Kospi urcă 5%, Nikkei 225 3%: de ce redresarea ar putea fi prea rapidă

Acţiunile asiatice au urcat puternic miercuri, pe fondul optimismului legat de tehnologie, al scăderii preţului petrolului şi al unei retrageri în masă din poziţii short, care a generat o redresare puternică după şocul din iulie.

Kospi din Coreea de Sud a urcat cu peste 5% pe parcursul şedinţei înainte să se tempereze în jur de 4,1%, în timp ce Nikkei 225 din Japonia a avansat cu aproximativ 3%.

SK Hynix şi Samsung Electronics au condus creşterea la Seul, în timp ce companiile din sectorul electronic au impulsionat Tokyo.

Redresarea are o bază solidă: Wall Street a închis la recorduri, cheltuielile pentru AI rămân rezistente, iar petrolul mai ieftin îmbunătăţeşte perspectivele inflaţiei în Asia.

Totuşi, viteza excepţională din Coreea reflectă investitori care se grăbesc să închidă poziţiile short rezultate din corecţia din iulie.

Poziţiile short aglomerate din Coreea transformă cumpărăturile într-o goană

Kospi a început august după ce a pierdut 22% în iulie, în condiţiile în care produse ETP cu levier, apeluri de marjă şi pariurile concentrate pe AI au amplificat declinul.

Investitorii optimişti au fost forţaţi să vândă, iar poziţionarea pesimistă a urcat la un nivel maxim pe trei ani.

Analistul Citi David Chew a declarat pentru MarketWatch că expunerea short devenise unilaterală, astfel încât orice stabilizare a sentimentului legat de AI putea declanşa un short squeeze. Mişcarea de miercuri a semănat cu acel scenariu.

Vânzătorii în lipsă trebuie să cumpere acţiuni pentru a închide poziţiile. Când mulţi se retrag simultan, acea cerere poate transforma o revenire într-un salt rapid al indicelui.

SK Hynix a oferit cel mai clar catalizator. Acţiunile sale au crescut după ce firme de pe Wall Street au început să emită recomandări pozitive pentru titlurile Hynix listate în SUA, evidenţiind conducerea sa în memoria HBM (High-Bandwidth Memory).

Samsung a crescut pe măsură ce încrederea s-a răspândit în sectorul memoriilor din Coreea.

Cumpărăturile nu sunt artificiale, dar poziţionarea le amplifică.

Analişti de la Eurasia Group au spus pentru Business Insider că fluctuaţiile zilnice din Coreea erau „în mare măsură desprinse de fundamentalele pieţei”, chiar dacă profiturile corporative rămâneau la niveluri record.

Redresarea din Japonia are o bază macroeconomică mai largă

Avansul Japoniei a depins mai puţin de cumpărările forţate. Acţiunile din sectorul electronic au urmat redresarea tehnologică de pe Wall Street, iar rezultatele financiare au încurajat investitorii să-şi mărească expunerea la exportatori şi producători.

Nikkei a beneficiat, de asemenea, de speranţele că Washington şi Teheran ar putea ajunge la un acord pentru redeschiderea Strâmtorii Hormuz.

Optimismul legat de un acord a susţinut acţiunile japoneze pe măsură ce petrolul a scăzut.

Un petrol mai ieftin ajută Japonia deoarece ţara importă majoritatea energiei. O scădere susţinută ar reduce costurile, ar diminua presiunile inflaţioniste şi ar susţine cheltuielile gospodăriilor.

Yenul a rămas în jurul valorii de 157,7 pe dolar la început. Acest echilibru a susţinut acţiunile: o apreciere bruscă ar slăbi câştigurile exportatorilor în străinătate, în timp ce o altă scădere rapidă ar putea reînvia temerile privind intervenţiile.

Fundamentele solide nu garantează o revenire lină

Analistul Daiwa Capital Markets SK Kim a declarat pentru Bloomberg TV că nu a avut loc nicio schimbare fundamentală în superciclul condus de AI.

El a spus că dezamăgirea legată de câştigurile SK Hynix reflectă mixul de produse mai degrabă decât o slăbire a cererii.

Strategul Saxo Charu Chanana a oferit o interpretare precaută.

Ea a declarat pentru Business Insider că AI rămâne una dintre cele mai importante oportunităţi ale deceniului, dar temele puternice devin vulnerabile când poziţiile sunt aglomerate, scumpe şi tranzacţionate cu levier.

Această distincţie explică raliul de miercuri, întrucât cererea pentru AI poate rămâne intactă, în timp ce acţiunile pot înregistra în continuare oscilaţii violente fără legătură cu rezultatele financiare.