Argintul scade din nou: temerile privind dobânzile Fed vor afecta prețurile?

Argintul și-a extins declinul pentru a treia sesiune consecutivă luni, XAG/USD tranzacționându-se în jurul valorii de $74.20 pe uncie troy în timpul orelor asiatice.

Investitorii au reacționat la restricțiile surpriză ale Indiei asupra importurilor de argint, la creșterea așteptărilor privind încă o majorare a dobânzilor de către Rezerva Federală și la prognozele mai slabe privind cererea de investiții din partea UBS.

Metalul prețios a fost de asemenea supus presiunii de un dolar american mai puternic și de o aversiune mai largă față de risc pe piețele financiare, pe măsură ce tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu au continuat să-i neliniștească pe investitori.

Restricțiile la importuri din India afectează sentimentul pieței

India a anunțat vineri târziu o restricție aproape totală asupra importurilor de argint, într-o mișcare menită să reducă presiunea asupra rupiei și să stimuleze oferta internă.

Restricțiile ar urma să strângă disponibilitatea locală a argintului importat, posibil majorând primele locale și susținând prețurile interne pe termen scurt.

Totuși, această măsură este larg văzută ca fiind defavorabilă pentru prețurile globale ale argintului, având în vedere importanța Indiei ca unul dintre cei mai mari consumatori ai metalului la nivel mondial.

Analiștii au declarat că absența cererii de import din India ar putea avea un impact puternic asupra piețelor internaționale într-un moment în care sentimentul față de metalele industriale se slăbește deja.

În timp ce traderii locali ar putea beneficia de condiții de ofertă mai strânse și de prime mai mari, piața globală mai largă este probabil să resimtă impactul printr-o cerere totală mai slabă.

Temerile privind majorările Rezervei Federale întăresc dolarul

Argintul a fost de asemenea supus presiunii de creșterea așteptărilor că Rezerva Federală ar putea înăspri politica monetară mai târziu în acest an.

Piețele iau tot mai mult în calcul posibilitatea unei majorări a dobânzilor din SUA în decembrie, pe măsură ce creșterea prețurilor la energie și tensiunile geopolitice amenință să mențină inflația la niveluri ridicate.

Comentariile recente ale mai multor oficiali ai Rezervei Federale au întărit opinia că factorii de decizie rămân concentrați pe controlul inflației și sunt pregătiți să mențină ratele mai ridicate pentru mai mult timp, dacă este necesar.

Perspectiva unei politici monetare mai stricte a majorat dolarul american, făcând mărfurile denominate în dolari, precum argintul, mai scumpe pentru cumpărătorii străini.

Ratele mai mari ale dobânzii tind de asemenea să reducă atractivitatea activelor fără randament precum metalele prețioase, prin creșterea costului de oportunitate al deținerii acestora.

UBS reduce prognoza cererii

Adăugând la tonul negativ, analiștii UBS și-au redus perspectiva privind cererea globală de investiții în argint și au diminuat prognozele pentru deficitul de pe piață.

Banca estimează acum că deficitul global de argint se va restrânge la între 60 de milioane și 70 de milioane de uncii, de la estimările anterioare de aproximativ 300 de milioane de uncii.

UBS a declarat că cererea industrială mai slabă și o creștere a ofertei de argint extras recent au modificat semnificativ echilibrul pieței care anterior susținea așteptările optimiste pentru prețuri mai mari.

Potrivit băncii, creșterea producției miniere a compensat cererea industrială mai slabă, reducând temerile privind o penurie severă de aprovizionare care anterior susținuse prețurile argintului la începutul anului.

Retrogradarea a subminat unul dintre argumentele cheie optimiste pentru argint — perspectiva unei penurii structurale susținute.

Tensiunile geopolitice sporesc volatilitatea

Sentimentul pieței mai larg a rămas fragil în contextul tensiunilor geopolitice în curs care implică Strâmtoarea Hormuz, Iranul și Taiwanul.

Avertismentele publice ale președintelui SUA Donald Trump la adresa Iranului și îngrijorările privind perturbările aprovizionării pe piețele energetice globale au alimentat o aversiune mai largă față de risc în clasele de active.

În mod obișnuit, o incertitudine geopolitică crescută poate stimula cererea pentru active de refugiu, cum ar fi metalele prețioase.

Totuși, analiștii au spus că expunerea puternică a argintului la sectorul industrial îl face mai vulnerabil la îngrijorările privind încetinirea creșterii globale și activității manufacturiere mai slabe.

Spre deosebire de aur, argintul își obține o pondere semnificativă a cererii din aplicații industriale, inclusiv electronice, panouri solare și producție, ceea ce îl face deosebit de sensibil la condițiile economice.

Ce înseamnă pentru piețele argintului

Rolul dual al argintului, ca metal industrial și depozit de valoare, continuă să-l expună la forțe macroeconomice concurente.

Deși riscurile geopolitice și îngrijorările legate de inflație ar putea oferi un anumit sprijin prin cumpărări de refugiu, acel efect este în prezent depășit de un dolar mai puternic, de așteptările pentru o politică monetară mai strictă și de cererea industrială în scădere.

Restricțiile la importurile din India pot crea, de asemenea, distorsiuni de durată în fluxurile cererii globale dacă rămân în vigoare pe o perioadă prelungită.

Deocamdată, traderii se așteaptă să rămână concentrați pe așteptările privind politica Rezervei Federale, pe mișcările dolarului și pe orice alte semne ale încetinirii activității industriale.

Cu cererea de investiții în slăbire și cu preocupările privind oferta care se diminuează, perspectiva pe termen apropiat pentru prețurile argintului rămâne sub presiune, în ciuda tensiunilor geopolitice ridicate.