Bernstein vizează Nifty la 26.000; favorizează sănătatea, imobiliarele și industrialele

Firma de brokeraj Bernstein și-a menținut poziția "Neutru" față de acțiunile indiene și și-a păstrat ținta pentru sfârșitul anului pentru Nifty 50 la 26.000, ceea ce implică un potențial de creștere de aproximativ 10% față de nivelurile de închidere de vineri.

Totuși, casa de brokeraj a avertizat că o combinație de condiții macroeconomice slabe, revizuiri în scădere ale estimărilor câștigurilor și o reluare a activității de emisie de acțiuni ar putea limita câștigurile chiar dacă piețele ar primi un impuls pe termen scurt din relaxarea tensiunilor geopolitice.

Într-o notă semnată de analiștii Venugopal Garre și Arela, Bernstein a spus că orice dezescaladare în Asia de Vest, în special printr-un posibil acord între Statele Unite și Iran, ar putea declanșa un raliu de revenire pe acțiuni.

Totuși, casa de brokeraj consideră că un astfel de raliu ar putea fi de scurtă durată, pe măsură ce investitorii se confruntă cu provocările subiacente care afectează câștigurile companiilor și lichiditatea pieței.

Petrolul rămâne principalul factor de mișcare a pieței

Potrivit Bernstein, prețurile petrolului rămân cea mai importantă variabilă pentru piețele indiene și pentru profitabilitatea companiilor.

O diminuare a tensiunilor geopolitice care ar duce prețurile petrolului spre $90 pe baril sau mai puțin ar reduce presiunea asupra câștigurilor companiilor, ar sprijini finanțele guvernamentale și ar ajuta la păstrarea planurilor de cheltuieli de capital în sectoare.

Un astfel de scenariu ar îmbunătăți probabil sentimentul investitorilor și ar crea spațiu pentru o performanță mai solidă a pieței.

Cu toate acestea, casa de brokeraj a avertizat că orice perioadă prelungită de prețuri ridicate ale petrolului ar putea submina pozițiile fiscale și contului curent ale Indiei, în timp ce ar apăsa asupra creșterii câștigurilor.

"Chiar și fără un șoc geopolitic, riscurile privind câștigurile sunt înclinate în jos," se arată în raport, care notează că sectoarele considerate tradițional relativ protejate față de fluctuațiile prețului petrolului se confruntă, de asemenea, cu o presiune în creștere.

Revizuirile în scădere ale estimărilor câștigurilor se accelerează

Bernstein a remarcat că revizuirile în scădere ale estimărilor câștigurilor s-au reluat, estimările pentru anul fiscal 2027 fiind deja reduse cu aproximativ 3% până în prezent.

Casa de brokeraj se așteaptă ca impulsul câștigurilor în rândul companiilor NSE200 din acoperirea sa să se tempereze semnificativ.

Previzionează o creștere a câștigurilor de aproximativ 10% pentru FY27, în scădere față de rata anuală compusă de creștere de 14% înregistrată în cei doi ani anteriori.

Mai multe sectoare sunt deosebit de vulnerabile deoarece așteptările rămân ridicate după performanța puternică recentă.

Bernstein a subliniat consumul discreționar, utilitățile, tehnologia informației, materialele de construcții și automobilele ca sectoare în care ipotezele privind câștigurile încă reflectă o dinamică mai ridicată decât ar justifica condițiile actuale.

În consecință, casa de brokeraj consideră că nu ar trebui să surprindă alte revizuiri ale câștigurilor.

Bernstein a spus că sectorul sănătății și cel imobiliar sunt singurele sectoare în care se așteaptă la o adevărată accelerare a câștigurilor, sectorul sănătății beneficiind de un efect de bază favorabil după ce a înregistrat doar 4-5% creștere a câștigurilor în FY26.

Trei teme ar putea alimenta un raliu de revenire

În ciuda perspectivei sale prudente, Bernstein a identificat mai multe teme de piață care ar putea beneficia dacă riscurile geopolitice se atenuează.

Prima vizează companii mai puțin deținute, percepute cu guvernanță mai scăzută, care sunt legate de teme globale de creștere precum inteligența artificială și centrele de date.

A doua se concentrează pe sectoare expuse global, inclusiv tehnologia informației și sectorul sănătății.

În timp ce indicele Nifty IT rămâne în scădere cu peste 20% în acest an, companiile din sectorul sănătății au beneficiat de fundamentale în îmbunătățire și de caracteristici defensive.

A treia temă constă în tranzacții de revenire care ar putea apărea pe măsură ce preocupările legate de Asia de Vest se estompează treptat.

Chiar și în cadrul acestor oportunități, Bernstein a subliniat că selectarea acțiunilor va rămâne critică, deoarece obținerea unor câștiguri pe scară largă devine mai dificilă.

Preferințe sectoriale în schimbare

Reflectând perspectiva în evoluție, Bernstein a ajustat alocările sectoriale.

Casa de brokeraj a retrogradat sectoarele bunurilor de larg consum și al automobilelor la "Subponderat", invocând sprijin politic limitat, presiuni inflaționiste și semne că cererea de automobile ar putea fi la vârf.

În sectorul financiar, Bernstein a urcat sectorul la "Ponderare egală".

Rămâne neutru față de bănci, menținând în același timp o poziție ușor precaută față de societățile financiare nebancare.

De asemenea, casa de brokeraj a mutat sectorul energetic în ansamblu la "Ponderare egală".

Totuși, a promovat companiile de marketing petrolier la "Supraponderat", argumentând că partea cea mai dificilă a presiunilor recente legate de țiței ar putea fi acum depășită.

Sănătatea și sectorul industrial ies în evidență

Dintre sectoarele care atrag un optimism mai mare, sectorul sănătății și cel industrial se remarcă.

Bernstein a descris sectorul sănătății ca un posibil pariu de "revenire", susținut de relaxarea presiunii asupra prețurilor în Statele Unite, o incertitudine mai scăzută privind tarifele și de beneficiile generate de o rupie mai slabă.

Sectorul industrial devine de asemenea din ce în ce mai atractiv datorită expunerii la investiții în AI și infrastructura centrelor de date, teme despre care analiștii cred că vor continua să creeze câștigători în tot sectorul.

Casa de brokeraj și-a menținut în continuare evaluarea "Supraponderat" pentru sectorul tehnologiei informației, în ciuda faptului că acesta este segmentul cel mai slab performat dintre marile indici în acest an.

În timp ce preocupările privind câștigurile pe termen scurt persistă, Bernstein crede că IT ar putea beneficia în mod disproporționat de orice îmbunătățire a așteptărilor de creștere globală și de relaxarea tensiunilor geopolitice.

Pentru moment, însă, casa de brokeraj rămâne precaută cu privire la piața în ansamblu, argumentând că prețurile petrolului și tendințele câștigurilor vor determina în cele din urmă dacă acțiunile indiene pot susține câștigurile recente și se pot apropia în mod semnificativ de ținta Nifty de 26.000.