Editorial: Avansul Wall Street alimentat de AI se lovește de rezistență

Sectorul tehnologic american a avut parte de o perioadă dificilă în ultima vreme.

De când Broadcom a publicat unele previziuni dezamăgitoare pentru viitor, în ciuda unui rezultat solid pentru primul trimestru care a depășit consensul, acțiunile din sectorul tech au fost în defensivă.

Apoi, tocmai când investitorii începeau să se întrebe dacă raportul privind ocuparea forței de muncă non-agricolă din SUA rămânea cea mai importantă publicație lunară de date, au primit un răspuns afirmativ.

Vânzările care au urmat rezultatelor Broadcom au fost exacerbate de actualizarea raportului non-agricol de vineri.

Acesta a fost mult mai puternic decât se anticipase, iar vestea a majorat probabilitatea ca Rezerva Federală a SUA să fie obligată să majoreze ratele dobânzilor cu până la 50 de puncte de bază până la sfârșitul anului.

Merită reținut că așteptarea consensului acum doar câteva luni era că Fed ar anunța două reduceri de 25 de puncte de bază în 2026.

Aceasta în pofida lipsei unor dovezi solide că inflația ar fi atins cu adevărat vârful și a unei anumite rezerve din partea lui Jerome Powell, președintele Fed la acel moment, de a reduce în continuare costurile de împrumut după ce Donald Trump a câștigat alegerile prezidențiale în noiembrie 2024.

Președintele Trump a exercitat o presiune imensă asupra președintelui Fed, criticându-l în mod repetat pentru că nu reduce ratele și sugerând chiar că se gândea să-l demită.

În mod corect, reducerile de rate operate sub Powell erau considerate de unii ca având o conotație politică, și una care nu i-a fost deosebit de utilă președintelui.

Dar apoi a venit războiul cu Iranul și o creștere a inflației, cu care Kevin Warsh, noul președinte al Fed, trebuie să se confrunte.

Dl. Warsh va prezida prima sa ședință de politică monetară a FOMC săptămâna viitoare.

Deși nu există nicio șansă de modificare a ratei Fed Funds, acesta este un eveniment semnificativ.

Kevin Warsh nu numai că va susține o conferință de presă după anunțul privind ratele, dar este și o întâlnire trimestrială, ceea ce înseamnă că FOMC va publica Rezumatul Proiecțiilor Economice (SEP).

În acesta, membrii FOMC își prezintă prognozele pentru rata Fed Funds, inflație, șomaj și creșterea economică pentru restul anului și pentru perioada ulterioară.

Va reprezenta prima oportunitate pentru analiști și investitori de a vedea cât de strâns — sau nu — se aliniază proiecțiile Fed sub Warsh cu așteptările pieței.

Dar înainte de atunci, investitorii au alte probleme presante. Vânzările conduse de sectorul tech încă nu s-au temperat.

Desigur, au existat câteva reveniri, dar acestea au fost vândute până acum, sugerând că investitorii nu sunt încă pregătiți să cumpere corecția cu multă convingere.

S-a spus că vânzările au fost alimentate de traderi dornici să realizeze lichidități pentru a investi în IPO-ul SpaceX, vineri, 12 iunie.

Există ceva adevăr în aceasta, mai ales că OpenAI și Anthropic urmează și ele să intre pe piață, cel mai probabil după vară.

Și piața de acțiuni din SUA era/este pregătită pentru luarea unor profituri.

A avut loc o creștere extraordinară a acțiunilor tech, condusă de sectorul semiconductoarelor, de la sfârșitul lunii martie.

Acest lucru nu doar a generat reveniri puternice la lideri de piață precum Nvidia, Super Micro Computer și TSMC, dar a trezit și unele acțiuni de cipuri neglijate dintr-o lungă hibernare.

Advanced Micro Devices, Micron Technology și Marvell Technology Group au înregistrat creșteri puternice.

În puțin peste două luni, aceste acțiuni au urcat cu 167%, 240% și, respectiv, 283%.

Nu e de mirare că s-au realizat profituri. Oricine suficient de abil sau norocos să fi fost în aceste acțiuni la începutul anului ar fi lipsit de înțelepciune să nu realizeze o parte din câștiguri.

Întrebarea acum este dacă această vânzare este încă o oportunitate de „cumpără la corecție”, sau un tremur care avertizează despre probleme viitoare.

(Aceasta este o rubrică bilunară de David Morrison. El este analist senior de piață la Trade Nation. Opiniile îi aparțin.)