JPMorgan și Citi, optimiști pentru Kospi — atenție la riscuri majore

Indicele Kospi al Coreei de Sud a înregistrat unul dintre cele mai puternice raliuri bursiere și se situează acum aproape de maximul istoric, pe măsură ce boom-ul inteligenței artificiale câștigă avânt. A urcat cu 82% în acest an și cu 197% în ultimele 12 luni, adăugând miliarde de dolari la valoarea de piață.

Goldman Sachs și Citigroup sunt optimiști cu privire la indicele Kospi 

Raliul actual al indicelui Kospi a fost posibil datorită cererii în creștere pentru semiconductoare, pe fondul boom-ului AI. Privind mai atent componența sa, se observă că firmele din sectorul semiconductoarelor conduc avansul.

Acțiunile Samsung Electronics au urcat puternic, ridicând capitalizarea de piață peste $1 trillion. În mod similar, acțiunile SK Hynix au atins un maxim istoric, oglindind câștigurile înregistrate de omologii lor americani precum Sandisk, Western Digital și Micron.

Analiștii de la JPMorgan și Citigroup cred că indicele are încă potențial de creștere, în ciuda temerilor că războiul din Iran s-ar putea relua după întoarcerea președintelui Donald Trump din China. Într-o declarație de luni, el a avertizat că încetarea focului este pe suport vital.

Coreea de Sud ar fi afectată substanțial dacă războiul ar relua, din cauza creșterii costurilor energetice și a faptului că importă majoritatea energiei din Orientul Mijlociu.

Într-o notă, JPMorgan a afirmat că indicele compozit Kospi ar putea urca cu încă 25% și să atingă 10,000 KRW. Estimarea precedentă viza 9,000. Analiștii au notat că cererea pentru AI va continua, cu accelerarea prețurilor semiconductoarelor. Ei au scris că:

„Piețele de acțiuni din Coreea și Taiwan au reflectat întotdeauna mai mult cererea globală, având în vedere că marea majoritate a companiilor listate sunt exportatoare, nu orientate către cererea internă.”

Analiștii Citigroup sunt, de asemenea, optimiști în privința indicelui, invocând participarea continuă a investitorilor de retail. Banca a observat că traderii retail, care în trecut au pariat pe acțiuni individuale, au început acum să treacă către ETF-uri legate de semiconductoare și de reperul Kospi. De asemenea, consideră că ciclul semiconductoarelor se transmite în economia reală.

Riscuri potențiale persistă 

Totuși, în timp ce analiștii de pe Wall Street sunt foarte optimiști în legătură cu indicele Kospi, există riscul ca acest raliu să scape de sub control, așa cum vedem adesea atunci când pe piață apare speculație substanțială.

Un bun exemplu este ce s-a întâmplat în timpul freneziei NFT de acum câțiva ani. Am mai trecut prin asta și în era meme stock, când companii precum GameStop și AMC Entertainment înregistrau creșteri spectaculoase.

Analizele tehnice indică, de asemenea, riscuri potențiale. Graficul săptămânal arată că indicele Kospi a rămas într-o fază de consolidare câțiva ani. A evoluat în intervalul între KRW 2,147 și KRW 3,311 între 2020 și sfârșitul anului trecut.

Această consolidare a făcut parte din faza de acumulare, caracterizată prin mișcări orizontale. Raliul actual este, prin urmare, partea de markup a acestui model.

Această fază este determinată de o cerere puternică și de frica de a rata oportunitatea (FOMO). Include și corecții minore, traderii cumpărând la fiecare scădere, ceea ce duce la volume mai ridicate.

Faza de markup poate dura câteva săptămâni sau chiar ani. Într-adevăr, analiștii JPMorgan au avertizat că raliul părea tehnic întins și că ar putea înregistra o consolidare.

Pe lângă teoria Wyckoff, oscilatoarele sugerează că indicele a devenit puternic supracumpărat, Indicele de Forță Relativă (RSI) și Oscilatorul Stocastic mișcându-se către niveluri extreme.

Graficul indicelui Kospi | Sursa: TradingView 

Prin urmare, în timp ce raliul indicelui Kospi poate continua pe termen scurt, există riscul unei corecții majore în săptămânile sau lunile următoare. Această scădere ar fi brutală, deoarece ar determina mai mulți investitori de retail să-și vândă deținerile în panică.