Acțiunile Meta scad miliarde după trimestru, dar un analist contrazice Wall Street

Acțiunile Meta au scăzut cu până la 10% după închiderea pieței miercuri, pe măsură ce profitul mai slab, fluxul de numerar în scădere și cheltuielile masive pentru AI au umbrit veniturile record.

Scăderea ar putea șterge bine peste 100 miliarde USD (aprox. 444,8 miliarde RON) din capitalizarea de piață dacă se menține când începe tranzacționarea obișnuită din SUA joi.

Veniturile din al doilea trimestru au crescut cu 28% la 60,8 miliarde USD (aprox. 270,4 miliarde RON), dar profitul net a scăzut cu 14% la 15,9 miliarde USD (aprox. 70,5 miliarde RON). Câștigurile de $6.18 pe acțiune au ratat consensul FactSet de $7.19.

Reacția a evidențiat o divergență tot mai mare.

Motorul publicitar al Meta rămâne puternic, dar Wall Street cere din ce în ce mai mult dovezi că cheltuielile pentru centrele de date, modele și capacitatea de calcul vor crea afaceri profitabile dincolo de publicitate.

Veniturile record nu pot ascunde creșterea explozivă a costurilor Meta

Operațiunea de bază a Meta nu s-a prăbușit: veniturile din publicitate au crescut cu 27% la 59,4 miliarde USD (aprox. 264 miliarde RON) pe fondul unei creșteri de 14% a afișărilor reclamelor și a unui preț mediu pe reclamă mai mare cu 12%.

Numărul zilnic al utilizatorilor din întreaga familie de aplicații a ajuns la 3,6 miliarde.

Problema a fost costul susținerii acelei creșteri. Cheltuielile trimestriale au crescut cu 55% la 42 miliarde USD (aprox. 186,9 miliarde RON), incluzând 2,4 miliarde USD (aprox. 10,7 miliarde RON) de cheltuieli juridice și 1,2 miliarde USD (aprox. 5,2 miliarde RON) de cheltuieli cu indemnizațiile de concediere.

Fluxul de numerar liber a scăzut cu 91% la doar 784 milioane USD (aprox. 3,5 miliarde RON), slăbind unul dintre cele mai puternice argumente tradiționale pentru deținerea acțiunilor Meta.

Compania a restrâns prognoza de cheltuieli de capital pentru 2026 la $130 billion-$145 billion de la $125 billion-$145 billion, majorând efectiv pragul minim.

Prognoza de venituri pentru trimestrul al treilea de $61 billion-$64 billion implică o creștere de aproximativ 22% la jumătatea intervalului, o încetinire clară față de trimestrul din iunie.

Analistul D.A. Davidson Gil Luria și-a menținut recomandarea de cumpărare, dar și-a redus ținta de preț la $700 de la $850.

MarketWatch a relatat că el a descris perspectiva drept o „încetinire semnificativă a creșterii veniturilor”, arătând că chiar și analiștii optimiști își reduc așteptările.

De ce RBC crede că Wall Street ar putea rata povestea mai amplă

Analistul RBC Capital Markets Brad Erickson prezintă cazul contrarian.

Într-o notă din iulie, publicată înainte de rezultate, el a descris Meta drept „cea mai mare oportunitate pentru îmbunătățirea narațiunii” dintre hyperscalers.

Erickson a susținut că investitorii se concentrează pe costurile de infrastructură, acordând prea puțină valoare produselor pe bază de abonament, serviciilor pentru întreprinderi mici, cipurilor personalizate și potențialului business Meta Compute.

Vânzarea capacității de calcul excedentare ar putea crea o nouă sursă de venit, în timp ce serviciile AI plătite și agenții pentru business ar putea reduce dependența Meta de publicitate.

El a spus că discuțiile despre cipurile personalizate și Meta Compute ar putea genera o schimbare semnificativă a narațiunii.

Cu toate acestea, a avertizat că managementul trebuie să furnizeze metrici concrete, cazuri de utilizare clare și un calendar credibil pentru scalarea acelor afaceri înainte ca sentimentul să se îmbunătățească.

Acea condiție contează, deoarece Meta încă genera aproximativ 98% din venitul trimestrial din publicitate, ceea ce lasă oportunitățile emergente din AI comercial interesante, dar financiar neprobate.

Analiștii au spus că Meta trebuie să demonstreze că investițiile în AI pot genera venituri semnificative, să refacă fluxul de numerar liber pe măsură ce costurile excepționale se diminuează și să creeze noi afaceri capabile să susțină cheltuieli de capital anuale de până la 145 miliarde USD (aprox. 644,9 miliarde RON).