Brent se apropie de un maxim pe patru săptămâni: cât de sus poate urca petrolul?

Prețurile petrolului au rămas aproape de maximele din ultimele patru săptămâni joi, pe măsură ce traderii au cântărit perturbările persistente din jurul Strâmtorii Hormuz în paralel cu o creștere surprinzătoare a stocurilor de țiței din SUA, menținând Brent peste $91 pe baril și WTI în jur de $86.

Contractele futures pentru Brent erau în jur de $91.87 la începutul tranzacțiilor, în timp ce WTI pentru luna curentă era în jur de $85.81.

Ambele repere au crescut timp de patru sesiuni consecutive până miercuri, când Brent s-a închis la $91.62, iar WTI la $85.83.

Raliul a fost alimentat mai puțin de o cerere mai puternică și mai mult de riscul ca confruntarea dintre SUA și Iran să restricționeze și mai mult unul dintre cele mai importante coridoare energetice ale lumii.

Hormuz menține un suport pentru țiței

Strâmtoarea Hormuz rămâne principalul factor care influențează piața petrolului.

Washington afirmă că culoarul maritim este deschis, în timp ce Teheranul susține că restricțiile rămân în vigoare, iar mulți proprietari de nave continuă să evite ruta din motive de securitate.

Ultima escaladare a avut loc după ce EAU au suspendat relațiile comerciale și financiare cu Iranul, acuzând Teheranul de noi atacuri cu rachete, o acuzație pe care Iranul a negat-o.

Măsura adaugă un nou strat de incertitudine comerțului din Golf și reduce speranțele pentru o cale diplomatică rapidă de ieșire din impas.

Aceasta contează deoarece aproximativ o cincime din consumul global de petrol tranzitează de obicei prin Hormuz. Chiar și cu conducte alternative, transferuri de la navă la navă și cargouri redirecționate care atenuează perturbarea, costul transportului țițeiului din Golf a crescut puternic.

Financial Times a relatat că cererea pentru petroliere a explodat, cu câștiguri spot pentru unele superpetroliere depășind $550,000 pe zi.

Rezervele din SUA temperează raliul

Povestea geopolitică optimistă este contrabalansată de semne că oferta fizică nu se restrânge la fel de rapid precum se temea.

Stocurile comerciale de țiței din SUA au crescut cu 4.4 milioane de barili săptămâna trecută, până la 428.8 milioane, conform Energy Information Administration, în contrast cu așteptările de scădere.

Stocurile de benzină au crescut, în timp ce producția de țiței din SUA a avut o medie de 13.8 milioane de barili pe zi. Gradul de utilizare al rafinăriilor a urcat la 97.2%, arătând că instalațiile funcționează intens în ciuda îngrijorărilor mai largi privind oferta.

David Russell de la TradeStation vede creșterea stocurilor și cererea mai slabă pentru benzină ca dovezi că condițiile de ofertă din SUA devin mai puțin tensionate.

Analiștii Ritterbusch indică stocurile scăzute de distilați ca o contrapondere, cu proviziile de motorină și alte distilate medii în continuare mult sub normele sezoniere.

Acea divergență explică de ce țițeiul a rămas ferm fără a rupe decisiv în sus.

Brent peste $90 menține riscul inflaționist

Capacitatea Brent de a se menține peste $90 contează mult dincolo de piețele energetice.

Un țiței scump poate alimenta direct costurile la carburanți, transport și producție, complicând perspectiva inflației chiar în momentul în care investitorii dezbat dacă Rezerva Federală va trebui să înăsprească din nou politica.

Pentru moment, piața plătește o primă geopolitică semnificativă, dar nu valorizează un șoc total al ofertei.

Următoarea mișcare va depinde de faptul dacă traficul maritim prin Hormuz se deteriorează în continuare sau dacă creșterea stocurilor și rutele alternative de export vor continua să absoarbă perturbarea.