Rezultate Morgan Stanley: profituri record recomandă cumpărarea la nivelurile actuale

Acțiunile Morgan Stanley MS cresc ușor miercuri dimineață, după ce banca a publicat rezultate pentru Q2 care au depășit cu mult estimările de pe Wall Street.

Multinaționala a raportat o creștere de 27% an la an a veniturilor nete până la un nivel record 21,4 miliarde USD (aprox. 95 miliarde RON) și o creștere de 58% a câștigurilor pe acțiune (EPS), până la $3.46 – de asemenea un maxim istoric.

„Piețe active și execuție consecventă în toate cele trei regiuni au generat rezultate excepționale pentru firma noastră integrată”, a declarat Ted Pick, președinte și CEO al Morgan Stanley.

Incluzând câștigurile de azi, acțiunile Morgan Stanley sunt în creștere cu aproape 50% față de maximul de la începutul anului.

Ce a generat profituri record pentru Morgan Stanley în Q2

La baza rezultatelor remarcabile din Q2 a stat o revenire spectaculoasă a activității de investment banking și a piețelor de capital.

Segmentul Institutional Securities al băncii a înregistrat venituri de 11 miliarde USD (aprox. 49,1 miliarde RON), alimentate în principal de divizia sa record de tranzacționare a acțiunilor, care a urcat la 6,3 miliarde USD (aprox. 28 miliarde RON) – +69% an la an.

Subscrierile de acțiuni au crescut la 851 milioane USD (aprox. 3,8 miliarde RON) pe fondul unui val de IPO-uri, iar onorariile de consultanță au ajuns la 798 milioane USD (aprox. 3,5 miliarde RON) datorită unei activități robuste de fuziuni și achiziții transfrontaliere.

În comunicatul privind rezultatele, Morgan Stanley a mai declarat 788 milioane USD (aprox. 3,5 miliarde RON) în subscrieri pentru titluri cu venit fix.

Această aliniere între forța în tranzacționare și soliditatea serviciilor de consultanță întărește ideea că seceta de tranzacții de pe Wall Street probabil s-a încheiat, iar acțiunile MS capturează partea leului din revenire.

Merită să investiți în acțiunile MS astăzi?

Divizia puternică de Wealth Management a Morgan Stanley și eficiența capitalului remarcabilă reprezintă încă un motiv pentru a cumpăra acțiuni azi.

Divizia Wealth Management a atras 148,1 miliarde USD (aprox. 658,7 miliarde RON) în active nete noi în trimestru, apropiindu-și baza totală de active de obiectivele pe termen lung și determinând o creștere de 14% până la 8,9 miliarde USD (aprox. 39,4 miliarde RON).

Important, MS a obținut un Return on Tangible Common Equity (ROTCE) de 26,6% – evidențiind un levier operațional semnificativ, iar raportul de eficiență a cheltuielilor s-a optimizat la 65%.

Conducerea a valorificat această putere majorând remunerarea acționarilor: dividendul trimestrial a fost crescut cu 15% la $1.15 pe acțiune și a reautorizat un program de răscumpărări de acțiuni pe mai mulți ani în valoare de 20 miliarde USD (aprox. 89 miliarde RON).

Această combinație între un dividend cu randament ridicat, fluxuri de numerar defensive din wealth management și răscumpărări masive face ca acțiunile Morgan Stanley să fie o achiziție convingătoare.

Acțiunile Morgan Stanley nu sunt ieftine

Privind înainte, transformarea strategică a Morgan Stanley sub conducerea CEO-ului Ted Pick dă rezultate destul de bune.

Nu mai este doar o bancă de investiții volatilă, dependentă de tranzacții – a construit cu succes un avantaj competitiv durabil în care veniturile recurente din administrarea activelor, pe bază de comisioane, echilibrează și finanțează biroul său agresiv de tranzacționare.

Pe măsură ce consiliile de administrație reactivează implementarea capitalului la nivel global și tranzițiile pe piețele publice se accelerează, acțiunile MS sunt într-o poziție unică pentru a obține randamente compuse.

Totuși, Morgan Stanley se tranzacționează în prezent la peste 18x câștiguri forward, ceea ce o face mai scumpă de deținut decât mai mulți dintre concurenții săi de pe Wall Street.

Ratingul consensual pentru acțiune rămâne, totuși, la „Cumpărare moderată”.