BP îl înlătură pe Albert Manifold: ce înseamnă pentru redresare și acțiune

Îndepărtarea neașteptată a președintelui Albert Manifold de la BP i-a neliniștit pe investitori și a reaprins îngrijorările privind guvernanța și stabilitatea conducerii.

Analiștii au avertizat, de asemenea, că episodul ar putea afecta sentimentul față de strategia de redresare a majorului petrolier și față de acțiunile sale pe termen scurt.

Plecarea bruscă survine într-un moment sensibil pentru BP, în timp ce compania încearcă să reclădească încrederea investitorilor, să reducă datoria, să crească randamentele pentru acționari și să readucă în prim-plan producția de petrol și gaze după o incursiune turbulentă în energy-urile regenerabile.

Deși mai mulți analiști au afirmat că performanța operațională a BP a arătat recent semne de îmbunătățire, plecarea lui Manifold a ridicat noi semne de întrebare privind supravegherea consiliului și cultura corporativă.

De asemenea, aceasta a alimentat îngrijorarea dacă resetarea strategică a companiei poate continua nestingherită fără președinte, care ajunsese să fie tot mai central în narațiunea investițională legată de acțiune.

Acțiunile BP au scăzut brusc după anunț, pierzând peste 9% înainte de a recupera o parte din teren.

Ulterior, în şedinţa de tranzacţionare de la Londra, titlurile încă erau în scădere cu peste 4%, în timp ce American depositary receipts (ADR) ale BP au scăzut tot cu peste 4% la începutul tranzacțiilor din SUA.

BP îl înlătură pe președinte din cauza problemelor de guvernanță

BP a anunțat marți că consiliul său a decis în unanimitate că Manifold nu ar mai trebui să îndeplinească funcția de președinte și că acesta va părăsi compania imediat.

„Consiliul a fost surprins și dezamăgit să afle despre probleme de supraveghere a guvernanței și conduite pe care le consideră inacceptabile și a luat măsuri decisive”, a declarat directoarea independentă principală Amanda Blanc într-un comunicat.

Compania nu a dezvăluit detalii suplimentare privind acuzațiile sau motivele precise ale destituirii.

Manifold nu a răspuns imediat solicitărilor de comentarii.

Potrivit Financial Times, care citează persoane familiarizate cu discuțiile din interiorul BP, mai mulți directori îl considerau pe Manifold prea agresiv și dificil de lucrat.

Raportul susține că unii colegi credeau că exercita un nivel de control mai tipic unui președinte executiv și că, uneori, vorbea condescendent cu membrii executivi atât în întâlniri private, cât și în sesiuni mai largi.

BP l-a numit pe membrul consiliului Ian Tyler președinte interimar, în timp ce caută un înlocuitor permanent.

Încă o perturbare în conducerea BP

Plecarea lui Manifold marchează cel mai recent episod dintr-o serie de turbulențe de management de înalt profil la BP în ultimii ani.

Fostul director executiv Bernard Looney a demisionat în septembrie 2023 după ce compania a declarat că el nu a fost „pe deplin transparent” în privința relațiilor trecute cu colegi.

„Anunțul plecării lui Albert Manifold este cu siguranță o surpriză, deși BP a avut, în ultimii 20 de ani, un număr mai mare decât media de persoane de rang înalt care au plecat brusc, inclusiv foști CEO‑i Lord Browne, Tony Hayward, Bernard Looney și Murray Auchinchloss, fiecare în circumstanțe individuale foarte diferite care au dus la plecarea lor”, a spus Maurizio Carulli, analist global pentru energie la Quilter Cheviot.

Schimbările repetate la conducere determină acum o reevaluare a proceselor de guvernanță și a procesului decizional al consiliului BP.

Analiștii Barclays, prin vocea lui Lydia Rainforth, au afirmat că trebuie puse întrebări serioase despre modul în care BP l-a selectat pe Manifold inițial.

„Deși motivele destituirii nu sunt clare, numirea lui pare a fi o altă greșeală a consiliului”, a scris Rainforth într-o notă.

Ea a adăugat că „numărul în sine al schimbărilor de personal” la BP ar trebui să îngrijoreze investitorii.

Kathleen Brooks, director de cercetare la XTB, a pus, de asemenea, sub semnul întrebării cum au putut aceste probleme de guvernanță să nu iasă la iveală în timpul procesului de recrutare.

„Nu au fost date detalii despre ce au fost aceste încălcări sau când au avut loc, iar asta îl lasă pe investitor să se întrebe cum nu au fost descoperite în procesul de angajare”, a spus Brooks.

Ea a remarcat că Manifold a fost al doilea executiv important al BP care a plecat din cauza unor probleme legate de conduită în doar trei ani.

