Vânzările cu amănuntul din SUA arată reziliență, dar ING avertizează asupra riscurilor

Vânzările cu amănuntul din SUA au crescut cu 0.5% în aprilie, subliniind reziliența cheltuielilor gospodăriilor în pofida creșterii prețului la benzină și a încrederii scăzute a consumatorilor. 

ING Economics a declarat că datele evidențiază capacitatea consumatorilor de a absorbi presiunile de costuri, deși riscurile rămân, pe măsură ce prețurile energiei rămân ridicate iar creșterea salariilor este modestă.  

Deși datele despre inflație au dominat începutul săptămânii, joi atenția se mută asupra vânzărilor cu amănuntul.

Acest aspect este important deoarece cheltuielile consumatorilor generează aproximativ 70% din întreaga activitate economică din SUA, iar vânzările cu amănuntul contribuie cu peste 40% din aceste cheltuieli.

Vânzările cu amănuntul rezistă vânturilor adverse  

Raportul pe aprilie arată că vânzările totale au urcat în linie cu așteptările.

Încasările stațiilor de alimentare cu carburant au crescut cu 2.8% pe măsură ce costurile combustibilului au urcat, în timp ce articolele sportive și electronicele au avansat fiecare cu 1.4%.

Retailerii online s-au extins, vânzările realizate în afara magazinelor crescând cu 1.1%.  

Nu toate categoriile au fost pozitive.

Vânzările auto au scăzut cu 0.4%, mobilierul a pierdut 2%, iar îmbrăcămintea a coborât cu 1.5%.

ING a subliniat că acestea sunt cifre nominale, ceea ce înseamnă că mare parte din creștere reflectă prețuri mai mari, nu volume mai mari.  

„Este un rezultat mixt, însă până acum există puține semne că majorarea costurilor cu combustibilul îi determină pe consumatori să reducă cheltuielile pentru alte produse, în ciuda faptului că încrederea consumatorilor este presupus a fi la minime istorice. Totuși, ne așteptăm ca presiunea să se acumuleze”, a declarat James Knightley, economist-șef internațional la ING Economics. 

Presiunile inflaționiste se intensifică  

Publicarea a venit împreună cu date despre prețurile la importuri care arată o creștere lunară de 1.9%, condusă de energie.

Chiar și importurile non-petroliere au crescut cu 0.7%, în timp ce aprovizionările industriale au urcat cu 6.7% pe fondul costurilor mai mari de transport maritim.  

Knightley a remarcat că acestea sunt cifre nominale, astfel că prețurile mai mari alimentează mare parte din creștere, nu volumele. 

„Într-un mediu cu ocupare slabă și creștere modestă a salariilor, costurile ridicate ale energiei vor continua să erodeze puterea de cumpărare și acest lucru riscă să conducă la numere mai slabe privind creșterea vânzărilor cu amănuntul și a cheltuielilor consumatorilor în a doua jumătate a anului.”

Datele pieței muncii au consolidat imaginea de tensiune.

Cererile inițiale de ajutor de șomaj au urcat la 211,000 de la 199,000 săptămâna precedentă, ușor peste consens.

Cererile continue au crescut ușor la 1.78 milioane. Knightley a descris SUA drept o „economie cu angajări reduse și concedieri reduse”, unde ocuparea rămâne stabilă, dar creșterea salarială este modestă.

„Deși nu este o situație catastrofală, acest lucru nu ajută la o relansare a încrederii consumatorilor și a cheltuielilor,” a adăugat el. 

Riscuri în perspectivă  

ING a avertizat că, chiar dacă tensiunile geopolitice se vor tempera, este puțin probabil ca prețurile energiei să scadă semnificativ în 2026. 

Refacerea stocurilor în Europa și Asia va susține cererea, în timp ce riscurile din partea ofertei — inclusiv infrastructura avariată și reticența proprietarilor de petroliere de a se întoarce în Orientul Mijlociu — ar putea menține costurile ridicate.  

Pentru moment, vânzările cu amănuntul din aprilie evidențiază capacitatea gospodăriilor americane de a absorbi costuri mai mari fără a reduce brusc achizițiile discreționare.

Dar analiștii ING avertizează că reziliența se poate estompa pe măsură ce presiunile inflaționiste persistă.