3 acțiuni indiene care câștigă discret din boomul global AI, în ciuda retragerilor

Narațiunea dominantă privind acțiunile indiene în acest an a fost una a oportunităților ratate.

India a fost în mare parte ocolită de boomul investițiilor în AI, investitorii străini retrăgând aproape 26,4 miliarde USD (aprox. 117,4 miliarde RON) din acțiunile locale până în prezent în 2026. Ritmul retragerilor plasează țara pe traiectoria de a depăși recordul de 18,9 miliarde USD (aprox. 84,1 miliarde RON) dezinvestiri înregistrat în 2025.

Schimbarea a avut consecințe vizibile.

Bursa din India a coborât pe locul șapte la nivel global după capitalizare de piață, fiind depășită de Taiwan și Coreea de Sud, ale căror piețe au beneficiat de creșteri puternice ale evaluărilor companiilor legate de AI, precum TSMC, Samsung Electronics și SK Hynix.

Ponderea Indiei în indicele MSCI Emerging Markets a scăzut, ajungând la 10,87% în mai, de la 12,82% în februarie.

Totuși, sub aparența dezamăgirii se află o poveste diferită.

Tot mai multe companii industriale și de infrastructură din India beneficiază de trilioanele de dolari investiți la nivel global pentru construirea centrelor de date pentru AI, a rețelelor de alimentare și a infrastructurii de conectivitate digitală.

Analiștii susțin tot mai mult că rolul Indiei în era AI s-ar putea manifesta nu prin crearea următoarei Nvidia sau Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., ci prin furnizarea componentelor critice necesare pentru susținerea extinderii AI la nivel global.

Investițiile de capital pentru AI prind avânt

Participanții la piață consideră că narațiunea potrivit căreia India a ratat complet revoluția AI este prea simplistă.

Potrivit comentariilor citate de Reuters, Abhay Laijawala, managing director și India chief investment officer la Lighthouse Canton, a spus că India oferă o oportunitate de tip „picks-and-shovels” prin investiții legate de electricitate, sisteme de răcire, infrastructură fizică și centre de date care stau la baza ecosistemului AI mai larg.

Managerii de fonduri văd tot mai mult oportunități nu la dezvoltatorii de software AI, ci la companiile care furnizează infrastructura fizică necesară extinderii AI.

„Poate suntem la capătul perdant al tranzacției AI, dar am putea fi de partea corectă a tranzacției de capex AI,” a spus R. Sivakumar, chief investment officer la Axis Mutual Fund, în declarații relatate de Moneycontrol.

„S-ar putea lua în considerare companii care beneficiază de centre de date și de întregul lanț valoric asociat acestui capex.”

Analiștii Nomura conduși de Akash Gupta au reprodus aceeași idee într-un raport din 2 iunie.

„Expunerea cea mai atractivă este în lanțul de aprovizionare industrial — «picks and shovels» care construiesc, alimentează și răcesc aceste facilități,” au scris analiștii.

Nomura a remarcat că constrângerile de ofertă au creat condiții favorabile pentru furnizori.

Un termen de livrare de doi-patru ani pentru anumite componente a „creat o piață favorabilă vânzătorilor, cu restanțe pe mai mulți ani,” a spus brokerul, adăugând că multe dintre comenzile adjudecate astăzi vor genera probabil venituri între 2027 și 2029.

Sterlite iese în evidență ca beneficiar

Unul dintre cele mai clare exemple este Sterlite Technologies Ltd., ale cărei acțiuni au crescut cu peste 530% în acest an.

Furnizorul de fibră optică și soluții de conectivitate a primit un impuls major în mai, când a obținut un contract multianual de la un hyperscaler din SUA, evaluat la aproximativ 1,1 miliarde USD (aprox. 4,9 miliarde RON).

Acordul implică furnizarea de produse de conectivitate optică folosite în construcția infrastructurii centrelor de date AI din Statele Unite.

„În cadrul acestui acord, STL, prin soluțiile sale optice, va sprijini construirea infrastructurii pentru centre de date AI în SUA pentru acest hyperscaler. Facilităm coloana vertebrală de conectivitate pentru centrele de date AI,” a spus Ankit Agarwal, managing director al STL.

Această tranzacție se adaugă unei cărți de comenzi care crescuse deja cu 67% în anul fiscal 2026, la ₹7,300 crore.

CLSA și-a menținut recomandarea outperform pentru companie și și-a majorat prețul-țintă la ₹655 de la ₹405. În prezent se tranzacționează la ₹582.35.