Apar întrebări privind tranziția strategică a BP

Îndepărtarea președintelui a intensificat, de asemenea, incertitudinile în legătură cu direcția strategică mai largă a BP.

Manifold fusese adus anul trecut pentru a supraveghea noua orientare a BP către combustibili fosili, ca răspuns la nemulțumirea investitorilor față de prima abordare agresivă a companiei în zona energiilor regenerabile.

Executivul irlandez, fost CEO al CRH, era văzut de mulți investitori ca un operator implicat direct, însărcinat cu revigorarea evaluării subperformante a BP și cu disciplinarea operațională.

Brooks a spus că plecarea sa ar putea întârzia sau complica tranziția companiei înapoi către petrol și gaze.

„Știrile ridică două întrebări pentru acționarii BP”, a spus ea.

„În primul rând, Manifold a fost adus pentru a conduce tranziția înapoi către petrol și gaze, după o incursiune dezastruoasă în regenerabile. Înlăturarea sa va amenința tranziția sau va întârzia acest proces?”

Brooks a menționat că Manifold s‑ar fi certat cu noul CEO Meg O’Neill, sugerând că plecarea sa ar putea să‑i consolideze poziția acesteia în interiorul companiei.

Totuși, ea a adăugat că această perturbare a conducerii a venit „la un cost ridicat și cu o cădere a acțiunilor”.

Analiștii cântăresc dacă redresarea BP rămâne intactă

Unii analiști susțin că, în ciuda controversei legate de guvernanță, progresul operațional al BP din ultimul an nu trebuie trecut cu vederea.

Compania a beneficiat de prețuri mai ridicate ale petrolului în contextul conflictului din Iran și de condiții de tranzacționare îmbunătățite pe piețele energetice volatile.

De asemenea, a încercat să îmbunătățească randamentele acționarilor în timp ce reduce nivelul datoriei.

Alastair Syme, analist la Citi, a spus că Manifold ajunsese să fie neobișnuit de important pentru cazul investițional al BP într‑un mod rar întâlnit la marile companii petroliere internaționale.

„Întrebarea este dacă a realizat suficient în mandatul său scurt de opt luni — cel mai notabil îndepărtarea fostului CEO și angajarea lui Meg O'Neill — astfel încât traiectoria de investiții pentru companie să fie în mare parte stabilită?” a scris Syme.

El a sugerat că investitorii ar putea, în cele din urmă, să decidă că direcția strategică a BP rămâne intactă în pofida îndepărtării președintelui.

Syme a subliniat, de asemenea, că BP continuă să fie tranzacționată la un discount semnificativ față de mulți rivali europeni.

Potrivit estimărilor Citi, BP se tranzacționează la aproximativ 5,6 ori raportul dintre enterprise value trailing și fluxul de numerar ajustat pentru datorie, pe baza unor prețuri ale petrolului în jur de 70 USD/baril.

Aceasta reprezintă un discount de 5% față de Shell și aproximativ 30% față de concurenți precum TotalEnergies și Eni.

Acțiunile Shell se tranzacționează în prezent aproape de maxime istorice, în timp ce titlurile BP au întâmpinat dificultăți în a reveni la nivelurile dinaintea crizei financiare globale.

Slăbiciunea acțiunilor ar putea atrage cumpărători

Biraj Borkhataria, analist la RBC Capital Markets, a spus că declinul puternic al acțiunilor BP reflectă reputația lui Manifold ca „agent al schimbării” în cadrul companiei.

Totuși, el a remarcat că, dacă nu rezultă nicio conduită financiară necorespunzătoare din această situație, o perioadă prelungită de slăbiciune a acțiunilor ar putea face BP mai atractivă pentru investitori sau posibili cumpărători.

„Deși motivele înlăturării președintelui BP Albert Manifold nu sunt clare în acest moment, orice aspect legat de finanțe ar fi fost probabil menționat în comunicat”, a scris Borkhataria.

Carulli a încercat, de asemenea, să liniștească investitorii, afirmând că îmbunătățirile recente ale BP nu depind exclusiv de un singur executiv.

„Deși vestea este, evident, un negativ pe termen scurt, este important să ne amintim că BP a înregistrat îmbunătățiri operaționale semnificative și un re‑focal al strategiei în ultimul an”, a spus Carulli.

El a adăugat că progresul reflectă „eforturile reușite ale întregii organizații și ale managementului, nu doar ale unei singure persoane”.

Deocamdată, investitorii par să evalueze două narațiuni concurente — dacă plecarea lui Manifold reprezintă un nou eşec destabilizator de guvernanță la BP sau doar o perturbare temporară într‑o strategie de redresare care poate fi deja în curs de desfășurare.