Billiga Supermicro (SMCI) aktier kan gå in i beast-läge snart

Super Micro Computer (SMIC), populärt känd som Supermicro, har övergått från ett av de mest älskade företagen i år till en fallen ängel. Efter att ha nått en topp på $1 227 i maj har aktien kraschat med över 50% till $607 då oron för dess tillväxt och värdering fortsatte.

Supermicros kylande tillväxt

Super Micro Computer har varit en av breakout-stjärnorna på Wall Street i år eftersom dess tillväxt accelererade på grund av AI-hypen. På sin topp, i maj, var dess marknadsvärdering över 67 miljarder dollar, en siffra som nu har sjunkit till 35 miljarder dollar.

Supermicros tillväxt har drivits av den pågående efterfrågan på lösningar för artificiell intelligens. Datacenteroperatörer som Amazon, Microsoft, Google och IBM spenderar miljarder varje kvartal för att bygga och skala sina platser. Dess senaste resultat visade att Micrsoft troligen spenderade över 13,4 miljarder dollar i AI-investeringar under andra kvartalet.

Supermicro är en stor leverantör inom datacenterbranschen, där de tillhandahåller servrar och lagringslösningar, byggstenar, nätverk och andra arbetsstationslösningar.

Den senaste reträtten inträffade efter att företaget publicerat starka men svagare finansiella resultat än väntat. Dessa siffror avslöjade att dess intäkter ökade med 143 % till över 5,3 miljarder dollar, en siffra som var högre än de 5,1 miljarder dollar som den tjänade 2021.

Super Micro Computers årliga intäkter steg till över 14,9 miljarder dollar, en ökning med 110 % från vad de gjorde under det senaste räkenskapsåret. Denna prestanda gör det till ett av de snabbast växande företagen i branschen.

Det viktigaste är att ledningen anser att den har mer utrymme att växa. Dess vägledning framåt är att dess årliga intäkter kommer att vara mellan 26 miljarder och 30 miljarder dollar. Jag tror att dess intäkter kommer att bli högre än så eftersom företaget har en historia av att vara mycket konservativt.

En central del i Super Micro Computers tillväxt är att det sker lönsamt. Den årliga nettovinsten steg från bara 84 miljoner dollar 2019 till över 1,2 miljarder dollar under det senaste räkenskapsåret. Medan dess bruttomarginal bara är 14 %, kunde företaget generera en nettomarginal på 8 %.

Dess marginaltillväxt kommer sannolikt att fortsätta när företaget slutför sina investeringar, såsom sina tillverkningsanläggningar i San Jose, Taiwan och Malaysia.

SMCI är ett undervärderat företag

I en tid då många företag verkar mycket övervärderade – läs min SentinelOne-rapport – Supermicro verkar vara en av de mest undervärderade.

Dess marknadsvärde ligger på cirka 35 miljarder dollar medan dess årliga intäkter har hoppat från 3,3 miljarder dollar 2019 till över 14,9 miljarder dollar. Företaget räknar med över 30 miljarder dollar i årliga intäkter under innevarande räkenskapsår följt av 33 miljarder dollar under det följande.

Det betyder att den har ett terminspris/försäljningsförhållande på bara 1,2, en siffra som är lägre än andra hårdvaruföretag. Till exempel handlas Nvidia med ett framåtriktat P/S-förhållande på 25,8 medan AMD har 9,8.

Andra mätvärden visar att företaget är smutsbilligt. Den har ett framåtriktat P/E-tal på 20,49, lägre än branschens median på 28,8. S&P 500-indexet, som hade en vinsttillväxt på 10,8 %, har ett forward P/E-tal på 21, enligt FactSet .

Som sådan, för ett företag som mer än fördubblar sin försäljning och vinst, verkar ett forward P/E-tal på 20 som ett fynd.

De flesta analytiker förväntar sig faktiskt att Super Micro Computers aktie kommer att fortsätta att gå bra. Den genomsnittliga aktieuppskattningen är $874, 42% över den nuvarande nivån.

Nvidia-intäkter framåt

Ändå har SMCI-aktien en stor risk. Som vi har sett tidigare tenderar företag att öka sina produkter när det finns en stark efterfrågan. Detta hände i halvledarindustrin då brist ledde till stor efterfrågan efter Covid-19-pandemin.

Risken är att denna tillväxt kan leda till högre lager, vilket kommer att minska dess marginaler i framtiden. De senaste siffrorna visade faktiskt att dess lager ökade till över 4,4 miljarder USD från 4,12 miljarder USD under mars kvartalet.

Nästa nyckelkatalysator för SMCI-aktiekursen kommer att vara Nvidia-vinsten den 28 augusti, som kommer att visa om efterfrågan på datacenter fortfarande ökar.

Super Micro Computer aktiekursanalys

Tekniskt sett verkar det gå dåligt för SMCI-aktien. Det har sjunkit från en högsta av $1 227 i maj till nuvarande $600. Det är fortfarande under nyckelstödet på $671,52, dess lägsta punkt i april.

Aktien är också på väg att bilda ett dödskorsdiagram, där 50-dagars och 200-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA) korsar varandra.

Därför finns det i nuläget en risk att Supermicro förblir under press, speciellt om Nvidia publicerar svaga resultat. På lång sikt kommer dock aktien troligen att få en episk comeback när investerare går på fyndjakt.