Acțiunile Micron urcă 2%, SanDisk +3%: de ce revin acțiunile memoriei

Acțiunile Micron Technology (NASDAQ: MU) și SanDisk (NASDAQ: SNDK) au revenit în preferințe înaintea deschiderii de vineri, acțiunile producătorilor de memorii crescând cu 2% și, respectiv, 3%.

Micron a urcat cu 1,9% în tranzacțiile premarket, iar SanDisk a avansat cu 3%, pe măsură ce randamentele titlurilor de stat au scăzut înainte de raportul privind ocuparea din august.

O parte din revenire se datorează relaxării condițiilor macroeconomice. Dar argumentul mai puternic se află mai adânc: prețurile DRAM și NAND rămân ferme, infrastructura AI consumă cantități enorme de memorie, iar analiștii continuă să majoreze estimările.

Scăderea randamentelor ajută, dar cererea de memorie nu s-a prăbușit cu adevărat

Randamentele mai scăzute ale obligațiunilor contează pentru că Micron și SanDisk tranzacționează tot mai mult asemenea acțiunilor AI cu creștere ridicată. Când randamentele cresc, investitorii devin mai puțin dispuși să plătească multipli premium pentru câștigurile viitoare.

Relaxarea de vineri a eliminat, astfel, presiunea care afectase semiconductoarele la începutul săptămânii.

Totuși, ciclul memoriei a rămas puternic. Barron’s a raportat că veniturile globale din DRAM au sărit cu 57% de la un trimestru la altul în T2, în timp ce veniturile NAND au crescut cu 70%. Micron și-a majorat cota de piață DRAM la 24% și cota NAND la 15%.

Analistul Mizuho Vijay Rakesh a susținut că memoria rămâne un factor esențial de blocaj în lanțul de aprovizionare al semiconductorilor, conform The Fly.

Firma a menținut o recomandare Outperform pentru Micron, indicând cererea agregată ridicată pentru DRAM.

Cazul optimist pentru HBM al Micron a supraviețuit celei mai recente alarme privind cipurile AI

O îngrijorare a fost dacă viitoarele acceleratoare AI ar putea necesita mai puțină memorie cu bandă largă (HBM) per cip.

Analistul UBS Timothy Arcuri susține că această concluzie poate fi prea simplistă.

MarketWatch a relatat că Arcuri crede că modificările Nvidia la configurațiile viitorului Rubin Ultra ar putea permite trimiterea unui număr mai mare de acceleratoare. Dacă fiecare cip are mai puțină memorie, dar se produc mult mai multe cipuri, consumul total de HBM poate crește în continuare.

UBS și-a majorat estimarea privind creșterea prețului mediu de vânzare (ASP) pentru HBM la aproximativ 79% an/an, de la 67%, subliniind în același timp condiții mai bune pentru NAND pe măsură ce cererea pentru servere și SSD-uri de stocare se îmbunătățește.

Aceasta contează pentru Micron. Oportunitatea sa în AI depinde tot mai mult de memoria consumată în întreaga infrastructură a centrelor de date, nu doar de capacitatea HBM atașată fiecărui GPU.

Achizițiile Nvidia susțin această perspectivă, compania declarând angajamente de aprovizionare și capacitate în valoare de $279 billion, legate în principal de memorie și producție, ceea ce arată cât de importantă rămâne disponibilitatea componentelor.

SanDisk are un catalizator mai clar pe măsură ce prețurile NAND cresc

SanDisk continuă să primească sprijin puternic din partea Wall Street.

Analistul Bernstein Mark Newman a menținut o recomandare Outperform și un preț țintă de $3,000 pentru acțiune, după ce a majorat ținta de la $1,700 la sfârșitul lunii iunie.

Cazul optimist al lui Newman se centrează pe noile acorduri de furnizare pe termen lung de memorie ale SanDisk, care includ protecții de preț mai puternice și angajamente anticipate din partea clienților — ceea ce, potrivit Bernstein, ar putea reduce scăderea câștigurilor atunci când ciclul NAND slăbește în cele din urmă.

Bernstein a mai majorat estimările privind câștigurile pentru anul fiscal 2027 pe baza unor prețuri medii de vânzare NAND mai mari.

Aceasta oferă SanDisk un catalizator fundamental direct. Centrele de date AI necesită cantități tot mai mari de stocare, în timp ce oferta restrânsă continuă să le confere producătorilor de NAND o putere de stabilire a prețurilor mai ridicată.

Riscul este că aceste condiții vor atrage în cele din urmă suficientă capacitate nouă pentru a slăbi piața.

China câștigă deja teren, cota globală YMTC pe NAND a ajuns la 14% în al doilea trimestru, de la 9% cu un an înainte, în timp ce cota SanDisk a scăzut la 11% de la 13%. CXMT și-a mărit, de asemenea, cota DRAM.