Acțiunile SpaceX cad 3%: fug investitorii după prăbușirea de luni de $400B?

Acțiunile SpaceX NASDAQ:SPCX au scăzut din nou în tranzacțiile premarket de marți, prelungind o inversare abruptă post-IPO care a ridicat întrebări dificile pentru investitori.

Titlurile au scăzut cu aproximativ 3.5% înainte de deschidere, la circa $149, situându-se aproape de nivelul simbolic de $150 și la doar aproximativ 10% peste prețul IPO de $135.

Scăderea de 16.4% de luni a șters mai mult de 400 miliarde USD (aprox. 1,8 trilioane RON) din valoarea de piață a SpaceX, după scăderi anterioare de aproximativ 3.6% și 5%.

Acțiunile atinseseră pentru scurt timp $225.64 pe 16 iunie, ceea ce face dificil de ignorat viteza inversării.

Acțiunile SpaceX: Ce a zdruncinat raliul

Declanșatorul imediat a fost intrarea SpaceX pe piața obligațiunilor.

Luni, compania a anunțat o emisiune de obligațiuni senior negarantate, la doar câteva zile după finalizarea celei mai mari oferte publice inițiale din istoria SUA.

SpaceX a strâns 85,7 miliarde USD (aprox. 381,2 miliarde RON) din IPO și va folosi veniturile din vânzarea datoriei pentru scopuri corporative generale și pentru a rambursa împrumuturile sub o facilitate de credit-punte.

Acest lucru poate fi o gestionare rezonabilă a bilanțului, dar a fost prost primită de investitorii de acțiuni.

Îngrijorarea este simplă: de ce are o companie cu peste 100 miliarde USD (aprox. 444,8 miliarde RON) în numerar nevoie să ridice datorii atât de curând după un IPO-record?

Pentru o acțiune deja evaluată pentru o execuție aproape perfectă, anunțul privind obligațiunile le-a oferit scepticilor un motiv nou să pună sub semnul întrebării intensitatea de capital din spatele imperiului lui Elon Musk, de la rachete la AI.

Presiunea nu provine doar din datorii. Acordul de $60 billion integral în acțiuni al SpaceX pentru Cursor a ridicat, de asemenea, îngrijorări privind diluarea.

Analistul Morningstar Nicolas Owens și-a redus estimarea valorii juste la aproximativ $62 pe acțiune după tranzacție, argumentând că piața deja atribuie o valoare enormă unor afaceri viitoare incerte.

Fug sau cumpără la corecție?

Reacția pieței este împărțită, în timp ce ARK Invest a lui Cathie Wood a tratat vânzarea de luni ca pe o oportunitate, cumpărând 210,121 acțiuni SpaceX prin patru ETF-uri, în valoare de aproximativ 32,5 milioane USD (aprox. 144,6 milioane RON) la prețul de închidere de luni, conform datelor Stocktwits.

Aceasta nu este vânzare în panică. Este cumpărare din convingere.

Însă pesimiștii nu au tăcut.

Gary Black, managing partner la The Future Fund, a scris pe X că SpaceX rămâne „dificil de justificat analitic”, indicând multipli de evaluare de aproximativ 175 ori fiscal 2026 EV/EBITDA și 62 ori EV/revenue.

El a adăugat că acțiunea „nu are marjă de eroare”, o expresie care surprinde riscul de a deține o companie evaluată pentru decenii de inovații.

Keith Snyder de la CFRA a adoptat, de asemenea, o poziție precaută, inițiind acoperirea cu un rating Sell și un preț-țintă de $115.

The Wall Street Journal a raportat că Snyder a descris ipotezele de creștere necesare pentru a justifica chiar și evaluările optimiste ca „aproape comice.”

Sentimentul investitorilor de retail s-a înrăutățit, de asemenea, pe măsură ce rapoartele legate de Stocktwits au arătat trecerea la un ton bearish de la niveluri extrem de bullish, pe fondul creșterii volumului de mesaje după vestea privind obligațiunile.

Totuși aceeași comunitate nu renunță complet. Un sondaj Stocktwits a arătat că 45% din peste 5,600 de respondenți au indicat în continuare SpaceX drept acțiunea din sectorul spațial pe care sunt cel mai optimisti pentru următorii cinci ani.

Aceasta este piața divizată într-o propoziție: instituții precum ARK cumpără la corecție, în timp ce traderii de retail se întreabă dacă corecția s-a încheiat.