystad arată că o creştere de 30% în anumite categorii de inputuri ar majora costurile totale de fabricaţie cu aproximativ 17%, subliniind modul în care componentele diferite sunt expuse la diverşi factori de cost.  

Raportul concluzionează că sectorul eolian offshore din Europa intră într‑o perioadă de strâmtorare structurală.

Fără o extindere a capacităţilor de fabricaţie sau ajustări de politică, dezvoltatorii ar putea întâmpina dificultăţi în a livra proiecte la scară şi la nivelurile de cost anticipate pentru tranziţia energetică.  

Pentru investitori, mesajul este clar: producătorii de turbine precum Siemens Gamesa şi Vestas deţin putere de stabilire a preţurilor, dar se confruntă cu presiuni asupra marjelor pe măsură ce trec la tehnologia de generaţie următoare. 

Dezvoltatorii, între timp, trebuie să navigheze costuri mai ridicate şi o ofertă restrânsă pe măsură ce ambiţiile offshore ale Europei se confruntă cu realităţile industriale.