Acțiunile japoneze au avut un raliu record; Goldman Sachs vede creșteri

Acțiunile japoneze au înregistrat deja un raliu record, iar una dintre cele mai mari bănci de pe Wall Street consideră că avansul lor este departe de a se fi încheiat.

Strategii Goldman Sachs și-au majorat ținta pe 12 luni pentru indicele de referință Topix la 4,400, ceea ce indică un potențial de creștere de peste 10% față de nivelurile actuale.

Potrivit acestora, reînnoirea interesului străin, profituri corporative solide și creșterea randamentelor acordate acționarilor fac din acțiunile japoneze una dintre cele mai atractive poziții de tranzacționare de pe piețele globale în acest moment.

De ce Goldman Sachs rămâne optimist cu privire la acțiunile din Japonia

În cel mai recent raport de cercetare, analiștii Goldman Sachs au afirmat că perspectiva câștigurilor firmelor japoneze continuă să se îmbunătățească.

Luni, aceștia și-au revizuit estimarea de creștere a câștigului pe acțiune (EPS) pentru anul fiscal 2026 al companiilor japoneze, de la 7% la 11%.

Banca anticipează apoi o creștere suplimentară de 11% anul viitor, urmată de un avans de 9% în anul fiscal 2028.

Este o poveste de extindere durabilă a profiturilor pe mai mulți ani, nu o fluctuație de un trimestru.

Evaluarea este un alt element convingător al ecuației. Tensiunile din Orientul Mijlociu – la începutul acestui an – au prăbușit multipluul forward (preț/câștig) al Topix la circa 15x.

Totuși, „având în vedere că mediul pentru fluxurile străine și revizuirile de câștiguri pare acum mult mai constructiv”, Goldman Sachs consideră că ținta sa de 17,5x pentru indicele de referință este destul de rezonabilă.

Aceasta înseamnă că piața, doar pe baza evaluării, are spațiu semnificativ pentru o re-evaluare în sus.

Creșterea randamentelor acordate acționarilor face acțiunile japoneze atractive

Goldman Sachs este optimist și pentru că investitorii străini au revenit în forță în Topix într-un ritm rapid – investind peste $100 billion în acestea din aprilie 2025.

Aceasta marchează o inversare dramatică față de anii în care investitorii din străinătate trataseră acțiunile din regiune ca pe un lucru secundar.

Între timp, companiile japoneze au trecut printr-o transformare tăcută dar puternică în modul în care recompensează acționarii; randamentele totale pentru acționari ale firmelor listate în Topix au atins 43 trilioane yeni în anul fiscal 2025.

Această sumă reflectă atât plăți generoase de dividende, cât și un val „agresiv” de răscumpărări de acțiuni care a continuat pe parcursul celei mai recente perioade de raportare a câștigurilor.

Această schimbare, cerută de mult timp atât de investitorii activiști, cât și de Bursa de Valori din Tokyo (TSE), modifică fundamental percepția managerilor de active globali asupra acțiunilor japoneze.

Nu e prea târziu pentru a investi în acțiunile japoneze

În final, confluența reformelor instituționale solide, a capitalului străin în creștere și a unei creșteri „rezistente” a câștigurilor sugerează că piața de acțiuni din Japonia trece printr-o re-evaluare structurală, mai degrabă decât printr-un vârf temporar.

Prin răscumpărări agresive și plăți de dividende sporite, companiile japoneze s-au aliniat cu succes intereselor acționarilor, renunțând la reputația istorică de ineficiență a capitalului.

Susținut de prognozele de creștere revizuite în sus ale Goldman Sachs și de un multiplu de evaluare încurajator, Topix a fost transformat fundamental în ochii managerilor de active globali.

Pe măsură ce investitorii străini continuă să redirecționeze capitalul în regiune, Japonia își consolidează ferm poziția ca un pilon pe mai mulți ani al creșterii portofoliilor globale.