Prețurile petrolului și gazelor vor rămâne peste nivelurile pre‑război până în 2027

Commerzbank AG și-a revizuit în scădere prognozele pentru prețurile țițeiului și gazelor europene, după acordul SUA–Iran de redeschidere a Strâmtorii Hormuz, invocând așteptări de creștere a fluxurilor de aprovizionare în lunile următoare. 

Norman Liebke, analist FX și de mărfuri la Commerzbank AG, a declarat că pactul marchează un punct de cotitură pentru piețele energetice, deși ritmul normalizării rămâne incert.

Prețurile petrolului și gazelor au fost sub mare presiune, după înțelegerea dintre SUA și Iran de a pune capăt războiului din Orientul Mijlociu și de a relua transporturile prin Strâmtoarea Hormuz. 

Prognoza prețului petrolului redusă în urma acordului pentru Hormuz

„Piețele energetice au reacționat cu ușurare la acordul dintre SUA și Iran, iar prețurile petrolului și gazelor au scăzut semnificativ,” a notat Liebke în cel mai recent raport al său. 

Acordul‑cadru, care cuprinde 14 puncte, prevede ridicarea blocadei americane asupra porturilor iraniene și deschiderea Strâmtorii Hormuz de către Iran.

Potrivit înțelegerii, curățarea minelor din strâmtoare trebuie finalizată în termen de 30 de zile, deși Liebke a citat o presupusă evaluare a Pentagonului care ridică îndoieli că acest lucru poate fi realizat atât de rapid.

Calendarul curățării minelor va determina în mare măsură cât de repede vor reveni la normal transporturile de țiței prin Hormuz.

Bloomberg, citând date Vortexa, a raportat că 40 de supertankere care transportă 80 de milioane de barili așteaptă să treacă prin strâmtoare. 

Conform Kpler, aproape 153 de milioane de barili de petrol non‑iranian ar putea fi transportați între iunie și august dacă nu vor exista alte perturbări, cu un supliment de 72 de milioane de barili de țiței iranian posibil dacă SUA ridică blocada navală la timp.

În acest context, Commerzbank și‑a redus prognoza pentru Brent la 80 USD pe baril până la sfârșitul anului, de la $85 anterior. 

„Ca urmare a acordului‑cadru, oferta de țiței este probabil să crească din nou, deși lent la început,” a spus Liebke. El a adăugat că, deși prețurile vor scădea, se așteaptă ca acestea să rămână mai ridicate decât nivelurile pre‑război pe majoritatea perioadei următoare.

Dinamica cererii și ofertei

Ultimul raport lunar al Agenției Internaționale pentru Energie arată că oferta globală de petrol în acest an va fi în medie 3.8 milioane de barili pe zi, mai puțin decât anul trecut, cu stocurile în scădere într‑un ritm similar de la începutul războiului. 

Liebke a explicat că această epuizare înseamnă că cererea este probabil să crească pe măsură ce stocurile sunt refăcute. „Continuăm să ne așteptăm ca prețul să rămână mai ridicat decât era înainte de război pentru majoritatea anului următor,” a spus el.

Redeschiderea Hormuzului este de așteptat să atenueze treptat blocajele de ofertă, dar analiștii avertizează că asigurătorii și proprietarii de nave rămân prudenți.

Ritmul revenirii va depinde nu doar de curățarea minelor, ci și de încrederea că tarifele de tranzit și riscurile de securitate sunt gestionate.

Prognoza prețului la gaze revizuită în scădere

Commerzbank a redus de asemenea prognoza pentru prețurile gazelor europene. „Acum ne așteptăm ca prețul gazului european să atingă 45 EUR pe MWh până la sfârșitul anului (anterior: 50 EUR),” a scris Liebke. 

Pe termen scurt, prețurile ar putea scădea pe măsură ce transporturile prin Hormuz reîncep. Totuși, el a avertizat asupra riscurilor ascendente.

Nivelurile reduse ale stocurilor din Europa indică, de asemenea, presiune ascendentă.

Se așteaptă ca prețurile gazelor să rămână mai ridicate anul viitor decât înainte de război, în ciuda anunțului Qatarului că își va crește producția la 80% din capacitatea pre‑război în termen de două luni.

Liebke a avertizat că „tot vor fi necesari câțiva ani pentru ca producția de GNL din Qatar să revină la nivelurile pre‑război, având în vedere pagubele cauzate de război.”

Perspective pentru piețele energetice

Acordul dintre Washington și Teheran a adus un oarecare ușurare piețelor energetice, dar drumul înainte rămâne complex. 

Redeschiderea Hormuzului ar putea elibera volume semnificative de țiței și GNL, însă persistă provocări logistice și politice.

Pentru petrol, echilibrul dintre creșterea ofertei și stocurile epuizate va modela traiectoriile prețurilor. Pentru gaze, cererea din Asia și constrângerile de stocare din Europa vor fi decisive.

Liebke a concluzionat că, deși pactul reprezintă un pas pozitiv, piețele trebuie să se pregătească pentru un progres inegal. 

„Răspunsul la această întrebare va determina, într‑o măsură considerabilă, cât de repede vor reveni la normal transporturile de țiței prin Strâmtoarea Hormuz în săptămânile următoare. Ceea ce, la rândul său, va avea un impact major asupra prețurilor la energie,” a spus el.