Acțiunile ETF JEPQ au atins un maxim istoric și oferă 10% randament: merită cumpărat?

ETF-ul JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) a urcat la un maxim istoric în mai pe fondul creșterii acțiunilor din sectorul tehnologiei și a avansat cu peste 14% față de cel mai scăzut nivel din acest an. Raliul a coincis cu intrări constante de capital, pe măsură ce investitorii urmăresc randamentul ridicat. Este, așadar, un ETF bun de cumpărat astăzi?

Intrările în JEPQ cresc pe măsură ce investitorii urmăresc creștere și randament

ETF-ul JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income a performat bine în ultimele luni. Datele arată că fondul a avut intrări nete de peste $5 billion în acest an, mai mult decât JEPI, care are $4 billion. 

Această creștere se datorează în principal faptului că JEPQ promite creștere și venit. Datele arată că are un randament al dividendului de 11%, mai mare decât al majorității fondurilor, precum popularul Schwab US Dividend Equity (SCHD), care oferă un randament de 3,25%. 

iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) oferă 2%, în timp ce Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) oferă sub 3%. Acest randament este, de asemenea, mult mai mare decât ceea ce plătesc obligațiunile guvernamentale pe termen scurt. 

În același timp, fondul le oferă investitorilor acces la cele mai dinamice companii din Statele Unite. Asta deoarece portofoliul său de acțiuni este alcătuit din firme care fac parte din indicele Nasdaq 100.

Fondul generează randamentul dividendelor printr-o strategie de covered call. Aceasta investește în companii din index, inclusiv nume populare precum Nvidia, Microsoft, Google și Netflix. Apoi scrie opțiuni call pe indicele Nasdaq 100 și încasează prime, pe care le distribuie investitorilor sub formă de dividend.

Merită randamentul dividendului de 11%?

Întrebarea este, așadar, dacă randamentul dividendului de 11% plătit de fond investitorilor merită. Cel mai bun mod de a evalua acest lucru este să compari performanța sa în termeni de randamente totale cu un ETF similar care urmărește indicele Nasdaq 100.

În acest caz, datele arată că JEPQ a avut un randament total de 9,7% în acest an, în timp ce Invesco QQQ ETF (QQQM) a crescut cu peste 20%. Același trend se observă pe ultimele 12 luni, randamentul total fiind de 29% comparativ cu 42% pentru QQQM. 

Grafic QQQM vs JEPQ | Sursa: SeekingAlpha

ETF-ul JEPQ înregistrează performanțe inferioare pieței mai largi din cauza modului în care este structurat. Mecanismul său face ca acesta să rămână în urmă față de activul suport în timpul unei piețe bull. De exemplu, în acest caz, dacă indicele Nasdaq 100 tranzacționează la $30,000, opțiunea sa call poate avea un preț de exercițiu de $30,500. Dacă indicele sare la $31,200, înseamnă că tranzacția cu opțiuni este limitată. 

Această situație explică de ce alte ETF-uri populare de tip covered call, inclusiv JPMorgan Equity Premium Income ETF (NYSE: JEPI), continuă să subperformeze indicele S&P 500. 

Chiar și în piețe bear, aceste ETF-uri covered call nu au un avantaj major față de omologii lor. De exemplu, ETF-ul CONY a avut un randament total de -15% comparativ cu performanța acțiunilor Coinbase de -16%.