Trei acțiuni tehnologice chineze de deținut în ciuda volatilității macro

Economia Chinei transmite semnale mixte – creșterea vânzărilor cu amănuntul din aprilie a atins cel mai slab nivel de la era Covid-19, iar sentimentul consumatorilor rămâne rezervat.

Totuși, din această ceață se conturează o imagine mai clară pentru investitorii în acțiuni: inteligența artificială este tema care se impune net peste rest.

De la producătorii de cipuri la platformele cloud, un portofoliu concentrat de companii tech chineze răsplătește pe cei dispuși să treacă peste titlurile macroeconomice.

Iată trei dintre ele care se remarcă în mod deosebit.

Acțiunile Alibaba: cea mai credibilă miză pe AI din China

Alibaba Group Holding se numără printre acțiunile tech chineze pe care investitorii le subestimează constant.

Segmentul său de cloud intelligence a raportat o creștere a veniturilor de 38%, ajungând la 6 miliarde USD (aprox. 26,7 miliarde RON) în T4, în timp ce vânzările de produse legate de AI au înregistrat creștere cu trei cifre pentru al unsprezecelea trimestru consecutiv.

În conferința pentru rezultate, conducerea a declarat că BABA este singura companie din China capabilă să producă la scară cipuri AI personalizate – un avantaj structural de cost pe care rivalilor le este imposibil să îl reproducă peste noapte.

În timp ce perspectiva profitului pe termen scurt este, recunoscut, complicată – EBITA ajustat a scăzut abrupt, iar fluxul de numerar liber a devenit negativ pe măsură ce compania a investit 3,9 miliarde USD (aprox. 17,3 miliarde RON) în cheltuieli de capital – aceste cheltuieli sunt deliberate.

Alibaba Group deține aproape 36% din cota de piață a cloud-ului AI din Beijing, iar modelul său mare de limbaj Qwen (LLM) deservește acum 300 de milioane de utilizatori activi pe lună.

Pentru investitorii răbdători, BABA este o companie care acceptă sacrificiul câștigurilor pe termen scurt pentru a obține dominație pe termen lung în cea mai importantă dezvoltare a infrastructurii a deceniului.

Acțiunile Tencent: folosirea AI pentru a spori profitabilitatea

Tencent este adesea etichetată drept o companie de jocuri, dar această perspectivă devine din ce în ce mai depășită.

În T1, compania a raportat venituri de 196,5 miliarde de yuani, în creștere cu 9% anual, pe măsură ce integrarea AI a determinat câștiguri semnificative în întreaga sa activitate.

Mai semnificativ, investițiile strategice în AI au contribuit la o creștere de 21% a profitului net în trimestru, chiar dacă creșterea veniturilor din gaming a încetinit și costurile de dezvoltare au crescut.

Fluxul de numerar liber a crescut cu 20% an/an, iar poziția de numerar netă a firmei a urcat cu 63%, la 146,9 miliarde de yuani – o rezervă de lichidități care îi oferă Tencent o flexibilitate enormă pentru a continua investițiile în orice contracție macroeconomică.

Modelul său Hy3 AI a fost clasat pe primul loc în măsurătorile token OpenRouter din ultimele zile ale lunii aprilie, în timp ce agentul său de productivitate WorkBuddy este, potrivit rapoartelor, cel mai utilizat instrument AI de productivitate din China.

Anji Microelectronics: pariul pe furnizorii de echipamente

Dacă Alibaba și Tencent reprezintă stratul software și de platformă al boom-ului inteligenței artificiale din China, Anji Microelectronics este componenta hardware puțin spectaculoasă, dar esențială, de dedesubt.

Firma listată la Shanghai se specializează în suspensii pentru polizare chimico-mecanică și substanțe chimice umede pentru electronice – materiale critice utilizate în fabricarea semiconductorilor și în ambalarea avansată a cipurilor.

Anji a înregistrat o creștere a câștigurilor la o rată medie anuală de 34,6%, aproape de nouă ori față de rata de 3,9% înregistrată în industria semiconductoarelor în ansamblu, în timp ce veniturile au avut o creștere compusă de aproximativ 32% pe an.

Marjele se situează la un impresionant 32%, iar rentabilitatea capitalurilor proprii (ROE) este de 22,5%, reflectând o afacere cu putere reală de stabilire a prețurilor.

Acțiunile Anji au atins un maxim istoric în ianuarie 2026 înainte de a se corecta, dar teza rămâne intactă: pe măsură ce China accelerează producția internă de cipuri în baza mandatelor de autosuficiență, Anji se află chiar la punctul de blocaj prin care trebuie să treacă aprovizionarea.

Analiștii, inclusiv cei de la Gavekal, au evidențiat în mod special nume precum Anji ca emblematic pentru rotația către „hard tech” care depășește în liniște piața mai largă.