De ce scad randamentele obligațiunilor de stat SUA după prăbușirea globală?

Randamentele obligațiunilor de stat americane au scăzut pe întreaga curbă joi, pe măsură ce investitorii se uitau spre date economice-cheie din SUA pentru indicii privind creșterea, inflația și pașii următori ai Federal Reserve după o vânzare masivă în piețele globale de obligațiuni.

Randamentul de referință pe 10 ani al Trezoreriei a scăzut cu peste 2 puncte de bază, la 4.7680%.

Randamentul pe 30 de ani a scăzut cu aproximativ 2 puncte de bază, la 5.2433%, în timp ce randamentul pe doi ani, mai sensibil la politica monetară, a scăzut cu peste 2 puncte de bază, la 4.3609%.

Retragerea a venit după ce randamentul pe 10 ani a atins un maxim de mai mulți ani în sesiunea de miercuri, pe fondul îngrijorărilor privind inflația și datoria guvernamentală care au continuat să apese asupra piețelor de venit fix.

Datele privind ocuparea forței de muncă în centrul atenției

Investitorii își îndreaptă acum atenția către raportul privind salariile non-agricole din SUA (nonfarm payrolls) și datele despre șomaj pentru august, care vor fi publicate vineri.

Economiștii se așteaptă ca raportul să arate că economia SUA a creat 58,000 de locuri de muncă în luna respectivă, în timp ce rata șomajului este prognozată să rămână neschimbată la 4.1%.

Datele ar putea oferi o nouă indicație privind cât spațiu are Federal Reserve pentru a ajusta ratele dobânzilor, în timp ce piețele evaluează perspectiva inflației și creșterii economice.

Înaintea raportului privind ocuparea, investitorii vor primi joi ultimul indice ISM al activității din sectorul serviciilor.

Barometrul lunar al activității din sectorul serviciilor din SUA este așteptat să urce la 54.3 de la 54.1 în iulie.

Un rezultat mai puternic decât estimat ar putea întări îngrijorările că activitatea economică rămâne suficient de rezilientă pentru a menține presiunile inflaționiste ridicate.

O cifră mai slabă ar putea, în schimb, susține așteptările pentru o politică monetară mai acomodativă.

Retragere a randamentelor obligațiunilor la nivel global

Mișcarea din Treasuries a urmat o redresare mai amplă a obligațiunilor guvernamentale la nivel global după ce randamentele au atins maxime de mai mulți ani și, în unele cazuri, maxime de zeci de ani.

Randamentul giltei britanice pe 10 ani a scăzut cu cinci puncte de bază, la 5.18%, după ce a atins cel mai ridicat nivel din august 2007 la începutul săptămânii. Randamentul Germaniei pe 10 ani a scăzut ușor, cu două puncte de bază.

Creșterea accentuată a randamentelor globale a fost determinată de o combinație de îngrijorări privind inflația, prețuri energetice mai ridicate și temeri legate de îndatorarea guvernamentală.

Corecția ulterioară sugerează că unii investitori revin la obligațiuni după ce vânzarea recentă a împins randamentele la niveluri care oferă un venit mai atractiv.

Petrolul rămâne un risc cheie pentru inflație

Piețele energetice rămân esențiale pentru perspectivele pieței obligațiunilor, pe măsură ce investitorii evaluează impactul potențial asupra inflației al reînnoirii tensiunilor din Orientul Mijlociu.

Barilul de West Texas Intermediate cu livrare în octombrie a scăzut cu peste 0.5% în tranzacțiile de dimineață, dar a rămas peste $90 pe baril.

Brent, referința globală, era ultima dată în scădere cu 0.6%, la $95.07.

Prețurile petrolului au crescut la începutul săptămânii, pe măsură ce tensiunile între SUA și Iran s-au intensificat, sporind îngrijorările că costurile energetice mai mari ar putea prelungi inflația și complica perspectiva ratelor dobânzilor.

Piețele au găsit între timp oarecare alinare în comentariile președintelui Donald Trump că ultima escaladare nu ar dura „prea mult”.

Scăderea rezultată a prețurilor petrolului a contribuit la calmarea unei părți din presiunea imediată asupra așteptărilor privind inflația și asupra randamentelor obligațiunilor.

Totuși, având în vedere că Brent rămâne în jurul valorii de $95 pe baril, iar randamentele Trezoreriei sunt mult peste nivelurile din prima parte a anului, investitorii vor rămâne, cel mai probabil, sensibili la datele economice care urmează și la evoluțiile din Orientul Mijlociu.