Most Magnificent Seven-aktier har nu redovisat vinst. Vad kan Apple, Amazon, Meta, Google, Microsoft och Tesla berätta om framtida marknadstillväxt?

I går kväll rapporterade världens största företag efter marknad sina senaste finansiella resultat. Investerare var på kanten av sina stolar när Apple Inc annonserade intäkter – men det var världsmarknaderna också.

Nu har nästan alla de mäktigaste amerikanska företagen, de Silicon Valley-legender som kallas “Magnificent Seven”, rapporterat sina resultat för första kvartalet. Endast Nvidia finns kvar, som kommer att rapportera den 22 maj.

Så vad kan vi säga från de sammanlagda sex resultaten – inte bara om företagen själva, utan om USA-marknaderna som helhet?

Ganska mycket, enligt analytiker.

Från hausse till baisse: analytikerprognos

“Det känns som om vi är i ett övergångsskede mellan obeveklig hausse till en mer baisseartad känsla för marknadssentimentet”, säger David Morrison, Trade Nation-analytiker. När han talar om stigande inflation och Feds fortsatta radiotystnad om räntesänkningar eller höjningar, tillägger han att:

Ända sedan den senaste etappen av rallyt började i oktober förra året har dåliga nyheter ryckts bort samtidigt som goda nyheter har belönats oproportionerligt mycket. Det känns nu som om polariteterna är på väg att vända.”

Han har en poäng. I början av året väntade marknaderna svindlande upp till sex eller till och med sju räntesänkningar. Och sedan satt inflationen kvar och blev bara fastare. Nu kan vi ha tur om vi får en hela året – och vissa på Fed, som Kashkari, tycker att räntehöjningar borde rullas ut igen istället.

Men hur kommer finansmarknaderna i USA i stort att reagera på allt detta? En av de största bellwethers – bokstavligen – är Magnificent Seven stocks. Dessa helamerikanska megabolagsbolag utgör en betydande del av alla de mest inflytelserika amerikanska indexen som finns. Vad de säger om tillväxtutsikter spelar roll.

Beviset i vinstpuddingen

Och det råkar vara så att vi har några mycket färska kommentarer från nästan alla av dem, tack vare resultatsäsongen.

Snabbmatskedjejätten McDonald’s tillskrev direkt sina ekonomiska resultat till inflationen och sa att allmänheten nu är “mer diskriminerande för varje dollar som de spenderar eftersom de möter höga priser i sina dagliga utgifter.”

Coca-Cola citerade på liknande sätt “marknader som upplever intensiv inflation” i sina resultat, vilket såg att företaget upplevde en enorm minskning av rörelseresultatet med 36 %.

Dessa två aktier – historiskt kända för att vara ganska motståndskraftiga mot svåra ekonomiska miljöer – är bara två exempel på de många som rapporterade dämpade vinster den senaste månaden.

Motvind ahoj

Daniel Grosvenor, chef för aktiestrategi, makroprognoser & analys på Oxford Economics, påpekar också att det lurar en del betydande makromotvindar, mer för Magnificent Seven än kanske någon annan. Det handlar bland annat om hot både utomlands och hemma.

Dessa aktier kan också vara sårbara för en ökad politisk osäkerhet inför det amerikanska presidentvalet. Tekniksektorn förblir under det reglerande rampljuset ur ett antitrustperspektiv, och detta kommer sannolikt att bli en nyckelfråga för demokraterna på kampanjspåret. The Magnificent Seven kan också utsättas för en ökad osäkerhet kring handelspolitiken. Som grupp genererar de en mycket högre andel av sina intäkter utanför USA än det bredare S&P 500-universumet, och de har en meningsfull exponering mot Kina och Taiwan. De senaste åren har deras relativa avkastning haft en negativ korrelation med mått på handelsosäkerhet, i linje med andra globalt orienterade företag.”

Tja, om det fanns två ord som kunde sammanfatta alla olika motvindar som marknaderna har mött under de senaste åren, skulle “handelsosäkerhet” vara en stark utmanare.

Långsiktiga konsekvenser

Och enligt Grosvenor utgör detta en risk inte bara för dessa sju titaner, utan även för hela aktiemarknaden.

Även om det finns få tecken på att dessa aktiers utveckling avtar, ökar dominansen av ett så litet antal företag och den höga graden av korrelation mellan dem riskerna för investerare. En omsvängning av deras förmögenheter kan väga tungt på den totala marknaden och på investerarnas handelsstrategier som har utnyttjat deras starka momentum.”

Är det dit marknaderna är på väg? Förmodligen får vi vänta på Nvidias intäkter för att se.