Poate aurul să păstreze câștigurile pe fondul creșterii pariurilor pentru majorări Fed?

Aurul a scăzut miercuri după ce datele mai solide privind inflația din SUA au redus și mai mult așteptările pentru tăierile de dobândă ale Rezervei Federale, depășind sprijinul oferit de tensiunile persistente din Orientul Mijlociu și lăsând metalul prețios sub presiune pe măsură ce traderii au reevaluat traiectoria ratelor de dobândă.

Prețul spot al aurului a scăzut 0,4% la $4,695.99 pe uncie până la 0231 GMT, în timp ce contractele futures pe aur din SUA pentru iunie au urcat 0,4% la $4,705.30.

Divergența dintre piața spot și cea futures sugera că investitorii încă cântăresc forțe concurente pe termen scurt, inflația mai fermă subminând argumentul pentru o politică monetară mai relaxată chiar dacă riscurile geopolitice continuau să susțină cererea pentru active de refugiu.

Prețuri și așteptări privind politica monetară

Retragerea aurului a urmat datelor privind prețurile de consum din aprilie din SUA care au arătat că inflația s-a accelerat din nou, iar citirea anuală a înregistrat cel mai mare avans din trei ani.

Cifrele au dat o nouă lovitură speranțelor că Rezerva Federală ar putea reduce costurile de împrumut în acest an.

Piețele au exclus în mare măsură acum reducerile de dobândă în 2026 și încep, în schimb, să evalueze riscul unei noi strângeri a politicii.

Traderii văd în prezent o probabilitate de 30% pentru o majorare a dobânzii de către Fed până în decembrie, conform instrumentului FedWatch al CME Group.

Această schimbare de așteptări este importantă pentru aur deoarece ratele mai ridicate afectează, de regulă, activele care nu generează randament prin creșterea atractivității numerarului și a investițiilor cu venit fix.

Cea mai recentă lectură a inflației a schimbat, prin urmare, tonul pieței.

În loc să se întrebe când ar putea începe Fed relaxarea, investitorii se întreabă acum dacă următoarea mișcare nu cumva va fi din nou de creștere.

Acest lucru a pus metalul prețios pe poziții defensive, mai ales după parcursul său puternic din ultimele luni.

Geopolitica încă oferă sprijin

Chiar și așa, pierderile aurului au fost limitate de incertitudinea continuă din Orientul Mijlociu.

Președintele Donald Trump a spus că nu crede că va avea nevoie de ajutorul Chinei pentru a încheia războiul cu Iranul, în timp ce semnele de progres către o soluție durabilă rămâneau rare.

Atenția s-a îndreptat și către Strâmtoarea Ormuz, unde poziția Teheranului a menținut piețele energetice în stare de alertă.

Secretarul Trezoreriei SUA Scott Bessent a declarat că Trump și președintele chinez Xi Jinping vor discuta războiul din Iran, solicitând totodată Beijingului să se alăture unui efort internațional de redeschidere a căii navigabile pentru transportul maritim.

Acest context a contribuit la prevenirea unei scăderi mai abrupte a metalului prețios.

Aurul tinde să primească sprijin în perioade de stres geopolitic, în special când conflictul amenință rutele de aprovizionare cu petrol și crește riscul unei volatilități mai largi pe piețele financiare.

În actualul mediu, însă, cererea pentru activul de refugiu este compensată de perspectiva mai restrictivă a ratelor de dobândă din SUA.

India majorează tarifele de import

Un alt factor în prim-plan a fost decizia Indiei de a majora tarifele la import pentru aur și argint la 15% de la 6%.

Guvernul a luat această măsură pentru a reduce importurile și a conserva rezervele valutare într-un moment de presiune tot mai mare asupra monedei.

Schimbarea ar putea avea implicații pentru cererea fizică într-una dintre cele mai mari piețe de metale prețioase din lume.

Tarifele mai mari tind să majoreze prețurile interne și pot tempera temporar consumul, în special dacă cumpărătorii amână achizițiile în speranța unei politici mai stabile sau a unor prețuri mai scăzute.

Pentru aur, această măsură adaugă un nou strat de incertitudine. Prețurile internaționale navighează deja în condiții monetare mai stricte, iar orice semn de cerere mai slabă din India ar putea îngreuna o revenire rapidă a metalului prețios.

Alte metale prețioase

În altă parte, argintul spot a crescut 0,2% la $86.71 pe uncie după ce mai devreme în sesiune atinsese cel mai ridicat nivel din 11 martie.

Platina a scăzut 0,8% la $2,109.53 pe uncie, iar paladiul a înregistrat, de asemenea, mișcări descendente.

Deocamdată, aurul rămâne prins între două forțe puternice.

Inflația persistentă din SUA împinge speranțele de tăiere a ratelor tot mai mult în plan secundar, dar riscul geopolitic și incertitudinile privind comerțul global și rutele de transport maritim oferă încă un sprijin de bază.

Aceasta lasă piețele concentrate pe semnalele de politică viitoare și pe orice evoluții noi din Orientul Mijlociu, ambele fiind susceptibile să modeleze următoarea mișcare a metalului prețios.