Acțiunile Oracle scad din cauza costurilor AI; analiștii încă văd potențial

Acțiunile Oracle au scăzut marți, pe măsură ce investitorii au evaluat creșterea costurilor pentru infrastructura de inteligență artificială, chiar dacă analiștii rămâneau în linii mari pozitivi cu privire la perspectivele pe termen lung ale companiei înainte de publicarea rezultatelor financiare.

Acțiunile ORCL au scăzut cu 3,1%, inversând parțial rally-ul de 9,9% din luni care le ridicase la cel mai înalt nivel din noiembrie.

Retragerea a venit pe măsură ce piețele au reacționat la anunțul Alphabet că intenționează să strângă 80 miliarde USD (aprox. 355,8 miliarde RON) printr-o vânzare de acțiuni pentru a finanța investițiile în infrastructura AI, evidențiind necesarul enorm de capital cu care se confruntă companiile care concurează în cursa pentru AI.

Alphabet a declarat că veniturile, inclusiv o investiție de 10 miliarde USD (aprox. 44,5 miliarde RON) din partea Berkshire Hathaway, vor fi folosite pentru a-și extinde infrastructura de calcul pentru AI.

Compania a actualizat și perspectiva de cheltuieli de capital pe întregul an în aprilie, proiectând cheltuieli de până la 190 miliarde USD (aprox. 845,1 miliarde RON).

Anunțul a reînnoit atenția investitorilor asupra întrebării dacă alte companii tehnologice, inclusiv Oracle, vor trebui să angajeze capital semnificativ mai mare pentru a susține creșterea viitoare generată de AI.

Costurile infrastructurii AI rămân în centrul atenției

Atenția investitorilor se îndreaptă din ce în ce mai mult de la cererea pentru AI către costurile necesare susținerii acelei cereri.

Analistul Scotiabank Patrick Colville crede că necesarul viitor de cheltuieli de capital al Oracle ar putea în cele din urmă să depășească așteptările actuale de pe Wall Street.

Înaintea raportului financiar pentru trimestrul al patrulea fiscal al Oracle, programat pentru miercuri, Colville a identificat planurile de cheltuieli ca fiind una dintre cele mai importante chestiuni pe care investitorii le vor urmări.

Deși s-a descris drept „puțin precaut” înainte de raportare, Colville și-a menținut o perspectivă pozitivă pe termen lung asupra companiei.

Analistul a susținut că prognozele de cheltuieli de capital pentru anul fiscal 2027 ale Wall Street ar putea fi prea scăzute.

El estimează că Oracle ar putea cheltui aproape 100 miliarde USD (aprox. 444,8 miliarde RON) în perioada respectivă, semnificativ peste estimarea consensului actual de aproximativ 71 miliarde USD (aprox. 315,8 miliarde RON).

Potrivit lui Colville, inflația costurilor hardware ar putea fi un motor-cheie al creșterii cheltuielilor, cu costuri care ar putea crește în jur de 15% pe măsură ce Oracle își continuă extinderea infrastructurii cloud.

Important, Colville a spus că estimarea mai mare a cheltuielilor nu reflectă condiții de afaceri mai slabe sau o încetinire a cererii.

În schimb, el crede că investiții suplimentare pot fi necesare pentru a susține proiecțiile de creștere în cloud deja incluse în estimările analiștilor.

UBS anticipează menținerea impulsului înainte de raportare

În ciuda preocupărilor legate de creșterea cerințelor de investiții, UBS rămâne constructivă privind perspectiva Oracle.

Firma și-a majorat ținta de preț pentru acțiunile Oracle la 285 USD, de la 250 USD, menținând în același timp o recomandare de cumpărare.

Analistul UBS Karl Keirstead a menționat menținerea dinamicii afacerii înaintea publicării rezultatelor de săptămâna viitoare.

Keirstead a declarat că firma a revizuit feedbackul de la patru clienți mari și parteneri, precum și de la un contractor implicat în proiectul companiei pentru un centru de date AI din Abilene, Texas.

Potrivit UBS, cercetarea nu a găsit nicio indicație că momentumul creșterii Oracle încetinește.

Firma a menționat că evaluează Oracle la 27 de ori câștigul pe acțiune non-GAAP pentru anul calendaristic 2027 și rămâne pozitivă în privința temei mai largi de investiții în hyperscaleri pe termen lung.

Acțiunile Oracle au înregistrat deja creșteri puternice în acest an, urcând cu 28,1% de la începutul anului și cu 28,5% în ultima săptămână.

Analiștii rămân pozitivi în ciuda incertitudinii pe termen scurt

Colville a recunoscut că investitorii au în continuare vizibilitate limitată asupra structurii acordurilor cu clienții Oracle și asupra economiei viitoare a infrastructurii.

Cu toate acestea, el a spus că se simte confortabil cu prognozele sale, indicând comentariile conducerii care arată că proiectele de dezvoltare rămân „în grafic sau înaintea așteptărilor.”

Analistul crede, de asemenea, că Oracle are oportunități de a compensa o parte din presiunile asupra costurilor asociate cu inflația hardware.

Modelul său include aproximativ 800 milioane USD (aprox. 3,6 miliarde RON) în economii anualizate de cheltuieli operaționale provenite din reduceri de personal, ceea ce l-a determinat să majoreze modest estimările sale pentru câștigurile din anul fiscal 2027.

Privind înainte, Colville se așteaptă ca acțiunile Oracle să rămână volatile pe măsură ce investitorii evaluează rezultatele financiare, planurile de cheltuieli și comentariile conducerii.

Totuși, el rămâne constructiv în privința perspectivei companiei pe termen lung, susținând că „raportul risc/recompensă tinde în favoarea creșterii” pentru investitorii dispuși să păstreze un orizont investițional mai lung.

Mai larg, Colville crede că ofertele Oracle de tip GPU ca serviciu, abordarea neutră față de clienți și accesul la finanțare poziționează bine compania pentru a beneficia de cererea în creștere pentru infrastructură AI în anii următori.