UBS majorează ținta pentru Marvell pe fondul cererii CXL pentru AI

Marvell Technology ar putea avea spațiu suplimentar de creștere după avansul puternic din acest an, UBS devenind cea mai recentă firmă de brokeraj care se arată mai optimistă în privința companiei de semiconductori, pe măsură ce cheltuielile pentru infrastructura inteligenței artificiale accelerează cererea pentru produse de conectivitate de nouă generație.

Brokerajul a majorat ținta de preț pentru Marvell la $340 de la $230, ceea ce implică un potențial de apreciere de aproximativ 27,5% față de prețul de închidere de vineri.

UBS a urcat și ținta pentru Astera Labs la $400 de la $205, menținând o recomandare Neutră, afirmând că ambele companii ar putea beneficia de adoptarea rapidă a Compute Express Link (CXL), o tehnologie din ce în ce mai considerată esențială pentru centrele de date AI.

Totuși, prețul acțiunilor Marvell MRVL era în scădere cu aproximativ 4% luni.

Cererea pentru CXL se va accelera

UBS a spus că CXL, un interconect coerent la nivel de cache, cu latență scăzută și lățime de bandă mare construit pe PCIe, devine o tehnologie critică pe măsură ce sarcinile de lucru AI necesită sisteme de memorie cu capacitate semnificativ mai mare și transfer de date mai rapid.

"CXL devine o tehnologie esențială. Considerăm că MRVL are până în prezent cea mai mare cotă de piață în produsele CXL, dar observăm că ALAB devine un jucător mai important", a scris analistul Timothy Arcuri într-o notă către clienți, luni.

Brokerajul se așteaptă ca cererea pentru produsele CXL să crească puternic pe măsură ce centrele de date evoluează dincolo de arhitecturile convenționale de servere către arhitecturi de memorie la nivel de rack și multi-rack care conectează CPU-uri și XPU-uri.

UBS estimează că piața adresabilă pentru produsele de atașare ASIC legate de CXL ar putea crește între 7 miliarde USD (aprox. 31,1 miliarde RON) și 10 miliarde USD (aprox. 44,5 miliarde RON) până în 2030.

Deși Marvell conduce în prezent piața, UBS se așteaptă ca competiția să crească în timp, cu Astera Labs și Broadcom care pot deveni jucători mai semnificativi pe măsură ce adoptarea se extinde.

Prognoze de venituri mai mari

Reflectând așteptări mai puternice de cerere, UBS și-a majorat prognozele de venituri pentru Marvell pe următorii doi ani.

Brokerajul estimează că veniturile legate de CXL vor atinge aproximativ 1 miliarde USD (aprox. 4,4 miliarde RON) în 2027, determinate în primul rând de conectivitatea XPU în interiorul rack-urilor de servere AI, susținute de cererea în creștere pentru inteligență artificială agentică care rulează pe CPU-uri.

De asemenea, prognozează că veniturile Marvell din CXL vor urca la aproximativ 2 miliarde USD (aprox. 8,9 miliarde RON) în 2028.

Per ansamblu, UBS și-a majorat estimarea de venituri pentru 2027 la 16,8 miliarde USD (aprox. 74,7 miliarde RON) de la 16,5 miliarde USD (aprox. 73,4 miliarde RON) și a crescut prognoza pentru 2028 la 23,9 miliarde USD (aprox. 106,3 miliarde RON) de la 21,9 miliarde USD (aprox. 97,4 miliarde RON).

Brokerajul a majorat și estimările câștigului pe acțiune la $6,23 pentru 2027 și $9,62 pentru 2028, comparativ cu previziunile anterioare de $6,09 și $8,60.

Marvell, care în prezent are o capitalizare de piață de aproximativ 233 miliarde USD (aprox. 1 trilioane RON), a înregistrat o creștere a veniturilor de 34% în ultimele 12 luni, iar acțiunile sale au urcat cu aproximativ 190% în 2026, depășind semnificativ indicele mai larg S&P 500.

Rețelistica, văzută ca următorul motor de creștere

Marvell a fost mult timp văzută ca un beneficiar al boom-ului AI datorită ASIC-urilor sale personalizate proiectate pentru furnizorii hyperscale de cloud.

Totuși, analiștii cred din ce în ce mai mult că divizia de rețelistică a companiei ar putea fi chiar mai valoroasă pe termen lung.

La începutul lunii, analiști conduși de John Vinh au majorat ținta de preț pentru Marvell cu 48% la $385 de la $260, reiterând o recomandare Overweight. Acțiunea a urcat cu 14% după acel raport.

În urma unei întâlniri cu investitorii cu Marvell, KeyBanc a declarat că a devenit tot mai optimistă în privința afacerii companiei în rețelistică optică, susținând că aceasta ar putea oferi o oportunitate de creștere mai durabilă decât cipurile AI personalizate.

Firma a remarcat că centrele de date AI din ce în ce mai puternice au nevoie de transceivere optice pentru a muta volume masive de informații, convertind semnalele electrice în lumină.

Marvell furnizează procesoarele digitale de semnal (DSP) utilizate în interiorul acelor transceivere.

"Rețelistica reprezintă cea mai semnificativă și durabilă oportunitate de creștere", a scris Vinh, estimând că piața adresabilă ar putea ajunge la aproximativ 30 miliarde USD (aprox. 133,4 miliarde RON) până în 2030.

El a adăugat că Marvell pare bine poziționată pentru a captura o cotă semnificativă din acea oportunitate pe măsură ce cheltuielile pentru infrastructura AI continuă să se extindă.