Este acțiunea SpaceX o afacere după scăderea post-IPO de 32%?

Acțiunile SpaceX NASDAQ:SPCX au avut primele săptămâni furtunoase după listare.

Acțiunile, evaluate la 135 USD în IPO-ul record al companiei din 12 iunie, au urcat până la un maxim intraday de 225.64 USD până pe 16 iunie, iar apoi au scăzut la aproximativ 153 USD până pe 27 iunie.

Aceasta este o scădere de aproximativ 32% față de vârf, chiar dacă acțiunea este încă peste prețul la IPO.

Acțiunile SpaceX: nu neapărat o afacere

Primul lucru pe care investitorii trebuie să îl facă este să distingă prețul de valoare.

O acțiune care se depreciază cu 32% poate părea ieftină pentru că nu mai tranzacționează la maximul recent. Dar asta nu înseamnă automat că evaluarea este justificată.

Conform datelor de piață, SpaceX încă se tranzacționa la aproximativ 107 ori vânzările din 2025 după recul.

Este un multiplu extrem, chiar și după standardele acțiunilor din AI și infrastructură spațială. Nvidia, în comparație, se tranzacționa recent la aproximativ 21 ori vânzările.

Imaginea financiară arată și de ce unii investitori sunt precauți. SpaceX a înregistrat pierderi de 4,9 miliarde USD (aprox. 21,8 miliarde RON) în 2025, chiar dacă veniturile au atins 18,7 miliarde USD (aprox. 83,2 miliarde RON).

Afacerile cresc rapid, conduse de Starlink și de dominația în lansări, dar nu este încă profitabil la nivel de grup.

Aceasta este esența argumentului pesimist. SpaceX poate fi una dintre cele mai captivante companii care au intrat vreodată pe piața publică, dar acțiunea este încă evaluată pentru ani de mari reușite în execuție.

De ce Morningstar spune să așteptați

Nicolas Owens de la Morningstar are una dintre cele mai clare perspective prudente asupra acțiunii.

Analistul a recunoscut companiei avantajul costurilor la lansare, scara Starlink și posibilitatea unei infrastructuri AI orbitale. Totuși, evaluarea sa rămâne mult sub nivelul la care piața tranzacționează acțiunea.

Owens a scris că acțiunile SpaceX sunt susceptibile să pară „supraprețuite în aproape orice scenariu, cel puțin pe termen scurt”.

Morningstar a mai spus că investitorii pe termen lung ar putea obține „mai multă marjă de siguranță” mai târziu, când lockup-urile expiră și mai multe acțiuni devin disponibile spre vânzare.

Acest punct legat de lockup este important, deoarece SpaceX are un free float mic, ceea ce înseamnă că doar o porțiune limitată a acțiunilor poate fi tranzacționată în prezent.

Când oferta este strânsă și cererea intensă, prețurile pot oscila violent.

Pe măsură ce mai multe acțiuni deținute de insideri și angajați devin eligibile pentru vânzare mai târziu în acest an, piața va primi un test mai bun al locului unde se situează cererea naturală.

Scenariul optimist rămâne valabil

Nimic din toate acestea nu înseamnă că SpaceX ar fi doar o poveste fără substanță.

Compania domină lansările spațiale la nivel global. Conform estimărilor analiștilor, SpaceX a lansat 83% din masa trimisă pe orbită de pe Pământ în 2025, aproape de 10 ori mai mult decât cel mai apropiat competitor.

Starlink este un alt pilon al argumentului optimist. Afacerea de internet prin satelit a devenit cea mai clară cale a SpaceX către generarea de numerar pe termen scurt, ajutată de capacitatea de a lansa sateliți la costuri proprii.

Analiștii au remarcat că Starlink este așteptat să rămână principalul generator de flux de numerar al companiei pe termen mediu.

Cererea din indici ar putea de asemenea să susțină acțiunile pe termen scurt, deoarece SpaceX este adăugată în indicii Russell și va intra în Nasdaq 100 pe 7 iulie, forțând fondurile pasive care urmăresc acei indici să cumpere acțiunea.