„Această victorie extinde strategic prezența în centrele de date AI, îmbunătățind vizibilitatea creșterii viitoare și subliniind chiar competitivitatea pe piețele internaționale,” a spus brokerul.

HFCL profită de cererea globală de fibră

Raliul s-a extins dincolo de Sterlite.

HFCL, un alt furnizor major de fibră optică, a câștigat peste 145% în acest an, pe măsură ce investitorii îl văd tot mai mult ca un beneficiar al cheltuielilor globale pentru infrastructura legată de AI.

Potrivit managing directorului Mahendra Nahata, cererea din partea clienților din sectorul centrelor de date a devenit un motor major de creștere.

„În ultimul trimestru, principala contribuție la venituri a venit din fibra optică, în special pentru aplicații centrate pe date. La nivel global există o creștere uriașă a centrelor de date, unde prețurile sunt de asemenea mai bune. Cererea este bună, iar cumpărătorii sunt toți cumpărători de înaltă calitate,” a declarat Nahata pentru Moneycontrol.

Exporturile reprezintă acum o parte substanțială a activității HFCL.

„În prezent, peste 70–75% din cablul nostru de fibră optică este exportat, predominant pe piața SUA,” a spus el, adăugând că aproximativ 46% din venituri au provenit din exporturi în cursul anului.

HFCL își intensifică, de asemenea, capacitățile de producție pentru a satisface cererea în creștere din partea centrelor de date.

Compania își extinde capacitatea de producție de fibră de la 28 milioane km fibră la 34 milioane km fibră, în timp ce crește simultan producția de cabluri specializate utilizate în aplicații pentru centre de date.

„Pentru afacerea cu cabluri din fibră optică și extinderea centrelor de date, se cheltuie aproximativ Rs 200–225 crore. În același timp, am anunțat integrarea verticală înapoi în preforme, care sunt materia primă pentru fibră. Acest lucru ne va oferi mai multă stabilitate a aprovizionării și va reduce costul. Proiectul va costa aproximativ Rs 580 crore,” a spus Nahata, adăugând că investiția totală va fi în jur de Rs 700–800 crore în următorii trei ani.

Cartea de comenzi a HFCL a depășit ₹21,200 crore (2,5 miliarde dolari), mai mult decât dublându-se față de anul precedent.

De asemenea, a obținut un contract global pe termen lung pentru furnizarea de fibră optică în valoare de aproximativ 1,1 miliarde USD (aprox. 4,9 miliarde RON), oferind vizibilitate a veniturilor pe mai mulți ani.

MTAR profită de cererea de energie pentru AI

MTAR Technologies reprezintă o altă cale de acces la tema infrastructurii AI.

Compania, ale cărei acțiuni au crescut cu aproximativ 200% în acest an, produce componente critice utilizate în sistemele cu celule de combustie ale Bloom Energy, care sunt tot mai des folosite pentru a furniza energie centrelor de date AI.

Pentru operatorii de centre de date care se confruntă cu penurii de energie și constrângeri ale rețelei, soluțiile energetice alternative devin tot mai importante.

Motilal Oswal a evidențiat poziția strategică a MTAR în lanțul de aprovizionare.

„Fiind singurul furnizor al Bloom Energy pentru ansamblurile critice hot box, cu o cotă de portofel de 60-70%, MTAR nu este doar un beneficiar al temei celulelor de combustie, ci un facilitator de neînlocuit,” a spus brokerul.

Firma estimează că fiecare gigawatt de capacitate Bloom Energy se traduce prin venituri de comenzi de ₹900-1,100 crore pentru MTAR.

Oportunitatea s-a extins și mai mult după lărgirea parteneriatului Oracle cu Bloom Energy la 2,8 gigawați, de la 1,2 gigawați.

Potrivit Motilal Oswal, capacitatea suplimentară ar putea genera comenzi incrementalie în valoare de ₹14-17 billion pentru MTAR, echivalent cu aproximativ 1,6 până la 1,8 ori veniturile sale proiectate pentru anul fiscal 2026.

Pentru investitorii care caută expunere la AI în India, cei mai mari câștigători s-ar putea să nu fie deloc dezvoltatorii de software.

În schimb, ar putea fi companiile care furnizează discret fibra, sistemele de răcire, componentele de alimentare și rețelele de conectivitate care formează coloana vertebrală a economiei AI la nivel global.