Acțiunile Strategy (MSTR) urcă după un nou cadru de capital pentru credit digital

Acțiunile Strategy Inc. MSTR (anterior cunoscută sub numele MicroStrategy) au urcat cu 2.7% în tranzacții luni, după ce compania a anunțat o revizuire amplă a managementului capitalului.

Planul urmărește consolidarea lichidității, susținerea titlurilor sale preferențiale și menținerea expunerii pe termen lung pe Bitcoin.

Anunțul urmează unei perioade de presiune asupra evaluării companiei.

Capitalizarea de piață a Strategy a scăzut sub valoarea deținerilor sale în Bitcoin, determinând raportul capitalizării la valoarea netă a activelor Bitcoin să scadă sub unu.

Dezvoltarea a atras critici din partea participanților pe piață, care au pus sub semnul întrebării sustenabilitatea modelului de capital al companiei.

Anunțat un cadru de capital în cinci părți

Strategy a declarat că noul cadru reprezintă o schimbare în modul în care gestionează structura capitalului.

Planul include un program de răscumpărare a titlurilor preferențiale de $1 billion, un program separat de răscumpărare a acțiunilor ordinare Clasa A de $1 billion, un program structurat de monetizare a Bitcoin, o politică de dividende revizuită pentru titlurile preferențiale STRC și o politică formală de rezervă în USD.

Directorul executiv Phong Le a spus că compania „trece de la emisiunea unidirecțională de capital la managementul activ al capitalului”.

Fondatorul Michael Saylor a afirmat că cadrul este „conceput pentru a întări calitatea creditului și pentru a permite Companiei să reducă plățile anticipate de dividende la acțiunile preferențiale atunci când acest lucru este accretiv”.

Compania stabilește o politică de rezervă

Strategy a declarat că Rezerva sa în USD era de aproximativ $2.55 billion la data de June 28, 2026.

Conform noii politici aprobate de consiliu, aceste fonduri pot fi folosite doar pentru susținerea plăților de dividende la titlurile preferențiale și pentru plata dobânzilor la datoria în circulație.

Compania a instituit o cerință minimă de rezervă egală cu 12 months din dividendele anuale ale titlurilor preferențiale și cheltuielile cu dobânzile, reprezentând aproximativ $1.76 billion.

Combinat cu o capacitate de monetizare a Bitcoin autorizată de consiliu de $1.25 billion, Strategy a afirmat că acoperirea lichidității pentru dividendele titlurilor preferențiale ajunge la aproximativ $3.80 billion, sau în jur de 25.9 months de acoperire.

Dividend majorat și introducerea programelor de răscumpărare

Ca parte a cadrului, Strategy a majorat rata dividendului la titlurile sale Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) la 12% anual.

Rata mai mare se va aplica perioadelor semilunare cu date de înregistrare începând cu sau după July 1, 2026.

Compania a declarat că obiectivul este ca STRC să se tranzacționeze aproape de valoarea sa declarată de $100 în timp.

Strategy a stabilit, de asemenea, un program de răscumpărare de $1 billion acoperind Digital Credit Securities, inclusiv STRC, STRF, STRD și STRK, iar STRC este estimat să primească prioritate inițială.

A fost anunțat, alături de buyback-ul titlurilor preferențiale, un program separat de răscumpărare a acțiunilor ordinare Clasa A de $1 billion.

Planul de monetizare Bitcoin adaugă flexibilitate de capital

Consiliul a autorizat, de asemenea, un program structurat de monetizare a Bitcoin.

În cadrul programului, Strategy poate vinde Bitcoin pentru trei scopuri aprobate.

Acestea includ generarea de până la $1.25 billion pentru a susține Rezerva în USD, finanțarea dividendelor la titlurile preferențiale și a cheltuielilor cu dobânzile atunci când conducerea stabilește că vânzarea de Bitcoin este mai avantajoasă decât emiterea de capital, și finanțarea răscumpărărilor de Digital Credit Securities sau acțiuni ordinare.

Compania a spus că orice monetizare a Bitcoin în afara acestor scopuri aprobate va necesita o autorizare suplimentară din partea consiliului.

Chief Financial Officer Andrew Kang a spus, "Bitcoin este capital. Acest program oferă Strategy flexibilitatea de a folosi o parte a Rezervelor BTC pentru a consolida Digital Credit, a finanța plățile de dividende și cheltuielile cu dobânzile și a susține răscumpărări cu efect accretiv atunci când monetizarea BTC este mai avantajoasă decât emiterea de capitaluri proprii ordinare."