Acțiunile CBIZ urcă 17% după ce Grant Thornton acceptă preluarea de 5 miliarde de dolari

Acțiunile CBIZ CBZ au crescut cu aproximativ 17% miercuri, după ce Grant Thornton Advisors a acceptat să achiziționeze firma de contabilitate și consultanță într-o tranzacție integral în numerar de 5 miliarde de dolari, creând una dintre cele mai mari firme de servicii profesionale din Statele Unite și amplificând valul de consolidare care traversează industria contabilă.

În baza acordului, acționarii CBIZ vor primi 55 USD pe acțiune în numerar, reprezentând un premium de aproximativ 17.8% față de prețul de închidere anterior al acțiunii și cu circa 54% peste prețul mediu de tranzacționare din ultimele 30 de zile.

Deși oferta reprezintă un premium substanțial față de nivelurile recente de tranzacționare, aceasta rămâne mult sub maximul record de 88.65 USD atins de acțiuni la începutul anului trecut.

Tranzacția este estimată a se încheia în trimestrul al patrulea din 2026, fiind supusă aprobărilor acționarilor și autorităților de reglementare.

Fuziunea creează a cincea cea mai mare firmă de contabilitate din SUA

Achiziția va reuni două dintre cele mai mari firme de contabilitate din segmentul mid-market din țară, ridicând organizația rezultată la poziția de al cincilea cel mai mare furnizor de servicii de contabilitate, fiscalitate și consultanță din Statele Unite.

Compania combinată urmează să genereze aproape 7.5 miliarde USD în venituri anuale și să desfășoare activități în peste 20 de țări și teritorii.

Conform clasamentelor pe venituri din industrie întocmite de Accounting Today, afacerea combinată va depăși RSM, care a raportat aproximativ 4.9 miliarde USD venituri anul trecut, astfel încât doar cele patru mari firme—Deloitte, EY, KPMG și PwC—vor rămâne mai mari pe piața SUA.

"Prin combinarea platformei noastre multinaționale cu puternica prezență pe piață a CBIZ, ne extindem capacitatea de a sprijini afacerile în fiecare etapă a creșterii — de la dezvoltarea timpurie până la scalarea globală", a declarat Jim Peko, CEO al Grant Thornton Advisors.

Deși devine a cincea cea mai mare firmă de contabilitate din țară, Peko a indicat că extinderea în segmentul tradițional al Big Four nu este obiectivul imediat al firmei.

"Astăzi nu ne dorim să încercăm să devenim una dintre Big Five", le-a spus Peko jurnaliștilor de la Financial Times.

"Credem că suntem foarte buni pe piața țintă pe care o deservim. Considerăm că există oportunități semnificative de creștere în acea piață. Și dorim să ne extindem mai larg și mai în profunzime în cadrul acelei piețe.

"E grozav să fii pe locul cinci, dar nici nu suntem concentrați pe clasamente."

Consolidarea remodelează industria contabilă

Tranzacția marchează ultimul capitol dintr-un trend accelerat de consolidare între firmele de contabilitate din segmentul mediu, care caută o scară mai mare pentru a concura cu cei mai importanți jucători din industrie.

Anul trecut, Baker Tilly și Moss Adams au finalizat o combinație evaluată la aproximativ 7 miliarde USD, în timp ce CBIZ s-a extins semnificativ prin achiziția de 2.3 miliarde USD a Marcum în 2024.

Această achiziție a transformat CBIZ într-una dintre cele mai mari firme de contabilitate din țară și i-a consolidat poziția drept singura firmă de audit listată public în Statele Unite.

Totuși, integrarea Marcum a apăsat asupra câștigurilor, iar dezamăgirile financiare repetate au redus valoarea companiei în raport cu competitorii susținuți de private equity, făcând-o în cele din urmă o țintă atractivă pentru preluare.

Potrivit companiilor, tranzacția Grant Thornton reprezintă cea mai mare combinare de firme de contabilitate din ultimii peste 25 de ani, fiind cel mai mare acord din industrie de la valul de consolidare care a culminat cu fuziunea din 1998 dintre Price Waterhouse și Coopers & Lybrand.

Private equity continuă să susțină expansiunea

Grant Thornton urmărește o expansiune agresivă de la primirea unei investiții din partea unui consorțiu condus de firma de private equity New Mountain Capital în 2024.

New Mountain oferă finanțare suplimentară pentru a susține achiziția CBIZ.

După finalizarea tranzacției, Grant Thornton intenționează să separe afacerea de beneficii și servicii de asigurări a CBIZ într-o companie independentă susținută de New Mountain.

Companiile au mai anunțat că acordul include o clauză „go-shop” care permite CBIZ să solicite propuneri concurente de achiziție până la 27 august.

CBIZ are peste 9,500 de angajați în Statele Unite și deservește în principal afaceri din segmentul middle-market și clienți individuali.

Grant Thornton a declarat că fuziunea le va oferi acelor clienți capabilități internaționale mai extinse prin rețeaua sa globală, concomitent cu lărgirea ofertei firmei în domeniul consultanței, fiscalității și auditului pe o platformă semnificativ mai mare.