De ce revin în forță acțiunile Micron, SanDisk, SK Hynix și altele astăzi?

Acțiunile din sectorul memoriei au înregistrat o revenire puternică joi, Micron, SanDisk și alte companii din industria semiconductorilor consemnând creșteri de două cifre după ce rezultatele încurajatoare ale Microsoft au reaprins optimismul legat de cheltuielile pentru inteligență artificială și au atenuat îngrijorările care apăsaseră sectorul în ultimele săptămâni.

Raliul a venit și după ce Samsung Electronics a raportat o creștere de peste 250 de ori a profitului din cipuri și a anunțat acorduri de furnizare pe mai mulți ani cu mari operatori de centre de date, afirmând că se așteaptă ca penuria globală de cipuri să devină mai acută și să se prelungească până în 2028.

Deși comentariile Samsung nu au reușit să liniștească în totalitate investitorii companiei în privința impactului cheltuielilor masive pentru infrastructură AI ale firmelor tech — acțiunile sale închizând joi în scădere cu aproximativ 0,7% — rezultatele Microsoft, anunțate mai târziu în aceeași zi, au contribuit la schimbarea sentimentului pentru acțiunile memoriei listate în SUA.

Acțiunile Micron MU și SK Hynix au urcat cu aproximativ 14%, în timp ce SanDisk a sărit cu 22%. Western Digital a câștigat 15%, iar Seagate a avansat cu 13%.

Rezultatele Microsoft îmbunătățesc sentimentul pentru semiconductori

Revenirea a urmat mai multor zile de vânzări pronunțate în rândul acțiunilor de memorie.

La începutul săptămânii, sectorul a fost pus sub presiune după ce producătorul chinez de memorii CXMT a finalizat cu succes IPO-ul, iar raportările sugerau că China făcea progrese în dezvoltarea echipamentelor de producție de cipuri la nivel intern, precum mașinile de litografie cu ultraviolet profund (DUV).

Deși experții din industrie au considerat că aceste evoluții sunt exagerate pe termen scurt, scepticismul investitorilor după rezultatele Alphabet și Tesla anunțate săptămâna trecută a continuat să apese asupra acțiunilor.

Ambele companii au raportat creșteri puternice ale veniturilor și au subliniat cererea în creștere pentru produse și servicii legate de AI.

Totuși, rezultatele lor au întărit și îngrijorările că cei mai mari jucători ai industriei cheltuiau la niveluri fără precedent pentru infrastructura AI, punând presiune pe fluxul de numerar liber și ridicând întrebări noi despre momentul în care aceste investiții vor începe să genereze randamente financiare semnificative.

Moody's a declarat săptămâna trecută că se așteaptă ca cei șase cei mai mari hyperscaleri din lume să cheltuiască aproximativ $785 billion în acest an, crescând aproape la $1 trillion în 2027, avertizând însă că randamentul final al acestor investiții "is unclear."

Strategul Morgan Stanley Mike Wilson a observat că investitorii au sancționat tot mai mult companiile de memorie, tratându-le ca un proxy pentru preocupările mai largi legate de cheltuielile hyperscalerilor.

Vânzările au fost atribuite, parțial, și tensiunilor în creștere între Iran și SUA și creșterii prețului petrolului, în timp ce incertitudinea legată de decizia privind dobânda Fed a contribuit de asemenea.

Totuși, prognozele Microsoft, mai bune decât se aștepta, au ajutat la reducerea temerii principale că cheltuielile AI ar scăpa de sub control.

Acțiunile Microsoft au crescut cu aproximativ 15% după ce compania a proiectat vânzări pentru trimestrul curent și o creștere a Azure cloud peste așteptări, a estimat cheltuieli de capital sub estimările analiștilor și a reiterat că se așteaptă să rămână cu flux de numerar liber pozitiv până în exercițiul financiar 2027.

Rezultatele au declanșat un raliu amplu în rândul acțiunilor din sectorul semiconductorilor, iShares Semiconductor ETF (SOXX) crescând cu peste 8%.

Rezultatele Samsung întăresc cazul investițional pentru producătorii de memorii

Rezultatele trimestriale ale Samsung au întărit în continuare argumentele în favoarea investițiilor în producătorii de memorii.

Compania sud-coreeană a confirmat că vânzările DRAM și NAND au rămas la niveluri record în al doilea trimestru, profitul operațional a atins 89,5 trilioane won, depășind așteptările analiștilor de 88,13 trilioane won, pe măsură ce cererea robustă pentru AI a continuat să alimenteze afacerea sa de memorii.

Pentru Micron, singurul mare producător de memorii cu sediul în SUA și unul dintre principalii concurenți ai Samsung pe segmentele DRAM și NAND, rezultatele au consolidat așteptările că superciclul memoriei susținut de AI rămâne ferm instalat.

Samsung a mai indicat că restricțiile de ofertă sunt susceptibile să persiste încă câțiva ani, pe măsură ce cererea din partea centrelor de date AI continuă să depășească capacitatea de producție.

Analiștii rămân optimiști în privința Micron

Raliul de joi a subliniat, de asemenea, că îngrijorările investitorilor privind cheltuielile hyperscalerilor nu au modificat substanțial fundamentalele pe termen lung ale industriei.

În ciuda câștigurilor puternice, Micron continuă să se tranzacționeze în jurul valorii de $850, mult sub obiectivul consens al analiștilor de $1,507.38, ceea ce implică aproximativ 78% potențial de creștere față de nivelurile actuale.

Acoperirea de către analiști rămâne în mare parte pozitivă, cu 45 de analiști care urmăresc titlul, având ratinguri ce variază de la Strong Buy la Strong Sell, deși recomandările sunt puternic înclinate către partea optimistă.

Printre cele mai optimiste prognoze se numără analistul Melius Research Ben Reitzes, care i-a atribuit Micron un obiectiv de preț de $2,200.

Reitzes susține că memoria cu lățime de bandă mare (HBM) a schimbat fundamental profilul câștigurilor Micron, reducând dependența sa de ciclurile de marfă ale DRAM tradițional.

El se așteaptă ca oferta HBM3E și a generației următoare HBM4 să rămână limitată la toți producătorii majori, în timp ce Micron beneficiază de acorduri de furnizare nerevocabile de miliarde de dolari legate de foile de parcurs pentru acceleratoare AI ale clienților, inclusiv Nvidia și AMD.

Combinația dintre rezultatele puternice ale Samsung și perspectiva optimistă a Microsoft sugerează că, în ciuda volatilității recente de piață, cererea pentru cipuri de memorie legate de AI rămâne robustă, iar restricțiile de ofertă continuă să susțină prețurile în întregul sector.