Acțiunile SpaceX au anulat câștigurile IPO, dar ar putea urma un raliu de 76%

Acțiunile SpaceX NASDAQ:SPCX păreau, pentru scurt timp, de neoprit după cea mai mare ofertă publică inițială din lume, însă aproape tot entuziasmul inițial s-a stins.

Acțiunile s-au închis marți la 136,08 USD, doar cu 1,08 USD, sau 0,8%, peste prețul ofertei de 135 USD.

Acțiunea a scăzut aproape 40% față de maximul intrazil din 16 iunie de 225,64 USD, ștergând din valoarea de piață implicită a SpaceX o sumă estimată la 1,2 trilioane USD (aprox. 5,2 trilioane RON)

Cu toate acestea, Wall Street rămâne puternic optimist. Un preț țintă mediu al analiștilor, în jur de 240 USD, implică un potențial de creștere de aproximativ 76% față de închiderea de marți; aceasta este o estimare bazată pe prognozele analiștilor, nu o revenire garantată.

Entuziasmul post-IPO a dispărut aproape complet

SpaceX a stabilit prețul IPO la 135 USD pe 11 iunie și a început tranzacționarea pe Nasdaq a doua zi sub simbolul SPCX.

Acțiunile au deschis la 150 USD și au încheiat prima sesiune la 160,95 USD, un avans de 19% față de prețul ofertei.

Compania a atras în final 85,7 miliarde USD (aprox. 381,2 miliarde RON) după ce subscriitorii au exercitat opțiunea de alocare integrală.

Până pe 16 iunie, în doar a treia sesiune de tranzacționare, acțiunea atingea un maxim intrazil de 225,64 USD.

Răsturnarea a fost la fel de dramatică. De atunci, SpaceX a cedat aproape 40%, a scăzut sub închiderea primei zile și a înregistrat trei scăderi consecutive până marți.

Prețul IPO are acum o importanță atât psihologică, cât și financiară.

O ruptură susținută sub 135 USD ar pune instituțiile care au cumpărat acțiuni în ofertă pe pierdere și ar putea slăbi în continuare încrederea într-o listare prezentată ca o oportunitate rară de a deține afacerile lui Elon Musk din lansări, conectivitate prin satelit și AI.

Scăderea este cu atât mai remarcabilă cu cât analiștii s-au abținut în mare măsură de la a-și reduce previziunile ambițioase.

Wall Street vede o companie mult mai mare luând formă

Aproximativ 80% dintre analiștii care acoperă SpaceX recomandă cumpărarea acțiunii, iar ținta medie se apropie de 240 USD.

Evercore ISI a devenit cel mai recent broker care a devenit optimist marți, inițiind acoperirea cu un rating Outperform și o țintă de 230 USD.

Analistul Morgan Stanley Adam Jonas are una dintre cele mai ridicate ținte din rândul analiștilor mainstream, la 300 USD.

Teza băncii se bazează pe combinarea de către SpaceX a unei economii de lansare aproape monopolistă, cea mai mare rețea de sateliți în orbită joasă (LEO) din lume și o operațiune de infrastructură AI în expansiune rapidă.

Starlink ar putea genera fluxuri de numerar recurente, în timp ce Starship ar putea, în cele din urmă, să reducă costurile de lansare suficient pentru a debloca piețe mai mari în comunicații, apărare, transport lunar și calcul orbital.

Scenariul optimist al lui Jonas depinde în mare măsură de faptul ca Starship să devină complet reutilizabil și să opereze la o scară enormă.

Analistul Goldman Sachs Eric Sheridan are o abordare mai conservatoare, dar totuși acordă SpaceX calificativul Buy și o țintă de 205 USD.

Goldman consideră compania poziționată pe segmentele spațiu, conectivitate și AI, fiecare piață având potențialul de a se transforma într-o oportunitate de ordinul mai multor trilioane de dolari.

Analistul Cantor Fitzgerald, Colin Canfield, are o țintă de 246 USD și descrie SpaceX drept o „companie de infrastructură planetară”.

El susține că controlul rachetelor, al conectivității prin satelit, al calculului AI și al platformei de distribuție X creează o integrare verticală pe care modelele convenționale de evaluare ar putea avea dificultăți să o surprindă.

O revenire de 76% necesită totuși o execuție enormă

Vânzările arată că investitorii nu acceptă acele presupuneri fără rezerve.

SpaceX rămâne evaluată la aproximativ 1,8 trilioane USD (aprox. 8 trilioane RON), nu se anticipează să raporteze profit în 2026 și se tranzacționează la aproape 50 de ori vânzările estimate.

Oferta de acțiuni este o altă preocupare. Prospectul le permite deținătorilor eligibili pre-IPO să vândă până la 20% din deținerile lor la scurt timp după ce SpaceX publică primele rezultate trimestriale.

Raportul este așteptat în august, creând perspectiva ca un volum considerabil mai mare de acțiuni să intre pe piața publică.

Analista MoffettNathanson Julie Zhu ilustrează cazul sceptic.

Ea a început acoperirea cu un rating Neutral și o țintă de 131 USD, recunoscând forța afacerii de lansări a SpaceX, în timp ce avertiza că intervalul rezultatelor financiare potențiale rămâne neobișnuit de larg.

Zhu a declarat pentru Business Insider că supravegherea reglementară reprezintă cel mai mare risc pe termen lung pe măsură ce SpaceX se extinde în industrii conexe.

Ea a susținut că integrarea verticală ar putea, în cele din urmă, să atragă tipul de atenție antitrust deja îndreptată către platformele tehnologice dominante.