Brent se apropie de $108 după lovitura asupra conductei saudite: de ce petrolul la $120 revine pe masă

Prețurile petrolului au urcat luni după ce atacuri cu drone au forțat Arabia Saudită să închidă conducta de țiței East–West, eliminând o rută ocolitoare crucială tocmai când fluxurile prin Strâmtoarea Hormuz rămân puternic restricționate.

Brent a urcat cu aproximativ 2.9% până la $107.66 pe baril, în timp ce West Texas Intermediate a câștigat în jur de 2.4% până la $102.48.

Mișcarea a împins ambele repere înapoi spre maximele de săptămâna trecută și a reaprins temerile că Brent ar putea urca spre $120 dacă perturbările se extind de la Hormuz la rute alternative de export.

Ruta de ocolire a Arabiei Saudite a devenit parte a problemei

Conducta East–West se întinde pe aproximativ 1.200 de kilometri din estul Arabiei Saudite până la portul Yanbu la Marea Roșie și a devenit mult mai importantă de când conflictul SUA‑Iran a restricționat navigația prin Hormuz.

Arabia Saudită spune că sistemul poate pompa aproximativ 7 milioane de barili pe zi la capacitate maximă.

Înainte de cea mai recentă oprire, fluxurile reale erau apropiate de 4 milioane de barili pe zi, echivalent cu aproximativ 4% din oferta globală.

Stocurile de la Yanbu ar putea susține exporturile doar pentru cinci‑șapte zile dacă reparațiile durează mai mult decât se așteaptă.

Aceasta schimbă calculele pieței. Până acum, conductele din Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite erau unul dintre principalele argumente pe care comercianții le invocau pentru a susține că o închidere parțială a Hormuzului nu înseamnă automat o criză a ofertei la nivel global.

Deteriorarea uneia dintre aceste rute elimină o parte din acea supapă de siguranță.

$120 nu mai este un caz de stres îndepărtat

Goldman Sachs a conturat deja un scenariu în care Brent ar putea depăși $120 dacă atacurile asupra navigației în Orientul Mijlociu se intensifică și producția din Golf rămâne semnificativ sub nivelurile de dinainte de război.

Daan Struyven, co‑șef al cercetării globale pe mărfuri la Goldman, a declarat pentru Bloomberg că extinderea perturbărilor de transport maritim a devenit un risc substanțial mai mare.

Banca și-a majorat recent prognoza pentru Brent la sfârșitul anului, avertizând totuși că un șoc prelungit al ofertei ar putea împinge prețurile mult dincolo de scenariul său de bază.

HSBC a ajuns la o concluzie similară. Analiști conduși de Kim Fustier au majorat prognoza băncii pentru Brent în 2026 la $90, de la $80, și văd un scenariu în care perturbările persistente ar putea ridica țițeiul spre $120.

Diferența acum este că scenariul de stres este testat când Brent este deja aproape de $108, nu de $90.

Diplomația nu reușește să elimine prima de risc

Șocul ofertei devine, de asemenea, mai greu de compensat pe cale politică.

O întâlnire planificată în Oman între Iran și statele din Golf pentru a discuta aranjamente temporare de navigație prin Hormuz a fost amânată după ce guvernele regionale nu au ajuns la un consens.

Conform relatărilor locale, Arabia Saudită avea rezerve față de propunere, în timp ce Bahrain a refuzat să participe.

Aceasta lasă sub presiune, în același timp, două rute importante de export: Hormuz în Golful Persic și coridorul Mării Roșii legat de Yanbu și Bab el‑Mandeb.

Prețurile petrolului ar putea totuși să scadă rapid dacă conducta saudită revine în funcțiune în câteva zile sau diplomația produce un acord de navigație fezabil.

Dar până se întâmplă una dintre aceste situații, comercianții au mai puține motive să elimine prima de risc geopolitic.