Brent scade sub 80$, revenirea petrolului iranian înviorează piețele

Prețurile petrolului au scăzut puternic miercuri, pe măsură ce perspectivele unei reluări a livrărilor iraniene au temperat temerile privind inflația și au tras în jos randamentele obligațiunilor de stat, în timp ce acțiunile globale au tranzacționat precaut înaintea primei decizii de politică a Rezervei Federale sub conducerea lui Kevin Warsh.

Brent a scăzut sub 80$ pe baril, cel mai scăzut nivel de la începutul conflictului SUA-Iran din martie, după ce un înalt oficial american a spus că Washingtonul va renunța la sancțiunile asupra petrolului iranian în baza unui acord menit să pună capăt războiului.

Această mișcare le-a oferit investitorilor un semnal rar de ușurare după luni de perturbări în sectorul energetic, deși detaliile acordului rămân limitate. Schimbarea a ridicat speranțe pe toate clasele de active.

Petrolul trece de la șoc la posibilă desinflație

Perspectiva revenirii barililor iranieni pe piață a schimbat tonul pe piețele de mărfuri.

În mare parte din ultimele trei luni, Strâmtoarea Hormuz a fost riscul central pentru investitori, menținând prețurile energiei ridicate și golind stocurile.

Ultimele titluri sugerează că presiunea s-ar putea atenua, dar traderii nu tratează redeschiderea rutelor de aprovizionare ca pe un lucru imediat.

"Piețele par să anticipeze o probabilitate relativ ridicată a unei normalizări complete a fluxului prin Hormuz," a declarat Kim Fustier, analist senior pentru petrol și gaze la HSBC, pentru Reuters.

HSBC se așteaptă ca procesul să dureze până la sfârșitul lunii septembrie.

Această prudență contează deoarece rezervele petroliere de urgență ale SUA au scăzut la cel mai redus nivel din 1983, lăsând puțin spațiu pentru un alt șoc de ofertă.

O revenire mai rapidă a exporturilor iraniene ar ajuta la temperarea inflației generale, dar întârzierile în transportul maritim sau în canalele bancare ar putea menține volatilitatea petrolului.

Obligațiunile reacționează mai rapid decât acțiunile

Piețele obligațiunilor au reacționat rapid la transmiterea semnalului inflaționist. Randamentele titlurilor de Trezorerie SUA au scăzut, iar ratele asiatice le-au urmat.

Randamentul pe 10 ani al Japoniei a scăzut cu 1.5 puncte de bază, până la 2.63%, iar echivalentul Australiei a căzut cu aproape 5 puncte de bază, la 4.787%.

Piețele de acțiuni au fost mai puțin decisive. Wall Street a avut un ton divizat peste noapte, pe măsură ce investitorii și-au redus expunerea la titluri din tehnologie și semiconductori cu ponderi mari.

Nasdaq a scăzut 1.15%, în timp ce câștigurile din acțiunile financiare și industriale au ajutat Dow să închidă la un nivel record.

În Asia, piețele axate pe semiconductori din Taiwan și Coreea de Sud au scăzut ușor. Indicatorul larg al MSCI pentru Asia-Pacific, excluzând Japonia, a alunecat cu aproximativ 0.3%, în timp ce Nikkei din Japonia a câștigat 0.4%.

Warsh se confruntă cu primul test de comunicare

Dolarul a înregistrat schimbări minime, în timp ce traderii așteptau prima conferință de presă a lui Warsh.

Se așteaptă pe scară largă ca Fed să mențină ratele neschimbate, făcând proiecțiile și tonul comentariilor sale mai importante decât decizia în sine.

Warsh trebuie să echilibreze preferința președintelui Donald Trump pentru rate mai scăzute cu prețurile din piață, care s-au orientat către posibilitatea unei majorări mai târziu în acest an.

Analiștii au spus că orice acceptare a riscurilor de majorare a dobânzilor, fără a contracara prețurile din piață, ar fi interpretată ca o poziție restrictivă.

Aceasta îl lasă pe Warsh cu o cale îngustă: să rămână vigilent la inflație, fără a anula relaxarea de pe piață creată de petrolul mai ieftin.