Șeful Nvidia: vânzarea de chipuri de $1.3T e o ocazie de cumpărare — investitorii?

Acțiunile semiconductorilor din SUA au început să se redreseze luni după o vânzare brutală vineri care a șters aproximativ $1.3 trillion din valoarea sectorului, în timp ce investitorii dezbăteau dacă declinul reprezintă o corecție sănătoasă sau începutul unei scăderi mai profunde pentru unul dintre cele mai puternice pariuri de pe Wall Street.

Scăderea bruscă a fost declanșată de o combinație între perspectiva dezamăgitoare a Broadcom și un raport al pieței muncii din SUA mai puternic decât se aștepta, care a alimentat îngrijorări că Federal Reserve ar putea menține dobânzile ridicate mai mult timp sau chiar lua în considerare o înăsprire suplimentară.

Indicele orientat pe tehnologie Nasdaq a scăzut cu 4,2% vineri, marcând cea mai abruptă scădere pe o singură zi din ultimele luni, în timp ce Philadelphia Semiconductor Index a căzut cu 10%, cea mai proastă sesiune de la martie 2020.

Nume din sectorul semiconductorilor se redresează în timp ce Huang liniștește investitorii

În cursul zilei de luni, însă, unele dintre cele mai mari nume din sector au arătat semne de redresare.

Contractele futures pe Nasdaq au urcat cu peste 1,5% în tranzacțiile premergătoare deschiderii, în timp ce mai multe acțiuni din sectorul semiconductorilor au recuperat puternic din pierderile de vineri.

Micron Technology a crescut cu circa 8% în tranzacțiile premarket, după ce a coborât cu 14% în sesiunea de vineri.

NVIDIA a urcat aproape 3%, iar Advanced Micro Devices a avansat în jur de 4%.

Redresarea sugerează că investitorii ar putea vedea vânzarea ca pe un reset temporar, mai degrabă decât o schimbare fundamentală a perspectivei pentru cheltuielile legate de inteligența artificială.

O parte din optimismul de luni părea legat de comentariile directorului executiv al Nvidia, Jensen Huang, care a căutat să liniștească investitorii, afirmând că povestea pe termen lung a AI rămâne intactă în ciuda turbulențelor recente de pe piață.

Vorbind la Seul, Coreea de Sud, Huang a descris declinul pieței drept o oportunitate, nu un motiv de îngrijorare.

„Suntem la începutul ei, și indiferent ce s-a întâmplat pe piața de capitaluri, ar trebui să fiți foarte mulțumiți pentru că acum puteți cumpăra cu discount,” a spus Huang, referindu-se la oportunitatea mai largă din inteligența artificială.

Analiștii rămân constructivi privind cererea pentru AI

Mai mulți strategi de piață au făcut ecou optimismului lui Huang, susținând că motoarele subiacente ale boom‑ului AI rămân bine ancorate.

Directorul de investiții al UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, a declarat că volatilitatea recentă nu a schimbat cazul investițional mai larg pentru acțiunile din tehnologie.

„În ciuda reînnodatei anxietăți legate de dobânzi, emisiuni de acțiuni și geopolitică, ne așteptăm ca raliul să reînceapă,” a scris Haefele.

Potrivit UBS, fundamentale corporative puternice continuă să susțină piețele de acțiuni, în special în sectorul tehnologic.

Firma se așteaptă ca cheltuielile pentru infrastructura și aplicațiile de inteligență artificială să rămână ridicate pe măsură ce companiile adoptă din ce în ce mai mult tehnologia.

Haefele a argumentat, de asemenea, că investitorii pot supraestima probabilitatea unei înăspriri monetare agresive din partea băncilor centrale, o îngrijorare care a apăsat puternic asupra acțiunilor de creștere în ultimele sesiuni.

Dobânzile mai ridicate reduc în mod obișnuit atractivitatea titlurilor tehnologice deoarece scad valoarea prezentă a câștigurilor viitoare.

Date istorice sugerează reziliență

Unii analiști indică istoria pieței ca motiv de optimism.

Chris Beauchamp, analist‑șef de piață la IG.com, a remarcat că S&P 500 a înregistrat recent un avans de peste 19% în cele două luni care au urmat minimele de la sfârșitul lunii martie, un eveniment rar în istoria pieței.

„S&P 500 a înregistrat recent un câștig de peste 19% pe o perioadă de două luni de la minimele de la sfârșitul lunii martie. Conform datelor Carson Investment Research care merg înapoi până în 1950, asta s‑a întâmplat doar de șapte ori înainte, și în fiecare caz indicele a fost mai mare după una, trei, șase și douăsprezece luni,” a spus Beauchamp.

El a adăugat că randamentul mediu la un an după semnale similare a depășit 40%, cu o rată istorică de succes de 100%.

Contextul câștigurilor rămâne, de asemenea, de susținere, potrivit lui Beauchamp.

Se estimează că câștigurile pe acțiune (EPS) pentru S&P 500 vor crește cu aproximativ 23% în 2026, un ritm atins doar de câteva ori în ultimele decenii.

Istoric, anii cu creștere a câștigurilor peste 20% au coincis, în general, cu performanțe puternice ale pieței de acțiuni.

Volatilitatea e probabil o pauză sănătoasă, dar 2018 rămâne o comparație de precauție

În ciuda perspectivelor optimiste, Beauchamp a avertizat că riscurile persistă.

Preocuparea principală este că piețele ar putea întâmpina un scenariu similar cu 2018, când Federal Reserve a continuat creșterea dobânzilor în ciuda unei creșteri economice puternice, contribuind în cele din urmă la o scădere a pieței.

„Singura excepție a fost 2018, când Fed a majorat agresiv dobânzile într‑un context de late‑cycle strength. Analogía din 2018 este, evident, scenariul de risc pe care traderii îl testează acum,” a spus Beauchamp.

El a adăugat că, în timp ce dovezile istorice susțin ideea că declinul recent reprezintă o pauză temporară într‑un ciclu bullish mai amplu, investitorii nu ar trebui să excludă posibilitatea unei corecții prelungite.

„Dacă volatilitatea acestei săptămâni este începutul a ceva mai dăunător sau pur și simplu pauza sănătoasă de care au nevoie rally‑urile puternice, rămâne cu adevărat incert. Greutatea dovezilor istorice indică ferm spre a doua variantă,” a spus el.

„Dar manualul din 2018 este suficient de apropiat de condițiile curente încât nu poate fi ignorat, iar traderii ar trebui să‑și ajusteze mărimea pozițiilor în consecință, în loc să presupună că istoria va rima perfect,” a concluzionat el.