4 motive pentru declinul indicelui Kospi și al ETF‑ului EWY

Indicele Kospi a scăzut în acest an, coborând de la maximul record de 9,410 în iunie la nivelul actual de 5,817. Această retragere l-a transformat într-unul dintre cei mai slab performanți indici la nivel global. 

În mod similar, iShares MSCI South Korea ETF EWY a scăzut la $144.2 de la maximul anului de $217. Acest articol evidențiază cele patru motive pentru care Kospi și ETF‑ul EWY s-au prăbușit.

Indicele Kospi a scăzut pe fondul declinului Samsung Electronics și SK Hynix

Principalul motiv pentru care indicele compozit Kospi a scăzut puternic este faptul că cei doi cei mai importanți emitenți ai săi s-au prăbușit în contextul rotației din sectorul memoriilor. 

Acțiunile Samsung Electronics au scăzut de la 374,000 won la 223,500 won astăzi. În mod similar, SK Hynix a coborât de la 2.98 milioane won la 1.42 milioane astăzi.

Retragerea a coincis cu vânzările din industria memoriilor, în care și alte companii de top precum Micron, SanDisk și Western Digital sunt în picaj. ETF‑ul Roundhill Memory (DRAM), care urmărește cele mai mari companii din sector, a scăzut cu 43% față de maximul istoric.

Acțiunile din sectorul memoriilor și ale semiconductoarelor s-au retras pe măsură ce investitorii își realizează profiturile după un raliu puternic. În plus, multe dintre aceste companii au înregistrat creșteri de trei cifre față de minimele de anul trecut, ceea ce le face deosebit de vulnerabile la realizarea de profit.

Samsung și SK Hynix reprezintă peste 50% din indicele Kospi, făcându-i determinanți pentru evoluția indicelui. 

În consecință, investitorii străini au vândut acțiuni sud-coreene. Un raport al Goldman Sachs a arătat că acești investitori au vândut acțiuni în valoare de peste $62 miliarde până la sfârșitul lunii mai, un trend care a continuat. 

În Statele Unite, cererea pentru ETF‑ul EWY a slăbit, fluxurile sale de marți scăzând la $32 milioane de la maximul de săptămâna trecută de $451 milioane.

Reducerea efectului de levier a avut un impact în vânzări

Un alt motiv al valului de vânzări este reducerea efectului de levier în rândul investitorilor sud-coreeni, care au împrumutat masiv pentru a investi în perioada de trend ascendent. 

În special, acești investitori s-au concentrat puternic pe ETF‑uri cu efect de levier pe acțiuni individuale, introduse în luna mai. Un raport recent al KB Financial a arătat că investitorii locali au cumpărat active în valoare de peste 14 trilioane won, adică $9.7 miliarde, comparativ cu investitorii străini care au cumpărat 2 trilioane won.

Ulterior, Coreea de Sud a interzis aceste ETF‑uri, iar ministrul finanțelor și‑a cerut scuze investitorilor care au pierdut averi în această perioadă. În majoritatea cazurilor, activele cu efect de levier tind să subperformeze piața mai puternic în timpul unei vânzări intense.

Războiul SUA‑Iran și creșterea prețurilor la combustibili

Geopolitica a contribuit la prăbușirea Kospi și a ETF‑ului EWY din această lună. SUA și Iran au reluat acțiunile militare, ceea ce a împins prețurile țițeiului mai sus în această săptămână. Indicatorii Brent și West Texas Intermediate (WTI) au urcat la $87 și $84.

Coreea de Sud este extrem de sensibilă la evoluțiile din Orientul Mijlociu, deoarece importă cantități substanțiale de energie din regiune. Drept urmare, există riscul ca inflația să continue să crească, împingând banca centrală să aplice încă o majorare a dobânzii.

Analiza tehnică explică de ce Kospi scade

Graficul indicelui Kospi | Sursa: TradingView

Mai multe concepte tehnice explică, de asemenea, de ce indicele Kospi scade. Așa cum am scris aici, declinul se datorează teoriei Wyckoff. Pentru o lungă perioadă, indicele a rămas într-un interval strâns, semn că era într-o fază de acumulare. Apoi a trecut în faza de markup, care l-a împins la un maxim record. Acum există semne că a intrat în faza de markdown, caracterizată prin vânzări masive.

În același timp, indicele Kospi scade după ce a devenit puternic supra-cumpărat, indicele de forță relativă (RSI) urcând în zona extremă de supracumpărare, la 83.95 în mai anul acesta. Este frecvent ca activele foarte supra-cumpărate să se retragă pe măsură ce investitorii își încasează profiturile.