Vânzările AI se adâncesc; petrolul și aurul scad pe speranțele privind Iran

Piețele financiare au transmis semnale mixte marți, pe măsură ce speranțele unei deschideri diplomatice între Statele Unite și Iran au atenuat temerile privind perturbările de aprovizionare din Orientul Mijlociu, trăgând în jos prețurile petrolului și aurului.

Totuși, investitorii au rămas profund neliniștiți din cauza unei probleme complet diferite: costurile tot mai mari ale boomului inteligenței artificiale.

În timp ce materiile prime legate de riscul geopolitic au scăzut, acțiunile din sectorul tehnologic și producătorii de cipuri din Asia, Europa și Statele Unite au înregistrat pierderi puternice, pe măsură ce îngrijorările privind cheltuielile legate de AI, creșterea costurilor de împrumut și evaluările supraîntinse au declanșat o nouă rundă de vânzări.

Petrolul și aurul se retrag pe măsură ce diplomația câștigă avânt

Prețurile țițeiului au scăzut după declarațiile vicepreședintelui SUA JD Vance, care au indicat că negocierile cu Iranul au înregistrat progrese semnificative.

"Acordul final este casa," le-a spus Vance reporterilor luni.

"Am pus fundația. Nu am construit încă casa, dar am stabilit o fundație reușită pentru a ajunge într‑un loc bun pentru poporul american."

El a sugerat, de asemenea, că Washingtonul ar putea debloca active iraniene pentru achiziții de produse agricole americane, inclusiv soia, porumb și grâu.

Declarațiile au încurajat investitorii să tempereze temerile privind perturbările prelungite ale aprovizionării cu energie din Orientul Mijlociu.

Contractele futures pentru Brent, referința internațională, cu livrare în august au scăzut cu 1.57% la $76.68 pe baril, în timp ce futures pentru West Texas Intermediate (SUA) cu livrare în august au coborât cu 1.53% la $72.73 pe baril.

Iranul, însă, a respins sugestiile că discuțiile privind programul său nuclear ar fi început.

Președintele parlamentului iranian, Mohammad Bagher Qalibaf, a declarat că Strâmtoarea Hormuz va rămâne sub gestionarea iraniană, respectând în același timp dreptul internațional.

"Sperăm să putem reactiva din nou strâmtoarea, în ceea ce privește traficul, și să readucem prosperitatea în economia regională și globală," a declarat Qalibaf pentru media de stat iraniene în timp ce se întorcea din Elveția.

Prețurile aurului au scăzut, deși din motive care depășesc geopolitica.

Aurul spot a scăzut cu 1.47% până la $4,122.99 uncie, în timp ce contractele futures pe aur din SUA cu livrare în august au coborât cu 1.4% până la $4,144.45.

"Aurul a beneficiat oarecum de pe urma scăderii prețului petrolului în această săptămână, dar nu primește aceeași indulgență din partea dolarului american, care continuă să crească pe fondul așteptărilor privind majorările de dobândă ale Fed," a declarat Tim Waterer, analist-șef de piață la KCM Trade.

Piețele anticipează tot mai mult o politică monetară mai strictă.

Potrivit instrumentului FedWatch al CME, traderii văd acum o probabilitate de 88% pentru o majorare a dobânzii în decembrie, în creștere abruptă față de 61% înainte de reuniunea Federal Reserve de săptămâna trecută.

Bitcoin se confruntă cu semnale contradictorii

Criptomonedele nu au beneficiat, de asemenea, de relaxarea tensiunilor geopolitice.

Bitcoin a scăzut cu peste 3% până la $62,479.80, pe măsură ce investitorii rămâneau nesiguri cu privire la evoluția negocierilor dintre SUA și Iran.

"Negocierile SUA-Iran sunt în curs, dar, ca de obicei, părțile americană și iraniană au oferit opinii diferite privind progresul discuțiilor," a spus economistul Mohit Kumar de la Jefferies într-o notă.

Criptomoneda a rămas blocată într‑un interval de tranzacționare îngust de săptămâni, incertitudinea geopolitică și așteptările unor dobânzi mai mari menținând investitorii precauți.

Acțiunile tehnologice sunt cele mai afectate

Dacă materiile prime au salutat semnele de progres diplomatic, acțiunile tehnologiei erau preocupate de cu totul alte îngrijorări.

Un val de vânzări în sectorul tehnologic care a început luni a câștigat avânt peste noapte, lovind piețele globale de la Seul la Silicon Valley.

Indicele de referință al Coreei de Sud, Kospi, a condus pierderile regionale, încheind ședința în scădere cu aproape 10%.

Gigantul memoriilor, SK Hynix, care a fost unul dintre cei mai mari beneficiari ai boom-ului AI, s‑a prăbușit cu peste 12%.

Alexander Redman, strateg-șef de acțiuni la CLSA, a spus că piețele par să trateze ca normale fluctuațiile de preț tot mai violente.

