De ce urcă Nikkei 225, deși yenul în creștere amenință exportatorii japonezi?

Nikkei 225 al Japoniei a revenit vineri, pe măsură ce temperarea temerilor privind o majorare iminentă a ratelor din SUA a ajutat acțiunile din sectorul tehnologic să se redreseze, chiar dacă o apreciere puternică a yenului a creat un nou obstacol pentru exportatori.

Indicele de referință era în creștere cu 0.86% la 64,769.74 până la pauza de la mijlocul zilei, întrerupând o serie de patru ședințe de scădere care anulaseră aproape 2,200 de puncte.

SoftBank Group a fost principalul motor, în timp ce indicele MSCI pentru Asia-Pacific, în afara Japoniei, a urcat cu 1%, CSI 300 din China a câștigat 1% și Kospiul Coreei de Sud a adăugat 1.1%.

Totuși, Nikkei rămânea în scădere cu 2.7% pentru săptămână.

Nikkei se redresează, dar raliul este neobișnuit de concentrat

Redresarea Nikkei-ului a câștigat viteză pe parcursul dimineții, pe măsură ce randamentele obligațiunilor SUA mai scăzute și raliul de joi de pe Wall Street au încurajat investitorii să revină în acțiuni de creștere și tehnologie.

SoftBank Group a urcat cu peste 10% până la pauza de la mijlocul zilei și a contribuit cu aproximativ 414 puncte la creșterea de 555 de puncte a lui Nikkei. Fast Retailing și Kioxia s-au numărat, de asemenea, printre cei mai importanți contributori pozitivi.

Concentrarea contează. Mai multe acțiuni de pe piața Tokyo Prime scădeau decât creșteau în jurul prânzului, sugerând că redresarea nu era încă o mișcare largă de asumare a riscului.

Redresarea a urmat, de asemenea, patru scăderi consecutive, oferind spațiu pentru vânătoarea de oportunități după presiunea recentă exercitată de randamentele globale mai ridicate.

Aprecierea yenului adaugă un nou test pentru acțiunile japoneze

Complicația mai mare pentru acțiunile de la Tokyo este moneda.

Yenul a câștigat aproximativ 2.6% în această săptămână și s-a tranzacționat în jur de 155.7 pe dolar vineri, apropiindu-se de nivelurile atinse după intervenția comună Japonia-SUA din iulie.

Un yen mai puternic poate apăsa asupra exportatorilor prin reducerea valorii câștigurilor din străinătate atunci când sunt convertite înapoi în moneda japoneză.

Strategul MUFG, Michael Wan, a notat în cercetarea băncii de vineri că yenul s-a întărit de la în jur de 160 până la un maxim de 155.30 în decurs de două ședințe.

Datele privind contul curent ale Băncii Japoniei nu indicau clar o nouă intervenție, ceea ce păstrează așteptările privind politica monetară ca o componentă importantă a mișcării.

The Wall Street Journal l-a citat pe strategul JPMorgan Private Bank, Yuxuan Tang, ca anticipând trei-patru majorări ale Băncii Japoniei în următorul an, posibil ducând rata de politică spre 2%.

Reevaluarea Fed și datele privind ocuparea forței de muncă ar putea decide următoarea mișcare

Catalizatorul imediat al redresării de vineri a venit din SUA.

Guvernatorul Federal Reserve, Christopher Waller, a spus că datele recente arată semne de temperare a inflației și a indicat că ar putea susține menținerea ratelor neschimbate în septembrie dacă această tendință continuă.

Piețele au redus probabilitatea implicită a unei majorări din septembrie la în jur de 50%, de la aproximativ 63% cu o zi înainte.

Titlurile de stat americane au urcat după comentarii. Randamentul pe doi ani s-a menținut în jur de 4.34%, în timp ce randamentul pe 10 ani era în jur de 4.76%, atenuând o parte din presiunea de evaluare care afectase acțiunile din sectorul tehnologic la nivel global.

Benjamin Schroeder, strateg senior pe randamente la ING, a declarat, în comentarii preluate de The Wall Street Journal, că comunicarea recentă a Fed a făcut ca datele privind ocuparea forței de muncă și inflația care urmează să fie publicate să fie mai importante pentru decizia din septembrie.

Aceasta transformă raportul privind locurile de muncă din SUA de vineri în următorul test. Economiștii se așteaptă ca payrolls să crească cu aproximativ 56,000 după o scădere de 23,000 în luna anterioară, iar rata șomajului este văzută menținându-se la 4.1%.