"Este neliniștitor să vezi acest tip de volatilitate," a spus Redman la conferința pentru investitori a societății de brokeraj din Seul. "Se simte pur și simplu foarte, foarte supraevaluat."

A adăugat că era dificil de determinat dacă vânzările reprezintă o retragere temporară sau ceva mai fundamental.

"Este greu de spus dacă acest lucru înseamnă că acțiunile sud-coreene se vor redresa curând sau dacă este 'începutul sfârșitului.'"

Nikkei 225 din Japonia a scăzut cu 3.55%, întrerupând o serie de opt ședințe consecutive de creștere.

Acțiunile europene au fost, de asemenea, sub presiune.

Indicele paneuropean Stoxx 600 a scăzut cu 1%, în timp ce ASML, cea mai valoroasă companie din Europa, a pierdut aproximativ $38 billion din capitalizarea de piață în primele două ore de tranzacționare după ce s‑a depreciat cu 5.2%.

Contractele futures din SUA indicau o nouă sesiune dificilă la Wall Street.

Futures pentru Nasdaq 100 au scăzut cu 2.8%, cele pentru S&P 500 au coborât cu 1.4%, iar futures pentru Dow Jones Industrial Average au scăzut cu 287 de puncte.

Nasdaq 100 era în curs să șteargă mai mult de $1 trillion din capitalizarea de piață.

Producătorii de cipuri au condus scăderile.

NVIDIA a scăzut cu peste 2.6% în tranzacționarea premergătoare deschiderii, în timp ce Intel a coborât cu peste 7%.

Advanced Micro Devices a pierdut 6%, iar Marvell Technology s‑a prăbușit cu 8%.

Acțiunile producătorilor de memorii, care s‑au numărat printre cele mai performante în acest an, au fost, de asemenea, sub presiune.

Micron a scăzut cu 7%, Sandisk a pierdut peste 8.6%, iar Western Digital a scăzut cu 7%.

Cheltuielile pentru AI și îngrijorările privind datoria trec în prim‑plan

Analiștii spun că investitorii devin din ce în ce mai neliniștiți de cantitatea uriașă de bani care se varsă în infrastructura inteligenței artificiale și de dependența crescândă de datorie pentru finanțarea acesteia.

SpaceX, ale cărei acțiuni au scăzut cu 16.4% luni după ce a dezvăluit planuri pentru o emisiune majoră de obligațiuni, a devenit cel mai recent exemplu de companii care apelează la piețele de datorii pentru a finanța proiecte ambițioase de AI și infrastructură.

Deși acțiunea a fost stabilă în tranzacționarea premergătoare de marți, analiștii au declarat că planurile sale de îndatorare au amplificat îngrijorările privind ecosistemul AI mai larg.

Ipek Ozkardeskaya, analist senior la Swissquote, a spus că compania a reanimat temeri că firmele de tehnologie ar putea cheltui prea agresiv.

"Se pare că IPO-ul recent nu a fost suficient pentru a satisface nevoile de finanțare ale companiei, o reamintire a cât de mulți bani se pot încă arde în drumul către Marte," a spus ea.

Ozkardeskaya a adăugat că Morgan Stanley se așteaptă ca împrumuturile globale legate de AI să depășească jumătate de trilion de dolari în acest an, făcând piețele de obligațiuni corporative tot mai dependente de tema AI.

Îngrijorările se răspândesc pe piață deoarece hiperscaleri precum Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta și Tesla s‑au angajat colectiv la sute de miliarde de dolari pentru extinderea infrastructurii AI, chiar dacă investitorii continuă să caute dovezi mai clare că aceste investiții pot genera randamente adecvate.

Alphabet a scăzut cu peste 1.6% în tranzacționarea premergătoare deschiderii, Tesla a pierdut peste 2%, în timp ce Apple, Meta și Amazon au înregistrat, de asemenea, scăderi.

Joachim Klement, strateg de investiții la Panmure Liberum, a spus că evaluările au devenit supraevaluate.

"Am văzut acțiunile tehnologice urcând vertical și devenind foarte supracumpărate. Ceea ce facem acum este să corectăm acea situație de supracumpărare," a spus Klement.

A avertizat că corecția ar putea deveni mai dureroasă dacă investitorii vor pune tot mai mult la îndoială dacă cheltuielile masive pentru AI sunt sustenabile.

"Cred că o mare parte a vânzărilor a fost declanșată și de SpaceX. Mulți investitori de retail și-au realizat profituri, iar această știre despre datorii suplimentare adaugă la îngrijorările privind strângerea de fonduri în rândul hiperscalerilor," a spus el.

Pe măsură ce temerile geopolitice se atenuează, dar întrebările privind cheltuielile pentru AI se intensifică, investitorii se confruntă acum cu o piață condusă din ce în ce mai mult nu de război și diplomație, ci de întrebarea dacă cele mai mari pariuri ale industriei tehnologice pot în cele din urmă să justifice prețurile lor enorme.